昨日，證券時(shí)報(bào)記者獲悉，保險(xiǎn)行業(yè)首只參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)產(chǎn)品成立，目標(biāo)規(guī)模200億。

這只產(chǎn)品由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司設(shè)立，名為“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰系列產(chǎn)品”，產(chǎn)品已由中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司完成登記，募集工作開(kāi)展后，險(xiǎn)資、社保、資管產(chǎn)品等即可進(jìn)行投資該產(chǎn)品。

“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰系列產(chǎn)品”將按照市場(chǎng)化原則，以股權(quán)和債權(quán)等靈活多樣的投資方式，向有前景、有市場(chǎng)、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)但受到資本市場(chǎng)波動(dòng)或股權(quán)質(zhì)押的影響，暫時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司提供融資支持。

目標(biāo)規(guī)模200億

10月19日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示允許保險(xiǎn)資金設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股權(quán)質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，僅僅10天后的10月29日，首只保險(xiǎn)資金專項(xiàng)產(chǎn)品即宣布成立。

據(jù)記者了解，監(jiān)管部門相關(guān)表態(tài)后，即有多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)專項(xiàng)產(chǎn)品表示關(guān)注，國(guó)壽資產(chǎn)很快在內(nèi)部進(jìn)行立項(xiàng)，并在上周銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)政策發(fā)布后第一時(shí)間上報(bào)了產(chǎn)品。

目前，“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰系列產(chǎn)品”已經(jīng)中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司完成登記。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，專項(xiàng)產(chǎn)品完成登記后即可開(kāi)展募集工作，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)即可進(jìn)行投資。

該產(chǎn)品目標(biāo)總規(guī)模200億元，對(duì)于其發(fā)行前景，多位保險(xiǎn)資管人士分析，雖然目前市場(chǎng)走勢(shì)還存在一定不確定性，但是從長(zhǎng)期看，產(chǎn)品模式設(shè)計(jì)好的話，發(fā)行應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題。產(chǎn)品模式的關(guān)鍵在于是否能滿足上市公司需求，又能滿足資金方的喜好。

將采取股權(quán)、債權(quán)等方式靈活投資

國(guó)壽資產(chǎn)稱，專項(xiàng)產(chǎn)品的投資將采用股權(quán)和債權(quán)等靈活多樣的方式。這也符合此前業(yè)內(nèi)的分析和預(yù)期。多位保險(xiǎn)資管人士認(rèn)為，險(xiǎn)資專項(xiàng)產(chǎn)品入市，可以有多種解決方式，關(guān)鍵是和上市公司談好條件。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)通知，專項(xiàng)產(chǎn)品投資標(biāo)的主要包括三類，即股票、債券、可交換私募債。專項(xiàng)產(chǎn)品退出安排，主要是股東受讓、上市公司回購(gòu)、大宗交易與協(xié)議轉(zhuǎn)讓等。

記者在采訪中了解到，險(xiǎn)資普遍希望參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的專項(xiàng)產(chǎn)品，這具有保底收益。不過(guò)，目前資管產(chǎn)品多是凈值型的，因此發(fā)行產(chǎn)品的管理人，必須要考慮凈值波動(dòng)的問(wèn)題。

一位保險(xiǎn)資管公司研究人士稱，險(xiǎn)資入市可能是多種模式，對(duì)于好的股權(quán)，可能直接進(jìn)行投資；其它的，有可能會(huì)是明股實(shí)債的模式，或者疊加有債轉(zhuǎn)股的模式。

國(guó)壽資產(chǎn)稱，專項(xiàng)產(chǎn)品將向有前景、有市場(chǎng)、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)但受到資本市場(chǎng)波動(dòng)或股權(quán)質(zhì)押的影響，暫時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司提供融資支持。