2018年10月29日-30日，一年一度的“達晨年度經(jīng)濟論壇”在湖南長沙舉行。達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰做了主題發(fā)言，分析了當前錯綜復雜的局勢，直言達晨的最高目標是一直活下去。

肖冰表示，過去一年民營企業(yè)數(shù)據(jù)非常糟糕，形勢非常困難。達晨系的企業(yè)中，出現(xiàn)風險預警的企業(yè)比例也高于往年，這是一個很大的警示。

在去杠桿、貿(mào)易帳，以及環(huán)保、社保、稅收等錯綜復雜的因素影響下，現(xiàn)在的企業(yè)家普遍感到特別困惑、焦慮、迷茫。但肖冰強調(diào)，每個企業(yè)家，既然選擇扎根這片土地，就只能夠改變自己、適應環(huán)境，而不能奢望國家出一個重大政策一下子救回來。

肖冰也給出了幾點建議。首先，在負債和杠桿方面要謹慎，特別小心短貸長投。企業(yè)家應該先看現(xiàn)金流量表再看利潤表，不以現(xiàn)金流為目的的利潤都是耍流氓。另外，在當前局面下，切忌多元化發(fā)展，也不要盲目擴張，在有10分能力擴張的時候，最好只做9分甚至8分。

以下為主題演講實錄，由投中網(wǎng)整理：

我們這個年會正好處于一個比較特殊的時期，一個關(guān)鍵的時刻。在這個時刻把大家聚集在一起，機會非常難得。我覺得在這個時刻達晨應該有人站出來給大家喊喊話，作一個貼心的交流。我本人其實有公開演講的恐懼癥，但是這時候我必須要站出來跟大家作一個交流。

現(xiàn)在是一個什么樣的時刻？盛夏已過，凜冬將至。中國的經(jīng)濟現(xiàn)在是不是進入到冬天的時候？我們看各種媒體的報道，形勢比較難。所謂L型走勢，甚至底部還沒有完全確立，這種講法讓我們感覺到經(jīng)濟比較困難。

民營企業(yè)營收、利潤雙降 企業(yè)家焦慮迷茫

我們看到一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了，不管營業(yè)收入還是利潤，我們民營企業(yè)的數(shù)據(jù)都非常不好看。我們收入同比下降20%多，利潤也下降20%左右，數(shù)據(jù)來說是比較糟糕的。國營企業(yè)的數(shù)字還比較漂亮，但是民營企業(yè)確實比較困難。

這些出問題的企業(yè)各有各的原因，不幸的企業(yè)各有各的不幸。影響我們企業(yè)的因素是特別復雜的，不是某一個因素?，F(xiàn)在企業(yè)家交流都感到特別困惑，特別焦慮，特別迷茫。有去產(chǎn)能造成的、去杠桿造成的，有環(huán)保、社保、稅收造成的，當然也有中美貿(mào)易摩擦國際因素的影響，各種因素錯綜復雜，大家感覺到特別迷茫。

現(xiàn)在最紅的人是誰？經(jīng)濟學家，他們特別忙碌。我們上午請了兩位經(jīng)濟學家，都是網(wǎng)紅級的經(jīng)濟學家，他們的檔期非常滿。為了他們的檔期，我們的年會時間調(diào)整了好幾次。

企業(yè)家只能改變自己 不能奢望重大政策拯救

宏觀經(jīng)濟學家今天上午講得非常精彩，但是他并不能解決我們企業(yè)的問題，我們的企業(yè)家怎么做，怎么辦？這種環(huán)境怎么辦？大家關(guān)心這個，好像他們不能回答這個問題，宏觀經(jīng)濟學家不能幫助我們企業(yè)解決自身的問題，自己的問題還是要靠自己來解決。整個經(jīng)濟環(huán)境我們要關(guān)注，宏觀經(jīng)濟、國家的政策我們要特別關(guān)注。但是有時候我們一想，也換一個角度來思考，我們不能夠改變這個環(huán)境，我們不能奢望國家出一個什么重大的政策一下子把我們救回來，把我們的民營經(jīng)濟怎么樣幫助一下。不要奢望那些東西，那是我們改變不了的。

我們每個具體的企業(yè)家，只能夠改變自己，適應環(huán)境。你要不就是適應環(huán)境，要么就是離開這個環(huán)境，要么就是死路一條，沒有另外的路可以選擇。既然大家選擇不離開這個環(huán)境，選擇扎根這片土地，把企業(yè)繼續(xù)干下去，我們就要選擇適應環(huán)境。不管是企業(yè)也好或者是生物體也好，只有適者生存是永恒的真理，我們要適應這個環(huán)境。地球上最大的生物恐龍，統(tǒng)治地球一億多年最后滅絕了，大不一定不倒，說不定一夜之間崩掉了。

所以，我說中國的企業(yè)要樹立一種敬畏周期的意識。我們大部分的企業(yè)家沒有周期的意識，也沒有周期的基本概念。因為過往中國過著比較長時間的好日子，一直在高速的發(fā)展，沒有經(jīng)歷過真正的周期性的波動考驗，過往十幾年好幾次的波動，政府用強有力的手拉起來了。周期的考驗這個時候開始來了，所以我認為大部分中國的民營企業(yè)這時候最高目標是三個字：活下去。

我們觀察，所有偉大的企業(yè)家都有一個共同的特質(zhì)，就是危機意識特別強。包括華為的任老板，每天思考的是失敗而不是成功。所以他寫《華為的冬天》，比爾·蓋茨說微軟離破產(chǎn)只有18個月。萬科最高的目標是活下去，萬科賬面上有1000多億的現(xiàn)金。

達晨的奮斗目標是什么？過去幾年里面，不斷有人問我達晨的奮斗目標是什么？不是要多大的管理規(guī)模，或者行業(yè)排名第一。其實在萬科郁亮說活下去之前，在公司內(nèi)部，我跟大家講的達晨的奮斗目標就是一直活下去。在我們這個行業(yè)，一直活下去的機構(gòu)就是行業(yè)的前幾名。2000年跟達晨一起成立的機構(gòu)在深圳有幾百家，現(xiàn)在還在的可能就只有5家，而這5家就是這個行業(yè)的前列。這一次的周期又會淘汰70%到80%的同行，再經(jīng)過幾輪以后活下去的一定是行業(yè)的前列，所以我們的目標就是一直活下去。

面對困難堅持下去 是最寶貴的企業(yè)家精神

在高速發(fā)展的時候，特別浮躁的時候，我們忘記了一些基本的東西。我們的國家也好，我們的企業(yè)也好、個人也好，忘記了一些基本的、最樸素的邏輯，一些不變的真理。最近特別紅的一本書是雷·達里奧的《原則》。大家開始看這本書，好像開始關(guān)注到一些基本的、原則性的東西，永遠不變的東西。大家老追求一些變化，但是真正做企業(yè)，永遠不變的是什么？這些東西我們可能有時候忽略了。哪些是不變的？第一條在最困難的時候我特別強調(diào)的，就是企業(yè)家精神。我提的企業(yè)家精神，可能含義特別多，特別豐富。在這個時候我們強調(diào)的企業(yè)家精神里面最核心的點就是意志力，就是面對困難巨大的壓力不垮下，還能堅持下的勇氣，這是最寶貴的企業(yè)家精神。

我們大家現(xiàn)在是在湖南，我覺得湖南湘軍是特別有企業(yè)家精神的。湘軍打仗沒有什么訣竅，唯一的訣竅就是打呆戰(zhàn)、不退縮，碰到困難了接著干，堅持最后五分鐘的勇氣。這時候就是考驗我們企業(yè)家意志力的時候，各種困難、各種負面。如果我們垮下了，企業(yè)就垮下了，我們怎么不垮下？這就是精神的力量。我老是關(guān)注人的精氣神，如果他的精氣神沒有倒，這個企業(yè)就有希望。有些人他精神已經(jīng)垮了，這個企業(yè)離垮也不遠了。

當一個保守主義者

這時候我們要成為保守主義者。以前中國提到保守主義是特別負面的，因為中國過往這么長的高速發(fā)展的時期里，經(jīng)濟一直滾滾向前高速發(fā)展。同時還有很多法律的漏洞、灰色地帶可以鉆，這時候撐死膽大的，餓死膽小的。冒進到最后你都能比較成功，保守的好像就不太行。所以我們老是嘲笑李嘉誠沒有抓到中國房地產(chǎn)的最后一波。

現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)保守主義的力量是特別強大的。一個成功的企業(yè)家他往往是極端的樂觀主義者，也是極端的悲觀主義者。你不是極端的樂觀主義者不可能選擇創(chuàng)業(yè)，如果不是保守主義，你這個企業(yè)活不長久。

保守主義我覺得可以說這么幾個方面。

第一個，最近我們發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)很多資金鏈斷裂的事情，包括上市公司。很多出現(xiàn)資金鏈斷裂的企業(yè)家，往往杠桿太大，面臨很多風險，我發(fā)現(xiàn)他們的心態(tài)都是埋怨，怨政府、社會、怨各種。我們企業(yè)家要有反思，當年借款的時候沒有一個人逼著企業(yè)去借款，你當時忘了一個最基本的原理，借錢是要還的。有很多企業(yè)就沒有想著要還錢的事。借錢是有成本的，借的時候沒有想到大的浪潮過來的時候，會把企業(yè)拖到萬劫不復的地步。這一次大家要受很大的教訓，在負債和杠桿方面要謹慎。特別小心短貸長投，還有卷入一些民間的借貸是最危險的。

第二個，現(xiàn)金流。2008年的時候，有美國的VC給他們的企業(yè)寫了一封信，說你的現(xiàn)金比你媽媽還重要。當時我們很震撼，中國的企業(yè)沒有這個概念。后來四萬億迅速的把中國經(jīng)濟拉起來了，當時中國的很多企業(yè)快垮了，但是后來被救起來了。

不以現(xiàn)金流為目的的利潤都是耍流氓的。我們很多企業(yè)的報表利潤很高，但是他突然之間就完蛋了。所以企業(yè)家每天應該看看你的報表，一個企業(yè)有三張報表，要多看現(xiàn)金流量表，再看損益表。利潤高低并沒有生死存亡的風險，但是現(xiàn)金流出問題了你就可能有死亡的風險。我們一個企業(yè)融了好幾個億的錢，但是半年就差不多崩盤了。這個企業(yè)家還在跑業(yè)務，沒有看現(xiàn)金流，一夜之間就完蛋了。很多訂單、業(yè)務寧愿不接，現(xiàn)金流不好的業(yè)務這時候?qū)幵阜艞墶?/p>

再就是切忌多元化發(fā)展，特別是盲目的、不相關(guān)的多元化。盲目多元化會導致你毀滅性的風險。在經(jīng)濟高漲的時候，做的不行可以收回來，在這個時候你的不切實際的多元化布局就可能把你拖死了。應該聚焦你的主業(yè)務，具有核心競爭力的業(yè)務才能保證企業(yè)的安全。

再一個擴張節(jié)奏特別重要。我們很多企業(yè)融資前比較穩(wěn)健的發(fā)展，融資以后大量的招人，大量擴區(qū)域，大量上新產(chǎn)品。結(jié)果迅速上去迅速垮掉，它擴張的速度超過了自己的能力范圍，這是特別常見的。所以我說現(xiàn)在這時候擴張一定要留有余地，你有10分能力的擴張你只做9分甚至8分，你留一點，如果失敗了有風險你還可以收回來，不要把自己繃得很緊，一旦斷了風險特別大。

埋頭掙錢，修煉內(nèi)功

曾經(jīng)也遇到過這樣的情況，有的企業(yè)比較高調(diào)，會做一些品牌推廣、宣傳來包裝自己，然后給競爭對手，或用心的不良的人一個輿論借口，導致這個企業(yè)陷入比較大的輿論風險。

我認為目前，企業(yè)應該埋頭掙錢，修煉內(nèi)功，不要去貪圖虛名，過度包裝、高度宣傳。特別是一些2B的公司你埋頭掙錢就好了，沒有必要去做一些無畏的高調(diào)的宣傳不然很容易出現(xiàn)風險。

再一個不要當憤青，企業(yè)家只需要把企業(yè)管好，把你身邊的人管好，少裁員，少降薪就算對國家做出巨大的貢獻。別的事情少做，少花精力。

目前中國進入到法制開始完善的階段，法制逐步完善，執(zhí)法的力度非常強，有一些企業(yè)遭遇到法律的風險。我建議大家梳理一下自己的業(yè)務，有哪些可能是有些灰色的，跟法律邊界有沖突的，趕緊把它停下來。如現(xiàn)在很多影視公司人人自危，包括的很多同行，財經(jīng)類的很多公司都或多或少出現(xiàn)一定的法律風險，大家一定要警醒一下，有一些不該做的事堅決把它停下來.

企業(yè)在高速發(fā)展的過程中，掩蓋了很多基礎管理的問題，對于企業(yè)而言其實要補上基本的科學管理課程，絕大部分企業(yè)家都是沒有辦過公司的，很少辦了一個大公司，二次創(chuàng)業(yè)出來的，初次創(chuàng)業(yè)的企業(yè)領導者，更多都是直覺型的管理，停留在第一階段，靠個人的經(jīng)驗、直覺，沒有建立一個科學管理的體系，大家應該趁這個機會好好的補上管理這一課。通過科學管理來提高的效率，降低的成本，把企業(yè)的競爭力達到最強。

最近很多企業(yè)在高速發(fā)展的過程中迷失了自我，做了一些損害消費者利益的事情，讓大家特別緊張、特別關(guān)注。損害消費者之后品牌重新建立是非常難的，究其原因就是這些企業(yè)忘了創(chuàng)辦企業(yè)的初心，企業(yè)應該是把消費者利益放在第一位，以客戶為中心，這也給很大的一個警醒。

再就是科技的創(chuàng)新，在創(chuàng)新方面以前走的都是非常容易的路，先找了一些容易的路，比如說仿制山寨的創(chuàng)新，現(xiàn)在容易走的路都走完成了，未來要走真正的科技創(chuàng)新，這一條路必須要往前走。

更值得一提的是品質(zhì)主義和工匠精神。很多企業(yè)都抱怨這個市場需求不行，產(chǎn)品賣不出去，卻少有反思自身的產(chǎn)品、服務是不是達到了消費者的需求。所以不要簡單抱怨市場消費不足，各種外部的因素，更多站在自己的角度進行提升。

眾所周知，經(jīng)濟下行的時候是各種社會矛盾相對比較尖銳的時候，企業(yè)往往處在各種矛盾交匯的中心。比如說經(jīng)濟不好要裁員，員工的關(guān)系就會比較緊張，降上游的成本可能會導致跟供應商的關(guān)系比較緊張。我覺得應該比較藝術(shù)的來處理這些關(guān)系，盡量不要主動激化這些矛盾，有些企業(yè)做得特別笨，無畏的激化了這些矛盾，陷入了無休止的紛爭。這一點也是對大家的提醒吧。

最后要關(guān)注的是身體狀況。現(xiàn)在這個時刻是中國的民營企業(yè)家身體狀況最差的時刻。我統(tǒng)計了一下，最近很多企業(yè)家倒下了，倒下的比例最大的一個病是心臟病，心臟猝死的案例特別多，達晨系的企業(yè)也有一個優(yōu)秀的企業(yè)家倒下了，就在幾個月前，這個企業(yè)是個特別有抱負的企業(yè)，也特別有行業(yè)地位的企業(yè)，正在準備去IPO上市的，結(jié)果企業(yè)家一倒下，這個企業(yè)就陷入了很大的風險。大家還是要考慮好身體健康和工作的平衡，自己一定要做到長期健康的走下去，因為創(chuàng)業(yè)是馬拉松。

從投資人的角度來說，看到很多人抱怨沒有投資的機會，我覺得抱怨的人可能以前主要做的是套利和投機，現(xiàn)在投資只能通過價值投資來實現(xiàn)獲利，以前的套利和投機的機會已經(jīng)不存在了。

危機孕育偉大

還有很多人看到了危機，我認為危機并沒有那么可怕。危機往往是孕育偉大企業(yè)的最好時機。往往在經(jīng)濟形勢不好的時候會產(chǎn)生一些非常優(yōu)秀的公司，行業(yè)不好的時候大家都想著升級、轉(zhuǎn)型、不用政府、不用專家教授講企業(yè)都會自發(fā)去做。雖然是過冬但不是貓冬，有太多的事情需要去做了。有很多優(yōu)秀的企業(yè)就是在逆境中成長起來的，達晨系的企也有這樣的案例：尚品宅配就是在全行業(yè)虧損的時候突然崛起的。

在經(jīng)濟形勢不好時，對于企業(yè)來說有三件大事。

1，股權(quán)融資的事要抓緊，不要太在意估值，拿了錢為主，趕緊多備糧草。另外節(jié)奏要掌握好，不要等沒錢了再去投資。

2，加大創(chuàng)新的投入，即便企業(yè)的裁員，最后一個裁的也應該是核心研發(fā)部門的人，他們是企業(yè)最寶貴的，一定要把咬牙保在最后，哪怕節(jié)衣縮食也要把他留下來。

3，進行組織再造。以前是高速增長的組織狀況，現(xiàn)在放慢以后應該是一個什么組織，是不是很多層級要做調(diào)整？最近騰訊公司也在做調(diào)整，中小企業(yè)也應該靈活的調(diào)整，更多的適應市場的變化。減員、增效、提質(zhì)，這個空間太大了，前幾天我去東莞投的一個企業(yè)，員工800人減到300人效率還有很大程度的提高，因為它做了自動化的改造，整個效率提高了。有很多企業(yè)學習新的管理工具、管理軟件，就是盡量的把自己的效率提高，盡量壓縮公司的運營成本。

敬畏周期，剩者為王

企業(yè)家要敬畏周期，更要感謝周期，要感謝這種變化，正是通過這種周期性的波動，才會淘汰掉很多不合格的對手。讓行業(yè)的秩序比以前更好，讓頭部效應更明顯。

剩者為王，要做最后剩出的強者。今年前三季度達晨沒有放棄投資，還在堅持投資，投資額比去年同期增長了20%。對于面向真正創(chuàng)新的價值投資，市場永遠是春天。作為堅持價值投資的投資人需要抓住這個機會。在這個特殊的時間窗口，多抓住幾個明星項目。