“我們?cè)谪泿耪吖ぞ叻矫孢€有相當(dāng)?shù)目臻g，包括利率、準(zhǔn)備金率以及貨幣條件等?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)正在加息，中國(guó)的利率水平是合適的。”易綱在2018年G30國(guó)際銀行業(yè)研討會(huì)上強(qiáng)調(diào)，這些工具足以應(yīng)對(duì)不確定性。

易綱表示，當(dāng)前貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既未放松，也未收緊。貨幣政策工具箱中有足夠的政策工具可以運(yùn)用。今年，我國(guó)10年期國(guó)債收益率已有所下降，從年初的4%左右降至目前的3.6%，同時(shí)7天逆回購(gòu)利率也有所下降。今年央行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。廣義貨幣增速與名義GDP增速基本相當(dāng)，社會(huì)融資規(guī)模增速約為10%，也處于合理水平。綜合上述因素，可以得出中國(guó)貨幣政策維持穩(wěn)健中性的結(jié)論。

“當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今年能夠?qū)崿F(xiàn)6.5%的目標(biāo)，也可能略高。價(jià)格水平處于良性區(qū)間，目前CPI為2%，PPI為4%，預(yù)計(jì)全年CPI略高于2%，PPI在3%-4%之間?！币拙V在談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)指出，企業(yè)利潤(rùn)增加，稅收和工資收入也處于不錯(cuò)的水平。國(guó)內(nèi)消費(fèi)成為增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。從國(guó)際收支來(lái)看，對(duì)外盈余在持續(xù)縮小。中國(guó)經(jīng)常賬戶長(zhǎng)期保持盈余，在2007年達(dá)到峰值，占GDP的10%，此后逐年下降。今年上半年，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字，全年可能小幅盈余，預(yù)計(jì)不足GDP的1%。以上表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已主要由國(guó)內(nèi)需求推動(dòng)，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)成為主要驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)外盈余不斷縮小。

易綱認(rèn)為，貿(mào)易摩擦給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)巨大。過(guò)去幾天IMF發(fā)布了相關(guān)模型，預(yù)測(cè)了貿(mào)易摩擦對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體和全球的負(fù)面影響。央行的模型也得出了相似的結(jié)論。他強(qiáng)調(diào)，貿(mào)易摩擦將造成很多問(wèn)題，導(dǎo)致負(fù)面預(yù)期和不確定性，使市場(chǎng)產(chǎn)生緊張情緒，這是市場(chǎng)不喜歡的。中國(guó)的出口產(chǎn)品中，外資企業(yè)的出口占比較大，約占45%。民營(yíng)企業(yè)出口占比也很高，幾乎達(dá)到45%。國(guó)企出口的占比僅為10%。上述結(jié)構(gòu)也可以推斷出貿(mào)易摩擦和征收關(guān)稅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性影響。

他強(qiáng)調(diào)，中美之間的貿(mào)易差額還需關(guān)注其他因素。一是美國(guó)對(duì)華服務(wù)貿(mào)易的盈余。過(guò)去幾十年，美國(guó)對(duì)華服務(wù)貿(mào)易出口增速很快，年均增速達(dá)20%，目前美國(guó)對(duì)華服務(wù)貿(mào)易盈余高達(dá)400億美元左右。中國(guó)對(duì)美國(guó)還存在教育逆差，很多中國(guó)學(xué)生赴美留學(xué)并向美國(guó)支付高額學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)，這筆流入美國(guó)的資金是非常巨大的。第二個(gè)沒(méi)有被包括在中美貿(mào)易統(tǒng)計(jì)中的因素是美國(guó)企業(yè)在華的銷售額。這些美資企業(yè)在中國(guó)生產(chǎn)、銷售的數(shù)額也相當(dāng)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美資企業(yè)2015年在華銷售額約為2200億美元，包括了貨物和服務(wù)。第三是人們一直在討論中國(guó)應(yīng)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。去年中國(guó)向全球支付的知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)用大概為290億美元，其中很大一個(gè)比例付給了美國(guó)。

“下一步，為解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，我們將加快國(guó)內(nèi)改革和對(duì)外開(kāi)放，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，并考慮以‘競(jìng)爭(zhēng)中性’原則對(duì)待國(guó)有企業(yè)?！币拙V表示，中國(guó)將大力促進(jìn)服務(wù)部門的對(duì)外開(kāi)放，包括金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放。

他指出，建設(shè)性的解決方案要?jiǎng)龠^(guò)貿(mào)易戰(zhàn)，貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致雙輸。“在過(guò)去幾天里，我與十幾個(gè)國(guó)家的代表討論了這些問(wèn)題。他們都認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)將產(chǎn)生不利影響，所以我們必須承認(rèn)貿(mào)易摩擦的巨大負(fù)面效應(yīng)?！币拙V強(qiáng)調(diào)，各方應(yīng)該共同合作，一起找到建設(shè)性的解決方案。

對(duì)于談判策略，易綱指出，“我認(rèn)為我們將遵循我們的原則。我們認(rèn)為以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊體系是成功的。全球化、比較優(yōu)勢(shì)、自由貿(mào)易都是有效的。我們將繼續(xù)遵循這一原則。我們同時(shí)也在為最壞的情況做好準(zhǔn)備。然而，即便我們做好了這一準(zhǔn)備，我們?nèi)哉嬲\(chéng)地希望找到一種建設(shè)性的解決方案。這不僅是為我們考慮，而且是為我們的鄰國(guó)、供應(yīng)鏈及全球利益考慮。”

對(duì)于去杠桿，易綱表示，去年和今年中國(guó)整體杠桿率已經(jīng)平穩(wěn)，不再快速上升。近期，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或推出其它工具，基本目的是向金融體系提供足夠的流動(dòng)性。M2和社會(huì)融資規(guī)模等其它指標(biāo)適度增長(zhǎng)。因此，央行向金融體系注入的流動(dòng)性是適當(dāng)?shù)?，杠桿水平將繼續(xù)保持穩(wěn)定（他特意強(qiáng)調(diào)，這里指的是穩(wěn)定的杠桿率）。

易綱認(rèn)為，經(jīng)常賬戶基本平衡是好事，中國(guó)并不刻意尋求經(jīng)常賬戶盈余。他認(rèn)為，當(dāng)前階段中國(guó)的跨境資本流動(dòng)處于正常狀態(tài)。人民幣國(guó)際化進(jìn)程最近有所進(jìn)展是因?yàn)镸SCI指數(shù)、富時(shí)羅素指數(shù)等納入中國(guó)債券和股票后，投資者開(kāi)始配置人民幣資產(chǎn)。關(guān)于人民幣國(guó)際化，易綱認(rèn)為這應(yīng)當(dāng)是一個(gè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的進(jìn)程?！拔覀儾粫?huì)出臺(tái)特殊的政策來(lái)推動(dòng)人民幣國(guó)際化。我更希望看到的是市場(chǎng)主體在一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，自由選擇他們最想持有的貨幣?！币拙V強(qiáng)調(diào)。