今年A股涌現(xiàn)“回購潮”，規(guī)模已創(chuàng)歷史新高。在回購政策松綁、升級(jí)的背景之下，該趨勢(shì)有望延續(xù)。

10月26日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)審議通過了《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)公司法>的決定》，對(duì)公司法第一百四十二條有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改，自公布之日起施行。證監(jiān)會(huì)同日表示將認(rèn)真貫徹落實(shí)《修改決定》，依法規(guī)范與支持上市公司股份回購行為。 ?

逾60億元資金“火速響應(yīng)”

10月28日晚間，23家A股公司積極響應(yīng)上述《修改決定》。

其中，16家公司披露了回購預(yù)案，6家公司的控股股東、董事長(zhǎng)發(fā)出回購提議，1家公司將回購金額上調(diào)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者統(tǒng)計(jì)，按回購規(guī)模上限計(jì)算，16家上市公司回購預(yù)案規(guī)模約62億元。

人福醫(yī)藥稱，本次《公司法》的修訂，為通過股份回購方式穩(wěn)定股價(jià)提供了有力的法律支持。董事長(zhǎng)王學(xué)海提議公司盡快啟動(dòng)股票回購的相關(guān)程序，回購總金額不低于5億元，不超過10億元。

精工鋼構(gòu)表示，《公司法》的修訂，為通過股份回購方式穩(wěn)定合理市值清除了法律障礙。公司董事長(zhǎng)方朝陽提議，擬以公司自有資金或自籌資金5000萬元至3億元的金額回購公司股票，回購價(jià)格不高于3.5元/股。

單就回購金額看，恒力股份在上述23家公司中力度無疑最大。根據(jù)其昨晚發(fā)布的回購預(yù)案，公司回購資金為自有資金，回購資金總額為10億元至20億元，回購價(jià)格不超過18.00元/股。

對(duì)于為何“火速上調(diào)"回購金額，新湖中寶表示，此舉在于進(jìn)一步落實(shí)《公司法修正案》的相關(guān)內(nèi)容，維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益。為此，公司擬將回購股份的金額從“不低于人民幣3億元，不超過人民幣10億元”上調(diào)至“不低于人民幣5億元，不超過人民幣15億元?！?/p>

新湖中寶大手筆回購并非首次。公告顯示，2016年上半年，新湖中寶耗資19.67億元回購了公司股份數(shù)量5億股。

績(jī)優(yōu)股藍(lán)籌股“出手闊綽”

東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，今年回購金額上限在10億元以上預(yù)案數(shù)量高達(dá)26份，其中以大盤股、績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股居多。

比如陜西煤業(yè)。公司9月6日晚披露回購預(yù)案，回購金額不超50億元，資金來源為公司自有資金，引發(fā)市場(chǎng)轟動(dòng)。10月26日，陜西煤業(yè)實(shí)施首次股份回購，回購股份數(shù)量為3400萬股，耗資2.99億元（不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用）。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，陜西煤業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收411.31億元，同比增長(zhǎng)4.38%；歸母凈利潤(rùn)為88.64億元，同比增長(zhǎng)9.86%。截至三季報(bào)，公司貨幣資金余額為130.86億元，較年初增長(zhǎng)46.93%。

又如美的集團(tuán)。公司今年7月5日發(fā)布回購預(yù)案，回購資金總額不超40億元，回購價(jià)格不超50元/股。截至8月7日，美的累計(jì)回購股份數(shù)量為2701.86萬股，耗資約12.5億元（含交易費(fèi)用）。

財(cái)報(bào)顯示，2018年上半年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1437.36億元，同比增長(zhǎng)15.02%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)129.37億元，同比增長(zhǎng)19.66%。截至中報(bào)，公司貨幣資金余額為450.87億元。

再如分眾傳媒。公司4月25日發(fā)布回購預(yù)案，擬使用自有資金回購股份，回購資金總額不超過30億元。截至今年9月末，公司已累計(jì)回購股份數(shù)量4979.79萬股，耗資4億元（不含交易費(fèi)用）。

財(cái)報(bào)顯示，分眾傳媒2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.10億元，同比上升26.05%；凈利潤(rùn)為33.47億元，同比上升32.14%。

此外，均勝電子、歐菲科技、大族激光、巨人網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通、蘇寧易購等知名A股公司的回購力度也不容小覷。

從市值角度看，上述26家公司的平均市值為414.14億元。而回購金額上限介于5億元至10億元的38家公司，平均市值為152.84億元?；刭徑痤~上限為1億元至5億元的公司市值均值下降到66.22億元。

政策修訂助推“回購潮”

證監(jiān)會(huì)表示，股份回購是指公司收購本公司已發(fā)行的股份，是國(guó)際通行的公司實(shí)施并購重組、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定股價(jià)的重要手段，已是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，《修改決定》進(jìn)一步夯實(shí)和完善了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，為促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展提供了有力法律支持，意義重大：一是有助于提升上市公司質(zhì)量；二是有助于健全金融資本管理體制，深化金融改革；三是有助于維護(hù)廣大中小投資者權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

就在昨日晚間，上交所表示，將盡快制定配套業(yè)務(wù)規(guī)則，支持上市公司依法合規(guī)實(shí)施股份回購。目前，相關(guān)股份回購相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則、公告格式指引已形成初稿。上交所將按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署和安排，抓緊予以修訂和完善，盡快發(fā)布實(shí)施。

稍早前（10月12日），深交所發(fā)布增持及回購公告格式，支持市場(chǎng)增持回購行為。值得一提的是，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上市公司及相關(guān)股東、董監(jiān)高，在制定回購、增持計(jì)劃時(shí)應(yīng)量力而為，合理評(píng)估可執(zhí)行性，切實(shí)履行誠(chéng)實(shí)守信義務(wù)，不得通過忽悠式增持、回購，損害投資者利益。

興業(yè)證券指出，政策層面再松綁，有助于推動(dòng)大規(guī)?；刭?，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。盡管A股2018年回購創(chuàng)歷史新高，但對(duì)比美股2009年以來的回購金額（年回購均值2.4萬億美元），A股回購力度還是稍顯不足。這可能也是市場(chǎng)持續(xù)沒有打破悲觀預(yù)期的原因之一。此次制度修訂，便利資金充裕的上市公司加速回購，將有效強(qiáng)化投資者信心。

據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，截至2018年中報(bào)，全部A股現(xiàn)金及等價(jià)物總額達(dá)26.15萬億元。假設(shè)現(xiàn)金持有占比超過8%的公司將超出部分用于回購，共有2212家上市公司可進(jìn)行回購，總金額達(dá)3.49萬億元。

有報(bào)道指出，中國(guó)平安董秘盛瑞生表示，公司有明確意向會(huì)擇機(jī)推動(dòng)股份回購。將會(huì)評(píng)估公司章程和新公司法的匹配情況，同時(shí)關(guān)注后續(xù)的配套規(guī)定。