中國財富網(wǎng)訊（衣韻潼）“回購”已成為2018年資本市場的熱詞之一。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，滬深兩市已經(jīng)先后有478家上市公司合計完成了642筆回購，已回購金額達到了236.1億元，回購股票數(shù)量33.25億股，這一規(guī)模已經(jīng)超越了2017年全年。

對于自身的積極回購的行為，各大上市公司眾說紛紜。寧波均勝電子股份有限公司對中國財富網(wǎng)表示，股份回購是為了維護投資者的信心。游族網(wǎng)絡(luò)股份有限公司表示，回購一方面是覺得股價被低估，另一方面，能通過回購深度綁定和員工的利益。深圳市捷順科技實業(yè)股份有限公司表示，公司回購期將持續(xù)到明年2月底，這期間會根據(jù)市場的情況將回購規(guī)模由3個億增加到5個億。

回購股份為哪般？

回購的熱潮也觸發(fā)了不少股民們的敏感神經(jīng)。炒股群里大家熱烈討論，有股民表示，回購對上市公司來講無疑是利好消息，而且一般在回購之后，公司股價都會有一段時間的反彈。但股民也同時擔心，“現(xiàn)在出了這么多回購消息，有的公司是真的在做回購，但肯定也有公司只是散布假消息，將‘回購’作為公司的一種‘手段’”。還有股民指出，“回購好不好，還要看回購占整個股本比例的多少，如果比例小，那也沒用”。

在這群股民中，有一位資深炒股人士“股民老張”也來湊了熱鬧。“股民老張”實名邱柯，是中國證券行業(yè)的“財經(jīng)網(wǎng)紅先驅(qū)”。他對中國財富網(wǎng)分析，上市公司回購股份，一般出于三個考慮?！暗谝环€(wěn)定股價，股價跌了以后公司自己也著急；第二，覺得自己股票現(xiàn)在太便宜了，這會兒的便宜不賺自己都覺得虧；還有就是為了調(diào)整股本結(jié)構(gòu)，給市場一些信心?！?/p>

“從近期的走勢來看，底部特征已經(jīng)挺明顯了，如果整個市場上一大堆公司都覺得自己被低估了的時候，說明市場錯了，跌得太多了。五百家公司已經(jīng)超過上市公司總和的10%，每家回購2000萬的話，算是有點誠意。”

回購潮不會帶來“超額收益”

邱柯說，相信公司被低估的人多了，公司就真變得“被低估”了?！爱斏鲜泄居X得自己被低估的時候，就會承諾回購，一旦承諾了，就總有人買，而股民買著買著，就把股價買止跌了，止跌多了底出來了，底出來以后就真買了，然后就會追漲。”

但邱柯也指出，股份回購不會產(chǎn)生超額收益，投資者切勿把股份回購潮看得太重。

“我手頭的股票有一家就有回購。漲了嗎？漲了10%左右。股價的漲跌本來就是挺復(fù)雜的一件事兒。你要說跟著大盤‘喝湯’去，大多數(shù)都可能，而且回購的股票大多數(shù)是前期跌下來的，跌得很慘的股票，大股東才會回購。所以在這種情況下，超額收益其實就是超跌反彈的反彈幅度，彈到技術(shù)壓力位后，基本也就停在那了。所以這次回購熱潮的出現(xiàn)，基本可以當做一次投機，無需看得太重?！?/p>

股份回購情形將通過修法擴大

雖然本次回購熱潮點燃了資本市場的熱情，但在現(xiàn)行制度下，上市公司股權(quán)回購并非易事，若非《公司法》中明確的情形，股權(quán)回購難度極大。因此，境內(nèi)上市公司回購股份的積極性并不高。

2014年以來，滬深兩市約有2169家公司實施股份回購，其中被動回購2021家次，占比高到93%。2014年至2017年，境內(nèi)上市公司回購股份總金額為同期現(xiàn)金紅利金額的1.5%，而同期美國、英國這一比例達到了43.57%、49.50%。

近日證監(jiān)會宣布，會同有關(guān)部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議，就《公司法修正案》草案公開征求意見。此次修正案草案出現(xiàn)了三大變化，包括增加股份回購情形、完善實施股份回購的決策程序、建立庫存股制度。

此次股份回購制度的修改明確增加了股份回購情形，尤其是針對上市公司的特定條款，如“上市公司為維護公司信用及股東權(quán)益所必須的回購情況”有所補充。

證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，“按照修正案草案，在股份回購情形中，除明確特定適用于上市公司之外，其他情形普遍適用于所有股份公司，包括新三板的非上市公眾公司”。