面對10月稅期高峰，央行大手筆投放5200億元資金“填谷”，市場流動性整體延續(xù)寬松狀態(tài)。市場人士指出，24日是繳稅最后一天，稅期擾動即將消退，且將迎來月末財政支出形成的流動性供給。整體來看，本月資金面壓力最大的階段正過去，未來將保持平穩(wěn)偏松的局面。

10月25日，央行公告稱，考慮到今日金融機構(gòu)退繳法定存款準(zhǔn)備金，可部分對沖稅期高峰和政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，2018年10月25日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了1000億元逆回購操作。此次1000億元逆回購全部為7天期，中標(biāo)利率持穩(wěn)于2.55%。

因今日無逆回購到期，單日實現(xiàn)凈投放1000億元，這也是央行公開市場操作連續(xù)第五日凈投放，此前的10月19日至24日，央行分別開展了300億元、1200億元、1200億元、1500億元逆回購，由此最近五日累計凈投放資金5200億元。

通常來說，月中是繳稅沖擊流動性的時點，但受國慶假期因素影響，今年10月繳稅截止時間推遲至24日。從之前經(jīng)驗看，繳稅截至日及前后兩三日稅期因素對流動性影響較大。

分析人士指出，央行上周五重啟公開市場操作，并連續(xù)開展逆回購，主要意在對沖稅期高峰的影響，“削峰填谷”的操作思路未變，通過凈投放5200億元呵護了資金面的平穩(wěn)。

央行公開市場連續(xù)多日凈投放背景下，資金面整體維持寬松，貨幣市場利率變動不大。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月24日，銀存間質(zhì)押式回購1天期品種報2.37%，跌6.28個基點；7天期報2.5946%，跌1.39個基點；14天期報2.6686%，漲0.29個基點；1個月期報2.65%，跌2.09個基點。

據(jù)市場人士透露，24日是繳稅最后一天，資金面總體持續(xù)寬松態(tài)勢。早盤，隔夜資金在加權(quán)價大量融出，7天期成交在2.60-2.65%附近位置；14天跨月資金融出量也較多，價格在2.9-3.0%；1個月融出在2.90-3.20%左右，3個月跨年資金成交在3.20-3.30%左右。午后，隔夜有大量繼續(xù)融出，減點尺度也比早盤更大，尾盤偶有機構(gòu)補充隔夜，寬松態(tài)勢不變。

“央行對資金面呵護態(tài)度依舊未變，從最近一次降準(zhǔn)，同時央行本周稅期最后時點未到來之前，就連續(xù)多日進行逆回購操作，維護資金面的平穩(wěn)態(tài)度明確。不僅如此，日前央行再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，支持金融機構(gòu)擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放?！睆V州證券固收團隊最新點評稱，資金面后期仍將維持相對寬松的狀態(tài)，但需關(guān)注資金利率的邊際變化。

25日，銀存間1天質(zhì)押式回購利率開盤報2.55%，上日加權(quán)平均價報2.37%；銀存間7天質(zhì)押式回購利率開盤報2.65%，上日加權(quán)平均價報2.5946%。