隨著實(shí)體企業(yè)風(fēng)險管理需求的增加，期貨公司場外衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展增速明顯。幾家大型期貨公司近日接受采訪表示，今年上半年場外期權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，交易規(guī)模及收入較去年同期均明顯增長，且場外期權(quán)業(yè)務(wù)也間接推動了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的增長。

中國期貨業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至6月，期貨風(fēng)險管理公司金融類場外期權(quán)業(yè)務(wù)新增交易量累計(jì)約455億元，同比增長1829% ，商品類場外期權(quán)業(yè)務(wù)新增交易額累計(jì)1614.79億元，同比增長339%。

國泰君安期貨介紹，風(fēng)險子公司的業(yè)務(wù)目前主要分兩類：一類是期現(xiàn)業(yè)務(wù)，即期現(xiàn)結(jié)合，例如倉單質(zhì)押融資、基差交易即期現(xiàn)之間的套利機(jī)會；另一類是場外期權(quán)，是整個行業(yè)從去年年底以來發(fā)展最快的一塊業(yè)務(wù)。

華泰期貨副總裁王俊卿表示，今年上半年，華泰期貨的場外期權(quán)業(yè)務(wù)的交易規(guī)模及收入，與去年同期相比均出現(xiàn)明顯增長。另外，場外期權(quán)業(yè)務(wù)對公司業(yè)績還存在隱性的推動作用，場外期權(quán)規(guī)模的價值并不僅限于業(yè)務(wù)規(guī)模和財(cái)務(wù)指標(biāo)，它能有效拉動傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長。就目前來看，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對產(chǎn)業(yè)客戶的吸引力并不是非常有效，對于機(jī)構(gòu)客戶來說，各個期貨公司提出的套保方案差別不大。但期貨風(fēng)險子公司的場外期權(quán)業(yè)務(wù)能夠?yàn)榭蛻袅可矶ㄖ?，提供符合他們風(fēng)險管理需求的個性化產(chǎn)品。因此，場外期權(quán)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在一種聯(lián)動關(guān)系，客戶參與場外衍生品業(yè)務(wù)的交易，同時期貨公司進(jìn)行期貨交易，也間接帶動了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的增加。近年來行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入不斷下滑，華泰期貨旗下的各家分公司均開展場外衍生品的咨詢業(yè)務(wù)，有利于了解客戶的需求，推進(jìn)雙方場外期權(quán)業(yè)務(wù)的合作。

談及場外期權(quán)業(yè)務(wù)的競爭，王俊卿認(rèn)為，價格優(yōu)勢是一方面，交易成本與交易能力有直接關(guān)系，報價高低實(shí)際是對沖團(tuán)隊(duì)能力的體現(xiàn)。承接客戶規(guī)模能力是另一方面，反映了各公司整體風(fēng)險管理能力和資金實(shí)力。

對于場外期權(quán)今后的發(fā)展，受訪機(jī)構(gòu)人士表示，國內(nèi)市場對于期權(quán)產(chǎn)品的需求逐年增加，目前場內(nèi)期權(quán)品種不多，場外業(yè)務(wù)處于初級階段，未來均有巨大的發(fā)展空間。而且，這種發(fā)展有助于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，提高機(jī)構(gòu)投資者比重，有利于市場健康發(fā)展。市場各方需要在合規(guī)的前提下，嚴(yán)格按照投資者適當(dāng)性等規(guī)定來開展場外衍生品相關(guān)業(yè)務(wù)。