受土耳其市場震蕩發(fā)酵影響，上周五以來全球金融市場普遍震蕩。在外圍市場避險情緒的影響下，昨日A股低開，不過午后在國產(chǎn)軟件、芯片概念股走強下，三大股指持續(xù)反彈，創(chuàng)業(yè)板指率先“翻紅”，強勢收復(fù)1500點關(guān)口，滬指跌幅亦顯著收窄。

分析人士表示，底部形成是一個估值回歸過程，在價格降至遠低于合理估值的過程中，往往都會有對市場影響較大的負面宏觀事件驅(qū)動。昨日A股觸底反彈證明了二度探底后的A股有能力經(jīng)受利空考驗。從這一角度來看，短期利空對于市場而言，并不全然負面。

兩市探底回升

周一，上證綜指探底回升，報2785.87點，全天滬指均在陰線區(qū)域弱勢運行。午后指數(shù)下探低點后跌幅收窄，較前一交易日跌9.44點，跌幅為0.34%。深成指走勢相對較強，探底后最終“翻紅”，收盤報8844.86點，漲31.37點，漲幅0.36%。分析人士表示，昨日A股調(diào)整主要來自外圍市場影響。受土耳其市場震蕩、疊加美國對俄羅斯實施新一輪制裁的影響，近期新興市場整體承壓，股債匯均出現(xiàn)明顯壓力。

上周五，土耳其里拉加速貶值，單日兌美元貶值17%。鑒于里拉持續(xù)貶值，歐央行對一些在土耳其有較高風險敞口的歐洲銀行表示關(guān)注。受消息影響，當日歐元迅速貶值，推動美元指數(shù)短時間內(nèi)攀升，突破96并持續(xù)上行。歐洲股市開盤后銀行股低開，Stoxx歐洲600銀行股指數(shù)一度下跌3.7%，新興市場貨幣也普遍走弱，市場對風險傳染的擔憂上升。昨日亞太市場亦相應(yīng)回落。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)跌幅均超過1%。

針對近期新興市場震蕩，摩根士丹利全球市場策略師Kerry Craig稱，造成土耳其里拉走低的原因?qū)ν炼浜芫哚槍π?，因此在長期內(nèi)不太可能影響到其他新興市場基本面的積極發(fā)展。但預(yù)計在短期內(nèi)，可能給新興市場資產(chǎn)帶來更大波動性，并影響投資者情緒。而此次里拉大跌事件中比較有希望的是，投資者已經(jīng)對新興市場中比較強勢和弱勢的貨幣有區(qū)分能力，土耳其里拉、南非蘭特和阿根廷比索的大幅下跌沒有對亞洲市場貨幣產(chǎn)生較大影響。

中金公司表示，更加廣泛來看，外部環(huán)境收緊對新興市場帶來的挑戰(zhàn)繼續(xù)存在，分化可能加劇。意大利政治風險、英國退歐均可能導(dǎo)致市場進一步波動。向前看，美聯(lián)儲加息、美元走強以及貿(mào)易沖突等外部環(huán)境的收緊令新興市場在下半年繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。在這一類似壓力測試的過程中，除經(jīng)濟已經(jīng)過熱的土耳其外，一些基本面偏弱，尤其是雙赤字較嚴重的經(jīng)濟體可能暴露風險，建議關(guān)注阿根廷、巴西、印尼、南非、墨西哥等。相比而言，油價等大宗商品價格上升背景下一些大宗商品出口國以及美國經(jīng)濟繼續(xù)強勁增長帶動外需增長下，一些有貿(mào)易優(yōu)勢的新興市場經(jīng)濟體相對更加穩(wěn)健。

針對近期新興市場動蕩及其可能對我國資本市場的影響，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育指出，在金融市場的非理性羊群行為下，離岸市場人民幣匯率、港股乃至A股等都有可能受到幾天傳染沖擊，但其真實沖擊不會大，也不會持久。畢竟，土耳與我們的貿(mào)易規(guī)模有限，我國也沒有如同歐洲銀行那樣持有巨額的土耳其債權(quán)。