“兩陽夾一陰”。9日收盤，上證指數(shù)上漲1.83%，報(bào)收2794.38點(diǎn)。兩市再現(xiàn)普漲行情，科技股成資金做多突破口。

市場人士認(rèn)為，此次科技股取代權(quán)重股主導(dǎo)普漲行情，表明短期風(fēng)險(xiǎn)偏好有提升意愿。不過，在震蕩磨底階段，仍要提防指數(shù)“進(jìn)二退一”走勢，總體保持樂觀謹(jǐn)慎態(tài)度。

科技股掀漲停潮

9日，芯片、5G、云計(jì)算以及國產(chǎn)軟件等科技股全線爆發(fā)，太極股份、美亞柏科、中國軟件等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股紛紛漲停，帶領(lǐng)大盤全面上漲，一改前期“權(quán)重搭臺(tái)，題材唱戲”格局。

“多因素共振，使9日科技股大漲?！毙聲r(shí)代證券研究所投顧總監(jiān)劉光桓表示，一是中興通訊9日公布5G建設(shè)進(jìn)展情況，表明5G進(jìn)入商用階段已為時(shí)不遠(yuǎn)，刺激中興通訊以及5G等相關(guān)通訊板塊大幅走強(qiáng)；二是計(jì)算機(jī)軟件、國產(chǎn)芯片、云計(jì)算自上半年以來一直受市場資金關(guān)注，大盤稍有企穩(wěn)跡象便有卷土重來的強(qiáng)烈意愿；三是科技股近期有較大調(diào)整，技術(shù)上短線調(diào)整到位，反彈要求比較強(qiáng)烈。

有分析人士表示，類似2月中下旬期間科技股行情，當(dāng)前科技板塊具有持續(xù)上漲條件，進(jìn)而打開市場向上空間。

以計(jì)算機(jī)板塊為例，國泰君安分析師楊墨表示，從產(chǎn)業(yè)趨勢、公司整體基本面、資金籌碼分布三方面看，該板塊具備反彈基礎(chǔ)。

樹立中期“圓底”思維

“本輪調(diào)整空間、時(shí)間都已充分，后市在2700點(diǎn)上方反復(fù)震蕩筑底的可能性較大?！眲⒐夂惚硎?，面對外圍市場多種不確定性，A股自身要走出像樣的趨勢性行情，還需政策面、資金面等多重因素配合?？傮w保持樂觀偏謹(jǐn)慎態(tài)度。

事實(shí)上，回顧A股歷次大底，都不是尖底，而是圓底。以2012年為例，當(dāng)時(shí)市場自下而上內(nèi)在價(jià)值已凸顯，政策預(yù)期年中就開始邊際轉(zhuǎn)向，但指數(shù)直到年底才迎來一波明顯反彈。

海通證券分析師荀玉根表示，2016年1月底上證指數(shù)2638點(diǎn)以來的市場，可定性為箱體震蕩的大圓弧底。

市場在震蕩過程中估值水平不斷下移，以時(shí)間換空間，形成中長期的圓弧底。宏微觀基本面自2016年二季度以來已見底企穩(wěn)，但是去杠桿背景下資金供求一直緊張，圓弧底右側(cè)即新一輪牛市要等去杠桿高峰過去，資金供求關(guān)系出現(xiàn)拐點(diǎn)。

周期成長兩手抓

分析人士認(rèn)為，站在市場全局角度看，無論是基建產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)活躍，還是科技股異軍突起，都跳不出存量博弈格局。近期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌又為場內(nèi)資金再流動(dòng)提供可能，市場風(fēng)格存轉(zhuǎn)變契機(jī)。

安信證券分析師陳果表示，推動(dòng)反彈行情核心要素在于：一是后期政策微調(diào)及金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證；二是對內(nèi)深化改革；三是對外加快開放。市場整體仍存在進(jìn)一步估值修復(fù)空間，包括基建鏈，金融股等，但中期最強(qiáng)主線依然是成長，在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上推進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換是行情核心邏輯，核心行業(yè)是計(jì)算機(jī)、軍工、通信、電子、新能源汽車、教育等。重點(diǎn)關(guān)注國企改革、鄉(xiāng)村振興等。

長江證券表示，從短期博弈市場反彈角度看，順周期行業(yè)值得關(guān)注。由于目前市場主要機(jī)會(huì)是來自于對政策預(yù)期改善的博弈，因此受益于此的順周期無疑會(huì)是邏輯上阻力最小的方向，前期市場表現(xiàn)也印證了這一邏輯。

從歷史數(shù)據(jù)看，在中長期時(shí)間維度上，投資于正在成長中的行業(yè)，平均回報(bào)與獲勝概率都要顯著高于其他行業(yè)，因此對投資者而言，找到正在成長的方向，才是中長期最值得關(guān)注的事情。