中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（毛超）截至8月9日，在已披露中報(bào)企業(yè)中有240家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中有五大行業(yè)實(shí)現(xiàn)全數(shù)披露企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

分析人士指出，從已披露中報(bào)的企業(yè)來(lái)看，A股市場(chǎng)總體業(yè)績(jī)水平未發(fā)生較大變化，但受到宏觀去杠桿等因素影響，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好水平下移，導(dǎo)致股價(jià)下行；從凈利潤(rùn)來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)企業(yè)數(shù)量與往年同期基本持平，但增長(zhǎng)速度略微放緩；從行業(yè)來(lái)看，中報(bào)業(yè)績(jī)中化工、建筑材料、鋼鐵等行業(yè)表現(xiàn)喜人；在未來(lái)增長(zhǎng)方面，機(jī)構(gòu)則看好白酒等消費(fèi)行業(yè)；從中報(bào)投資機(jī)會(huì)來(lái)看，A股市場(chǎng)情緒普遍低迷的背景下，優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)情況有望提振市場(chǎng)信心。

五大行業(yè)凈利全線(xiàn)增長(zhǎng)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日16時(shí)，A股共有332家企業(yè)披露中報(bào)，其中240家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，占比72.29%。從行業(yè)來(lái)看，所屬紡織服裝、鋼鐵、國(guó)防軍工、建筑材料、綜合在內(nèi)的五大行業(yè)共有20家企業(yè)披露中報(bào)，全部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，以家用紡織品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的多喜愛(ài)（002761）發(fā)布中報(bào)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入39.16億元，同比增長(zhǎng)32.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.52億元，同比增長(zhǎng)413.18%。對(duì)此，喜多愛(ài)公告指出，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道打通，此外，消費(fèi)升級(jí)為公司帶來(lái)了利潤(rùn)增長(zhǎng)。

同樣得益于消費(fèi)升級(jí)的還有安正時(shí)尚（603839）、森馬服飾（002563）等6家紡織服裝企業(yè)，上述7家公司2018年中報(bào)凈利潤(rùn)平均增幅達(dá)90%。

但是，有券商機(jī)構(gòu)指出紡織服裝行業(yè)短期走勢(shì)將面臨回調(diào)。財(cái)富證券研究報(bào)告指出，消費(fèi)類(lèi)板塊6-7月來(lái)跌幅較大，社會(huì)消費(fèi)品零售總額表現(xiàn)也說(shuō)明消費(fèi)整體情況略顯疲軟，居住類(lèi)消費(fèi)對(duì)其他類(lèi)型消費(fèi)的擠出效應(yīng)較明顯，行業(yè)相關(guān)景氣指數(shù)下行，基于宏觀政策變化、社零數(shù)據(jù)以及板塊市場(chǎng)表現(xiàn)等多種因素考慮，決定下調(diào)紡織服裝行業(yè)評(píng)級(jí)。招商證券研究報(bào)告也指出，七八月份為傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季，預(yù)計(jì)紡織服裝板塊走勢(shì)將以跟隨大盤(pán)震蕩為主。

機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好消費(fèi)行業(yè)

值得注意的是，上述在2018年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)、表現(xiàn)優(yōu)異的行業(yè)并沒(méi)有過(guò)多地受到機(jī)構(gòu)的關(guān)注，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然繼續(xù)看好食品飲料等細(xì)分消費(fèi)行業(yè)。對(duì)此，浙商證券研究報(bào)告指出，中報(bào)后收益率與凈利潤(rùn)增速無(wú)顯著相關(guān)性。2015-2017 年中報(bào)后兩個(gè)月的漲跌幅中樞與凈利潤(rùn)增速?zèng)]有顯著的相關(guān)性。預(yù)告后，大部分公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)反映在估值之中，凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)已經(jīng)無(wú)法驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲。

聯(lián)訊證券策略首席分析師朱俊春指出，在已經(jīng)披露中報(bào)的食品飲料行業(yè)當(dāng)中，其高增長(zhǎng)、高景氣無(wú)法證偽，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。具體來(lái)看，貴州茅臺(tái)（600519）、今世緣（603369）和湯臣倍?。?00146）三份中報(bào)都展現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)40.12%、31.44%和21.01%，以茅臺(tái)、今世緣的角度看白酒行業(yè)的高景氣度仍在延續(xù)，但茅臺(tái)作為最熱的全國(guó)白酒，以及今世緣作為區(qū)域白酒，其業(yè)績(jī)的代表性還不足夠；而湯臣倍健作為食品細(xì)分行業(yè)膳食補(bǔ)充劑龍頭企業(yè)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更能代表其自己。伴隨近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)釋放，前期強(qiáng)勢(shì)消費(fèi)股出現(xiàn)補(bǔ)跌，但這三家公司估值并不算高。

國(guó)信證券策略團(tuán)隊(duì)則從基金調(diào)倉(cāng)來(lái)指出未來(lái)投資方向，他們認(rèn)為，基金持倉(cāng)仍在抱團(tuán)，體現(xiàn)在重倉(cāng)持股的行業(yè)分布和個(gè)股布局不斷集中，重倉(cāng)股持股數(shù)量不斷下降，持股集中度在二季度持續(xù)提升。外資機(jī)構(gòu)的行業(yè)配置更加集中而內(nèi)資更加均衡，內(nèi)資持續(xù)加強(qiáng)了消費(fèi)，大幅超配消費(fèi)醫(yī)藥，減倉(cāng)金融、TMT和周期。外資大量加倉(cāng)食品飲料、減倉(cāng)電子和周期。