中國財富網(wǎng)訊(單秀巧)去杠桿對防范金融風(fēng)險有著重要的作用。在這個進(jìn)程中,民營企業(yè)的資金鏈會不會因為去杠桿的沖擊而斷裂,備受官學(xué)商各界關(guān)注。

中國(海南)改革發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)所所長匡賢明在接受中國財富網(wǎng)專訪時表示,決策層也密切關(guān)注到這一問題,并且提出了結(jié)構(gòu)性去杠桿的要求。他介紹稱,中央全面深化改革委員會和中央財經(jīng)委員會提出了結(jié)構(gòu)性去杠桿,新成立的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會也強(qiáng)調(diào)了結(jié)構(gòu)性去杠桿。

匡賢明強(qiáng)調(diào),從現(xiàn)實情況看,隨著穩(wěn)杠桿效果的不斷增強(qiáng),需要在加快結(jié)構(gòu)性去杠桿的同時推進(jìn)金融體系創(chuàng)新,以破解民營企業(yè)融資難問題。

中國特定發(fā)展模式中的杠桿帶有鮮明的結(jié)構(gòu)性特征

匡賢明指出,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中“去杠桿”所針對的突出矛盾,既有總量問題,更有結(jié)構(gòu)問題。過去幾年我國杠桿率的快速上升,主要原因在于國有企業(yè)和地方政府的杠桿率上升較快。

事實上,據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示,2008年12月至2017年6月,非金融部門總杠桿率上升了114.6個百分點,其中非金融企業(yè)部門上升了67.1個百分點,對總杠桿率上升的貢獻(xiàn)率接近60%。而企業(yè)杠桿中又以國有企業(yè)杠桿率為突出。

同時,數(shù)據(jù)顯示,2017年6月,中國政府部門杠桿率為45.7%,這一數(shù)據(jù)在國際比較中并不高。但是,匡賢明指出,地方政府杠桿率比較高,尤其是地方政府違規(guī)舉債行為層出不窮,債務(wù)增速過快,信用風(fēng)險不斷累積,對金融安全帶來隱患。個別地方政府通過融資平臺公司、PPP、政府投資基金、政府購買服務(wù)等方式變相舉債,實質(zhì)上的杠桿率在提升。

中央提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來,通過一系列的舉措,尤其是對某些風(fēng)險點的精準(zhǔn)施策,有效地穩(wěn)定了杠桿率水平。根據(jù)中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦的研究數(shù)據(jù)顯示,2017年杠桿率增幅比2012-2016年杠桿率年均增幅低10.9個百分點,2018年一季度杠桿率比2017年高0.9個百分點,增幅同比收窄1.1個百分點。匡賢明認(rèn)為,這說明“拆彈”效果明顯,為我國控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險奠定了堅實基礎(chǔ)。