7月10日，在A股市場繼續(xù)反彈的背景下，債券市場延續(xù)調(diào)整，10年期國債收益率小幅走高至3.55%，再次演繹股債“蹺蹺板”現(xiàn)象。市場人士指出，盡管基本面和貨幣政策中期利好利率債走牛，但從近期A股表現(xiàn)看，風(fēng)險偏好不排除階段性修復(fù)的可能，疊加7月中旬資金面可能邊際收緊，利率債可能仍有小幅調(diào)整壓力。

延續(xù)調(diào)整態(tài)勢

7月10日，國家統(tǒng)計局公布的通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，對債市影響有限，但資金面邊際收斂，加之A股市場大幅反彈，債券期貨、現(xiàn)貨市場雙雙延續(xù)調(diào)整。

從盤面上看，國債期貨市場上，10年期主力合約T1809低開低走，早盤跌幅一度超過0.15%，觸及95.37元的低點后逐步回升，不過尾盤在A股大漲的情形下重新轉(zhuǎn)為下跌，最終收報95.54元，較上日下跌0.01%；5年期主力合約TF1809也偏弱震蕩，收盤報98.125元，較上日下跌0.02%。

銀行間現(xiàn)券收益率窄幅波動，10年期國開債活躍券180205收益率上行逾2BP報4.28%；10年期國債活躍券180011收益率一度上行至3.555%，尾盤小幅回落至3.5450%，與上日收盤價持平。

國家統(tǒng)計局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比增長1.9%，符合預(yù)期，高于前值1.8%；6月PPI同比增長4.7%，高于預(yù)期和前值。華泰宏觀李超團隊點評稱，PPI如期繼續(xù)反彈，通脹快速上行壓力不大；預(yù)計三季度通脹中樞可能較二季度溫和回升，但短期不會對貨幣政策形成明顯制約。