在宣布降準(zhǔn)后的第二天，人民銀行暫停了公開市場操作。25日人民銀行公告稱，臨近月末財(cái)政支出力度加大，銀行體系流動性總量處于較高水平，今日人民銀行不開展公開市場操作。鑒于當(dāng)日有100億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠100億元。

此外，今日還有500億元3個月期國庫現(xiàn)金定存到期。人民銀行已于6月15日開展了1000億元3個月期國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)。

昨日晚間，人民銀行決定通過定向降準(zhǔn)支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)融資。具體為，從2018年7月5日起，下調(diào)國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。鼓勵5家國有大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行運(yùn)用定向降準(zhǔn)和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目。

同時，郵政儲蓄銀行和城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)商行等中小銀行應(yīng)將降準(zhǔn)資金主要用于小微企業(yè)貸款，著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。

這是年內(nèi)人民銀行實(shí)施的第三次降準(zhǔn)措施，此次定向降準(zhǔn)總計(jì)釋放資金7000億元，其中5000億元用于支持“債轉(zhuǎn)股”，2000億元用于支持小微企業(yè)。人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，有利于穩(wěn)步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿，有利于加大對小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，屬于定向調(diào)控和精準(zhǔn)調(diào)控。人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

值得注意的是，此次定向降準(zhǔn)在延續(xù)此前支持小微企業(yè)的基礎(chǔ)上，還提出了支持“債轉(zhuǎn)股”的創(chuàng)新舉措。興業(yè)研究在報(bào)告中指出，按照公開披露出的數(shù)據(jù)，截至2017年9月22日，商業(yè)銀行簽署的債轉(zhuǎn)股金額大約在1.3萬億，按照人民銀行所釋放資金大致會撬動等量社會資金的預(yù)期，大致可提供的債轉(zhuǎn)股資金總量大約在1萬億左右。

當(dāng)前流動性基本合理充裕。上周五，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）總體下行，隔夜Shibor和7天Shibor分別下行0.7個基點(diǎn)和0.6個基點(diǎn)，分別報(bào)2.586%和2.819%。業(yè)內(nèi)預(yù)期半年末資金面波幅可控，有望平穩(wěn)度過，貨幣政策將繼續(xù)維持流動性平穩(wěn)。