6月6日,證監(jiān)會正式發(fā)布實施《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》,簡稱CDR辦法,為創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證進行制度安排。

CDR的推出,毫無疑問,為獨角獸企業(yè)回歸A股,創(chuàng)造了良好的條件,也為獨角獸企業(yè)成長,提供了新的平臺。

按照規(guī)則,試點企業(yè)需要滿足一些基本條件,才具有回歸的可能,也才可能進入到試點企業(yè)行列,如市值不低于2000億元人民幣。對尚未境外上市的企業(yè),規(guī)則也提出了滿足的條件,如最近一年經(jīng)審計的主營業(yè)務(wù)收入不低于30億元人民幣,且企業(yè)估值不低于200億元人民幣;研發(fā)人員占比超過30%,已取得與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)明專利100項以上,等等。

在新政的催動以及一些地區(qū)獨角獸企業(yè)對地區(qū)經(jīng)濟作用的影響下,很多地方也提出了培育獨角獸企業(yè)的規(guī)劃,建立了專門為獨角獸企業(yè)服務(wù)的平臺和載體,并出臺了一系列鼓勵和吸引獨角獸企業(yè)的政策措施。

我們說,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要時刻,特別是經(jīng)濟正在由調(diào)整增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,用創(chuàng)新驅(qū)動推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展,思路沒有錯,目標也很正確。但是,如何轉(zhuǎn)型,如何創(chuàng)新,如何培育獨角獸企業(yè),則需要更多運用市場化思維、采用市場化手段,而不是用拔苗助長式的行政手段與思維。其中,把獨角獸當(dāng)作企業(yè)來培育,而不是政績來拉動。一旦獨角獸企業(yè)的培育被政績所綁架,獨角獸企業(yè)的培育就會泡沫泛濫、風(fēng)險頻發(fā)。

事實也是,從前些年一些行業(yè)的發(fā)展來看,如果能夠充分尊重市場、尊重經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律,可能已經(jīng)誕生了不少真正的獨角獸企業(yè)。如光伏行業(yè),一度也曾獨角獸出沒,像無錫的尚德、江西的賽維等,都只用了短短的幾年時間,就成了名氣很大的獨角獸,無錫尚德的施正榮,還曾進入中國富豪榜前幾位。然而,沒有幾年時間,獨角獸就變成了“毒角獸”,不僅沒有能夠?qū)Φ胤浇?jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生推動作用,反而成為地方的包袱,讓地方付出了慘重代價。同樣的,新能源汽車行業(yè),也暴露出了不少應(yīng)當(dāng)吸取教訓(xùn)的問題。

對一家企業(yè)來說,能不能成為獨角獸,首先必須是真正的市場主體,能夠一切按照市場規(guī)律辦事,依據(jù)市場規(guī)則決定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展目標,依據(jù)市場需求和企業(yè)的生產(chǎn)能力確定企業(yè)的發(fā)展速度?？梢员纫话闫髽I(yè)發(fā)展得快些,也可以借助資本的力量進行擴張,但決不能違反經(jīng)濟規(guī)律和市場規(guī)律,更不能為了多要政策而盲目設(shè)定工作目標、制定發(fā)展規(guī)則、確定發(fā)展速度。

其二,要真正具有比別的企業(yè)過得硬的技術(shù)和產(chǎn)品,有真正的核心競爭力、尤其是國際競爭力。人云亦云、你有我有的產(chǎn)品和技術(shù),是不可能成為真正的獨角獸企業(yè)的。縱然能夠達到獨角獸企業(yè)的目標,也會是曇花一現(xiàn)?？v觀當(dāng)今市場,能夠生存得下來的獨角獸企業(yè),都是具有核心技術(shù)和產(chǎn)品的,是能夠做到高人一頭的。

第三,要有良好的發(fā)展環(huán)境和氛圍,有與市場高度契合的政策條件和資源配置手段,而不是急功近利、拔苗助長的政策和資金激素。地方政府對獨角獸企業(yè)的培育,最好的手段就是放手,就是政府做政府的事,企業(yè)做企業(yè)的事,政府不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營和目標,企業(yè)也不在政府的“鞭子”下確定發(fā)展目標,而是一切依據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展需要,依據(jù)市場規(guī)律。

也正因為如此,獨角獸企業(yè)的培育,決不是一朝一夕的事?？v然獨角獸企業(yè)的成長快于其他企業(yè),也不可能在短期內(nèi)就形成,地方也好,企業(yè)也罷,都要有耐心。如果失去耐心,不僅培育不出,就算培養(yǎng)出來,也會成為“毒角獸”。

對于獨角獸企業(yè)回歸,同樣要有良好的心態(tài),有順其自然的心理。因為,能不能回歸,要不要回歸,既要看政策,也要看企業(yè)的需要。由于已經(jīng)在境外上市的獨角獸企業(yè),大多運行狀況很好,不需要融資,所以想回歸,是為了更好地搶占市場。因此,對獨角獸企業(yè)的回歸應(yīng)當(dāng)在如何創(chuàng)造環(huán)境上下功夫,而不能把提供各種政策、資金等方面的資源作為吸引手段。否則,會造成資源浪費、政策消解。實體經(jīng)濟、特別是中小微企業(yè)才是最需要政策和資金支持和扶持的。如科技型實體企業(yè),就需要大量的政策和資金扶持。

對獨角獸企業(yè),無論是培育還是回歸,都不能陷入政績泥潭,不能偏離獨角獸企業(yè)的發(fā)展方向,不能偏離經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的目標。眼前利益、局部利益需要考慮,但更需要考慮長遠利益和全局利益。尤其不能在培育和引進獨角獸企業(yè)、支持獨角獸企業(yè)回歸過程中,透支政府公信力,甚至制造政策陷阱,讓那些原本可以按照經(jīng)濟規(guī)律有序發(fā)展的企業(yè),掉到政策陷阱之中,失去發(fā)展的機會和條件。獨角獸企業(yè),只能當(dāng)作是一般性企業(yè)培育,而沒有必要作為特殊群體對待。對真正的企業(yè)家來說,也不是靠政策來培育企業(yè)的,良好的營商環(huán)境,才是獨角獸企業(yè)能否誕生和回歸的關(guān)鍵。