中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊(郭俊)“我現(xiàn)在已經(jīng)快50歲了,我覺(jué)得我的這種感情很難再改變了。”在采訪快結(jié)束的時(shí)候,清控金信資本總裁曹達(dá)先生站起身來(lái)說(shuō)了這樣一句話。

“在我的投資生涯中,常常會(huì)看到一群有擔(dān)當(dāng)?shù)娜?他們用自己的青春和奮斗,為國(guó)家、為民族、為人類社會(huì)做貢獻(xiàn),從他們身上我看到了中國(guó)的未來(lái)。”曹達(dá)說(shuō)道,“所以,做投資,不僅是為L(zhǎng)P贏得財(cái)富上的穩(wěn)健回報(bào),更重要的是一種對(duì)國(guó)家發(fā)展的情懷和堅(jiān)定信心以及由此帶來(lái)的擔(dān)當(dāng)感和責(zé)任感。我希望自己能夠投出一些對(duì)中國(guó)的發(fā)展、人類的未來(lái)具有價(jià)值的企業(yè),盡管這種企業(yè)有時(shí)候會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn),但我也愿意給予這類企業(yè)持續(xù)的幫助和支持?！?/p>

曹達(dá)從事投資行業(yè)已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)18年之久,從早期的天使、VC投資到中后期的產(chǎn)業(yè)投資、并購(gòu)?fù)顿Y,一路上,他勤勤懇懇,默默耕耘,也終從一個(gè)投資新手成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)的投資老兵。

清控金信資本作為清華控股有限公司旗下的專業(yè)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),集成了清華控股的科技投資的經(jīng)驗(yàn)和資源,專注于并購(gòu)?fù)顿Y和產(chǎn)業(yè)投資。

“清華控股是一個(gè)非常有情懷的企業(yè),它的誕生和發(fā)展,就是為了支持中國(guó)的科技創(chuàng)新和科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。金信資本的合伙人基本上都在清華控股工作15年左右,我們也繼承了這種情懷,在科技投資領(lǐng)域,我們希望可以幫助到更多的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),投出偉大的企業(yè)?！辈苓_(dá)在心里卯足了勁兒。

投資是一件很復(fù)雜的事

“在我這么多年的投資生涯中,到目前為止,我越來(lái)越覺(jué)得做投資是一件復(fù)雜且極具挑戰(zhàn)性的事情。想把它做好,實(shí)際上很困難?！辈苓_(dá)笑著說(shuō)道。

以曹達(dá)的投資經(jīng)歷而言,他指出,中文在線2000年成立,2015年才在創(chuàng)業(yè)板上市;2004年,兆易創(chuàng)新的創(chuàng)始人朱一明回國(guó)探討創(chuàng)業(yè),曹達(dá)和當(dāng)時(shí)的領(lǐng)導(dǎo)薛軍熱情接待,2005年兆易創(chuàng)新成立,2016年8月才在主板上市。由此,科技領(lǐng)域內(nèi)投資周期的漫長(zhǎng)性可見一斑。

正是源于這種漫長(zhǎng)性的存在,在整個(gè)投資過(guò)程中,投資機(jī)構(gòu)將經(jīng)歷種種變化:企業(yè)發(fā)展的變化、行業(yè)發(fā)展的變化、資本市場(chǎng)的變化等等。盡管如此,曹達(dá)還是堅(jiān)定地看好科技投資,“不管外界如何變化,投資于好的企業(yè)這一核心理念將永遠(yuǎn)不變,我們要靠企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的增長(zhǎng)、企業(yè)真實(shí)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)來(lái)獲取收益,這也是我們做價(jià)值投資最重要的原則之一”

與之相關(guān)的是中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的快速發(fā)展。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)12月8日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2017年11月底,基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人21836家,已備案私募基金64633只,管理基金規(guī)模10.90萬(wàn)億元。私募基金管理人員工總?cè)藬?shù)23.38萬(wàn)人,其中,已在從業(yè)人員系統(tǒng)注冊(cè)員工人數(shù)19.17萬(wàn)人。

2000年,私募投資在國(guó)內(nèi)尚屬于一個(gè)初創(chuàng)行業(yè),曹達(dá)開始涉足私募投資行業(yè),如今,中國(guó)的私募投資行業(yè)已經(jīng)發(fā)展得比較成熟,不亞于美國(guó)和以色列。

募投管退研

清控金信資本成立于2013年,主要專注于科技創(chuàng)新類投資。目前,公司80%以上的投資都集中在科技創(chuàng)新類項(xiàng)目,如輕客智能、海博思創(chuàng)、豪威科技、卓勝微電子、互眾廣告,以及最近投資的中國(guó)第二大手機(jī)ODM廠商華勤通訊、國(guó)內(nèi)首家關(guān)注人體微生物組技術(shù)研發(fā)的公司“量化健康”,清控金信資本成立時(shí)間不長(zhǎng),但所投資的科技創(chuàng)新類項(xiàng)目已為業(yè)內(nèi)所熟知。

其實(shí),早在啟迪創(chuàng)投工作期間,曹達(dá)就在科技領(lǐng)域投資不少知名項(xiàng)目,如中文在線(SZ:300664)和兆易創(chuàng)新(SH:603986)。如今,兆易創(chuàng)新已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)存芯器產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè),據(jù)其財(cái)報(bào)顯示,2017年前三季度公司營(yíng)收5.78億元,凈利潤(rùn)1.6億元。

當(dāng)被問(wèn)及在科技領(lǐng)域內(nèi)的投資邏輯時(shí),曹達(dá)坦言,是價(jià)值投資。

“我們對(duì)這個(gè)項(xiàng)目到底有什么價(jià)值?”在投資每一個(gè)項(xiàng)目前,曹達(dá)都會(huì)這樣反問(wèn)自己。曹達(dá)坦率地表示,“如果我們對(duì)這個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有價(jià)值,我不會(huì)去投資它。金信資本對(duì)于價(jià)值投資的理解,包括兩個(gè)方面,一是發(fā)掘企業(yè)本身的價(jià)值,二是與企業(yè)攜手共同創(chuàng)造“未來(lái)價(jià)值”。

曹達(dá)指出,相較于基金管理行業(yè)通用的“募投管退”流程,金信資本增加了“研”的環(huán)節(jié)。即除了資金募集、項(xiàng)目投資、投后管理、項(xiàng)目退出外,金信資本將“行業(yè)研究”放在了同等重要的位置。

“對(duì)行業(yè)的研究是我們投資的一個(gè)重要前提,只有在進(jìn)行深入持久的行業(yè)研究后,才能建立起基于行業(yè)的普適性規(guī)律體系,更為重要的是把握一些新興行業(yè)的特殊規(guī)律。在此基礎(chǔ)上,才能談得上發(fā)現(xiàn)該領(lǐng)域內(nèi)的好團(tuán)隊(duì)、好項(xiàng)目?！辈苓_(dá)坦言,“行業(yè)研究”與價(jià)值投資相吻合?！霸诙聪ば袠I(yè)發(fā)展、把握行業(yè)基本規(guī)律的基礎(chǔ)上,我們希望掌握某些行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì),并用10年、20年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間長(zhǎng)度沿著這個(gè)新興的領(lǐng)域、新興的方向,堅(jiān)持不懈地投下去?！?/p>

跨界融合引領(lǐng)創(chuàng)新發(fā)展

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō),如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中,握住風(fēng)口,脫穎而出?曹達(dá)認(rèn)為,跨界融合發(fā)展將帶來(lái)創(chuàng)新的蝶變,跨界創(chuàng)新也會(huì)誕生很多創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

黨的十九大報(bào)告指出,我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。從投資的角度來(lái)看,曹達(dá)表示,自己深切地感受到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)由中低端產(chǎn)業(yè)向中高端產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展的轉(zhuǎn)變,以及由這種轉(zhuǎn)變所帶來(lái)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。曹達(dá)以公司近期投資的一個(gè)微生物項(xiàng)目進(jìn)行舉例說(shuō)明,他認(rèn)為微生物產(chǎn)業(yè)得益于基因技術(shù)、生物合成、人工智能技術(shù)等前沿學(xué)科的交叉發(fā)展而正迎來(lái)一個(gè)新的黃金時(shí)代,不管是對(duì)于創(chuàng)業(yè)者還是投資人,都是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

此外,曹達(dá)還指出,當(dāng)前世界能源格局正發(fā)生重大變革,而新能源汽車是跨界創(chuàng)新的一個(gè)典型應(yīng)用。

“新能源汽車融合了多方技術(shù),是電子技術(shù)、材料技術(shù)、電池技術(shù)、人工智能技術(shù)等多領(lǐng)域創(chuàng)新下的融合發(fā)展的結(jié)果。在新能源汽車領(lǐng)域,中國(guó)也走在世界前列,將來(lái)中國(guó)一定會(huì)有一批引領(lǐng)世界潮流的偉大公司誕生于新能源汽車領(lǐng)域。”曹達(dá)說(shuō)。

“跨界融合將成為未來(lái)引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的一個(gè)點(diǎn)?！辈苓_(dá)表示,行業(yè)的界限正在不斷消融,跨行業(yè)、跨地域的資源整合模式不斷出現(xiàn),給創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的公司提供了無(wú)限可能。中國(guó)由模仿創(chuàng)新到首次創(chuàng)新,到現(xiàn)在大規(guī)模首次創(chuàng)新,得益于中國(guó)擁有全世界最完備工業(yè)體系;協(xié)同創(chuàng)新、跨界創(chuàng)新在中國(guó)有非常好的土壤和環(huán)境。同時(shí),他也希望新一代的創(chuàng)業(yè)者能夠在中國(guó)的土壤上抓住這種偉大的機(jī)會(huì),以實(shí)現(xiàn)個(gè)人的理想。

“對(duì)于投資,我們已經(jīng)逐步建立起自己的方法論,也積累了一些經(jīng)驗(yàn)性模型,去判斷被投項(xiàng)目。即便如此,我們也誠(chéng)惶誠(chéng)恐,快速的科技創(chuàng)新和行業(yè)變革是所有專業(yè)投資人每天都在面臨的挑戰(zhàn)。在未來(lái)的10年或者20年里要想繼續(xù)做好投資,還得認(rèn)真地、持續(xù)地學(xué)習(xí)和研究,否則,不管過(guò)去擁有多么輝煌的業(yè)績(jī),也會(huì)面臨巨大的挑戰(zhàn)?！辈苓_(dá)感慨道。

此外,曹達(dá)表示,投資最復(fù)雜的環(huán)節(jié)實(shí)際上是對(duì)人的判斷。優(yōu)秀的企業(yè)與優(yōu)秀的企業(yè)家密不可分,創(chuàng)業(yè)需要有理想的企業(yè)家。在曹達(dá)看來(lái),如果企業(yè)家擁有足夠強(qiáng)大的夢(mèng)想,他就很難被擊倒,遇到困難也會(huì)百折不撓地去擺脫困境。在曹達(dá)眼中,優(yōu)秀的企業(yè)家屬于“稀缺資源”。我們強(qiáng)調(diào)對(duì)優(yōu)秀企業(yè)家的持續(xù)支持,從頭投到尾,直到被投資企業(yè)變成一個(gè)偉大的、世界一流的企業(yè)。

曹達(dá)對(duì)自己所從事的工作充滿信心、對(duì)中國(guó)私募行業(yè)的發(fā)展充滿期望,正如他在微信朋友圈里的簽名“寧?kù)o致遠(yuǎn),守正出奇”,這與曹達(dá)堅(jiān)守的投資信念一致,帶著家國(guó)情懷出發(fā),投出時(shí)代的偉大企業(yè)。