一年一度的“618”電商大促已拉開大幕。在新一輪“國(guó)家補(bǔ)貼”擴(kuò)圍加持下，今年“618”以舊換新消費(fèi)持續(xù)高漲。與往年金融機(jī)構(gòu)主要通過疊加各類紅包、補(bǔ)貼和降低貸款利率進(jìn)行促銷不同，今年“618”期間，國(guó)補(bǔ)滿減、多期數(shù)分期免息扮演了重要角色。

瞄準(zhǔn)“618”大促關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，電商旗下借貸平臺(tái)、銀行、消費(fèi)金融公司等多類金融機(jī)構(gòu)圍繞“購(gòu)物節(jié)”場(chǎng)景開啟了促銷活動(dòng)。

作為購(gòu)物節(jié)“主力”，電商平臺(tái)旗下的分期消費(fèi)金融產(chǎn)品成為拉動(dòng)消費(fèi)的有力杠桿。例如，京東白條通過“12期免息+線下支付互聯(lián)”策略大力拓展市場(chǎng)；螞蟻花唄則以“12期免息券”為核心手段，同時(shí)疊加“官方立減”與“國(guó)補(bǔ)優(yōu)惠”，打造了極具吸引力的消費(fèi)場(chǎng)景。

國(guó)補(bǔ)疊加多期數(shù)分期，有力帶動(dòng)了消費(fèi)活力釋放。數(shù)據(jù)顯示，天貓“618”第一階段，參加國(guó)補(bǔ)的家電家裝、手機(jī)數(shù)碼等品類成交總額較去年雙11增長(zhǎng)283%，超3000個(gè)品牌同比成交翻倍。京東白條“618”首日家電品類分期訂單占比超35%，新能源車分期放款額同比增70%，顯示了其在大件消費(fèi)和新興領(lǐng)域的拓展成效。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員、支付清算研究中心主任楊濤認(rèn)為，國(guó)補(bǔ)政策與平臺(tái)企業(yè)的龐大用戶群體及新興數(shù)字金融工具相疊加，顯現(xiàn)出促進(jìn)消費(fèi)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。一方面，數(shù)字化支付工具不僅支撐貨幣轉(zhuǎn)移，而且是觸達(dá)客戶的重要渠道，多種支付工具的便利性能進(jìn)一步提高國(guó)補(bǔ)政策與消費(fèi)者的匹配度，共同改善消費(fèi)體驗(yàn)和消費(fèi)傾向。另一方面，數(shù)字支付已不僅是“通道”，還能夠在合規(guī)前提下提供增值的信用服務(wù)。

不止電商平臺(tái)，多家銀行也針對(duì)“618”購(gòu)物節(jié)推出了分期免息優(yōu)惠。寧波銀行App顯示，多款3C數(shù)碼產(chǎn)品可享3期、6期、12期、24期等分期免息；廣發(fā)銀行商城也顯示，多款產(chǎn)品可享受“0分期利息，最高支持12期、24期分期”。

值得注意的是，在過往競(jìng)爭(zhēng)最激烈的消費(fèi)貸領(lǐng)域，今年并沒有開啟“價(jià)格戰(zhàn)”。今年一季度，消費(fèi)貸實(shí)際利率一度下探至3%以下，甚至低于同期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率），引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。從今年“618”來看，以價(jià)換量現(xiàn)象大幅減少，銀行消費(fèi)貸從規(guī)模競(jìng)賽逐步走向場(chǎng)景深耕，額度提高、期限延長(zhǎng)紛紛落地，錨定特定場(chǎng)景的大額消費(fèi)貸款取代低息營(yíng)銷成為“新引擎”。例如，工商銀行信用卡汽車分期環(huán)比增長(zhǎng)8.5%，農(nóng)業(yè)銀行家裝分期貸款同比增長(zhǎng)22.78%，顯示出低利率對(duì)“大件消費(fèi)”需求的有效刺激。

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒稱，“信貸政策在提振消費(fèi)方面的確發(fā)揮著主要作用，不過‘卷’利率并不是可持續(xù)之策。除了利率，金融機(jī)構(gòu)還可以‘卷’產(chǎn)品與服務(wù)。”他表示，例如，根據(jù)個(gè)人信用狀況和消費(fèi)需求，合理設(shè)置消費(fèi)貸款的額度、期限和利率；優(yōu)化償還方式，如提供靈活的還款計(jì)劃，減輕消費(fèi)者的還款壓力；拓展消費(fèi)場(chǎng)景金融服務(wù)，創(chuàng)新推出個(gè)性化消費(fèi)信貸產(chǎn)品等。

作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)重要補(bǔ)充，消費(fèi)金融和信貸科技公司則更多在互動(dòng)營(yíng)銷、深耕場(chǎng)景方面發(fā)力，釋放居民消費(fèi)活力。

據(jù)悉，海爾消金將在廣東深圳、貴州銅仁等多地啟動(dòng)智家分期專場(chǎng)活動(dòng)，數(shù)十家海爾專賣店參與聯(lián)動(dòng)?；顒?dòng)期間，消費(fèi)者除了能享受到“國(guó)補(bǔ)”，同時(shí)能夠“0首付、0利息、0手續(xù)費(fèi)”并分6期、12期購(gòu)買海爾的智能、綠色家電。

另外，“618”大促期間，奇富科技旗下的奇富借條向用戶提供申請(qǐng)貸款享受最高達(dá)五折的利率優(yōu)惠。針對(duì)家電、汽車、旅游等大宗消費(fèi)場(chǎng)景，平臺(tái)每日發(fā)放滿減優(yōu)惠券，預(yù)計(jì)惠及超百萬消費(fèi)者。

2025年政府工作報(bào)告提出，大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。近期，陸續(xù)發(fā)布的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》《關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》等多個(gè)文件，均鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下加大個(gè)人消費(fèi)貸款投放力度，合理設(shè)置消費(fèi)貸款額度、期限、利率。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英表示，在財(cái)政資金與金融工具的協(xié)同發(fā)力下，政策組合拳已形成“商家盈利、消費(fèi)者得利”的雙贏格局。補(bǔ)貼政策與金融創(chuàng)新的深度耦合，正在重塑消費(fèi)動(dòng)能釋放機(jī)制，推動(dòng)以舊換新從短期刺激手段升級(jí)為消費(fèi)升級(jí)的長(zhǎng)效引擎。未來，若能將民生剛需品、服務(wù)型消費(fèi)納入政策框架，將進(jìn)一步激活消費(fèi)品質(zhì)躍遷的內(nèi)生動(dòng)力。