2009年以來，多只主動(dòng)權(quán)益類基金拋開指數(shù)精選個(gè)股，凈值持續(xù)向上，在震蕩的市場行情中，為投資者賺取了超額收益，其中，22只基金10年間回報(bào)翻倍。

逾九成基金跑贏大盤

10年來，市場熱點(diǎn)此起彼伏。2010年，創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)及大批股票創(chuàng)出歷史新高，電子元器件行業(yè)年內(nèi)漲幅達(dá)36%，鋼鐵、地產(chǎn)等權(quán)重板塊跌幅超過20%；2013年，創(chuàng)業(yè)板一枝獨(dú)秀，主板市場低迷；從2016年白馬藍(lán)籌股開始崛起，2017年漂亮50概念持續(xù)受追捧，到今年的核心資產(chǎn)崛起，走出一波結(jié)構(gòu)性行情。

在風(fēng)格快速切換的市場中，不少普通投資者鎩羽而歸，投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力則開始顯現(xiàn)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在2009年10月之前成立的638只主動(dòng)權(quán)益類基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金）中，從2009年10月17日至2019年10月16日的區(qū)間回報(bào)為正的基金共有596只。

具體來看，成立超過10年的4只股票型基金收益率均超過50%，平均收益率為123.32%。其中，匯豐晉信大盤股票基金回報(bào)高達(dá)264.93%；269只偏股型基金平均收益率為84.46%，收益率超過100%的共有89只，回報(bào)最高的匯添富價(jià)值精選混合基金收益率為316.19%；46只平衡混合型基金中收益率超過100%的共有20只，平均收益率為95.69%。交銀優(yōu)勢行業(yè)混合基金以362.97%收益率位居第一。

方正證券分析師朱定豪表示，隨著A股驅(qū)動(dòng)因素越來越回歸基本面，小票的成交量逐年下降，沒有業(yè)績支撐的股票估值回落，個(gè)人投資者擅長的快進(jìn)快出、追逐熱點(diǎn)的投資策略收益下滑。風(fēng)格切換下，公募基本面研究的優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)，這兩年尤其凸顯，未來散戶減少持股轉(zhuǎn)而買基金是大勢所趨。

22只基金回報(bào)翻倍

十年間，共有22只基金翻倍，其中，交銀優(yōu)勢行業(yè)混合基金、匯添富價(jià)值精選混合基金、易方達(dá)中小盤混合基金2009年10月17日至2019年10月16日的區(qū)間回報(bào)分別高達(dá)362.97%、316.19%、299.4%，在凈值漲幅榜中排名前三。

10年間上證指數(shù)起起落落，這些基金是如何做到進(jìn)可攻、退可守，賺取并保住收益的？在業(yè)內(nèi)人士看來，基金經(jīng)理對(duì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的把握十分重要。

少數(shù)派投資王瑞表示，如果只盯著股指看，會(huì)覺得A股沒有賺錢機(jī)會(huì)，但如果仔細(xì)翻閱過去10年的個(gè)股表現(xiàn)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，有不少個(gè)股創(chuàng)造了10年10倍，甚至10年20倍的漲幅。

以易方達(dá)中小盤混合基金為例，該基金成立以來收益率為513.49%，年化收益率17.35%，基金經(jīng)理張坤今年來成功把握住了白酒股行情。截至二季度末，該基金前十大重倉股為瀘州老窖、五糧液和貴州茅臺(tái)。截至10月18日，上述3只股票今年以來漲幅分別為111.61%、154.58%、102.24%。

類似的還有銀河行業(yè)混合基金對(duì)今年醫(yī)藥股行情的把握，銀華富裕主題混合基金對(duì)消費(fèi)股的重倉等，都使各自的基金凈值在今年震蕩的市場環(huán)境中持續(xù)攀升。

滬上一位基金研究員認(rèn)為，基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼，除了跟基金經(jīng)理的投研能力有關(guān)，也離不開基金公司投研團(tuán)隊(duì)的支持，以及對(duì)基金經(jīng)理較為長遠(yuǎn)的考核機(jī)制。

上述22只“翻倍基”，大多屬于投研實(shí)力強(qiáng)大的大型公司，匯添富基金旗下有3只基金收益超過200%，富國基金有2只。此外，華夏基金、嘉實(shí)基金、南方基金、易方達(dá)基金等均有自己的“翻倍基”。