在從嚴(yán)監(jiān)管和大資管時代的新常態(tài)背景下，券商正在積極推動資管業(yè)務(wù)回歸本源。作為資管業(yè)務(wù)的重要管理模式，近年來，主動管理業(yè)務(wù)已成為考核券商資管業(yè)務(wù)能力的重要指標(biāo)。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度前20名證券公司主動管理資產(chǎn)月均規(guī)?？傆嬤_(dá)到28559.71億元，較第一季度微降3.22%。

盡管規(guī)模有所下滑，但主動管理業(yè)務(wù)的占比從去年起就在逐步提升。業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者，券商的主動投資能力仍有待提升，以主動管理為主的券商集合理財產(chǎn)品品種有限，且收益率較低，產(chǎn)品吸引力有待加強(qiáng)。

中信證券

以4070億元蟬聯(lián)第一

受《資管新規(guī)》和《券商大集合指導(dǎo)意見》的影響，券商通道業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)仍在整頓，通道業(yè)務(wù)進(jìn)一步壓縮，券商資管正在朝主動管理轉(zhuǎn)型。

從最新出爐的證券公司私募主動管理資產(chǎn)榜單來看，第二季度未有新進(jìn)券商躋身前20名榜單。中信證券主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模以4070.46億元繼續(xù)位列第一。國泰資管以3608.33億元繼續(xù)穩(wěn)居第二。華泰資管以2456.8億元反超廣發(fā)資管躋身前三。主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模超過2000億元的還有廣發(fā)資管，為2160.36億元。

中信建投證券、招商資管、申萬宏源證券、華融證券、光大資管和海通資管分別位居第四位和第十位。

在此次公布的名單中，記者發(fā)現(xiàn)，有10家券商的月均規(guī)模出現(xiàn)了下滑。

其中，下滑較多的券商有中金公司、中信證券、德邦證券、中銀國際證券等，分別環(huán)比下降36.42%、20.66%、16.15%、11.89%。而環(huán)比反增的5家券商分別是國泰資管、中信建投證券、海通資管、中泰資管，分別增長16.92%、15.31%、14.92%、6.18%。

愛建證券分析師方采薇表示：《資管新規(guī)》短期內(nèi)對券商資管業(yè)務(wù)仍有壓制，尤其是通道占比高的券商，券商資管規(guī)模持續(xù)收縮，但收縮幅度開始減小。

多家券商

向內(nèi)涵式主動管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

整體來看，有部分券商優(yōu)先發(fā)力主動管理業(yè)務(wù)，目前相關(guān)占比已超過行業(yè)平均水平。

首先，排名靠前券商的主動管理規(guī)模占比至少在40%左右。本次資管月均總規(guī)模排名前三的中信證券、國泰資管、華泰資管的主動管理規(guī)模占比分別為35.15%、48.44%、29.27%。

值得關(guān)注的是，華融證券、廣發(fā)資管、中泰資管等券商的主動管理資產(chǎn)規(guī)模占比排名靠前，十分搶眼。主動管理規(guī)模占比最高的是華融證券，占比達(dá)67%，廣發(fā)資管的占比達(dá)65.81%，中泰資管的占比為61.64%。東證資管、中金公司、光證資管、財通證券的主動管理資管規(guī)模占比也在50%以上。

“在通道業(yè)務(wù)持續(xù)收縮下，券商紛紛向內(nèi)涵式主動管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在加強(qiáng)投資管理能力、豐富產(chǎn)品類型設(shè)計、拓寬產(chǎn)品銷售渠道、完善產(chǎn)品風(fēng)控能力等主動管理能力發(fā)力，券商主動管理能力已成為穩(wěn)定業(yè)務(wù)收入的重要手段。”方采薇表示。