????昨日晚間，兩大上市險企率先發(fā)布中期業(yè)績預(yù)增公告。中國人壽上半年凈利潤預(yù)計增長超過一倍，新華保險預(yù)計增長逾八成。凈利潤大增的重要原因之一是“減稅”效應(yīng)顯現(xiàn)，同時，還有股市大漲提高權(quán)益投資收益以及保險業(yè)務(wù)盈利能力提升。

????研究機構(gòu)預(yù)計，其他上市險企上半年業(yè)績也有望實現(xiàn)較高增長，上市保險公司整體上凈利潤增幅有望超過50%。

????凈利潤雙雙預(yù)增

????根據(jù)公告，中國人壽和新華保險均預(yù)計實現(xiàn)上半年凈利潤大幅增長，前者翻倍還多，后者增幅也達(dá)到八成多。數(shù)據(jù)顯示，兩家險企的凈利潤及增幅，要明顯高于扣非凈利潤，這與今年上半年出現(xiàn)的非經(jīng)常性損益因素有關(guān)，即2018年的“退稅”計入了2019年上半年業(yè)績。

????其中，中國人壽業(yè)績預(yù)告稱，經(jīng)公司初步測算，2019年中期歸母凈利潤同比預(yù)計增加約188.86億～221.71億元，增幅約115%～135%；扣非歸母凈利潤，預(yù)計增加約140.59億元～173.67億元，同比增加約85%～105%。即中國人壽上半年凈利潤預(yù)計為353億元～386億元；預(yù)計扣非凈利潤在305億元～340億元。

????新華保險稱，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤較去年同期（57.99億元）預(yù)計增加46.39億元左右，即達(dá)104億元左右，增幅約80%；扣非歸母凈利潤較去年同期（58.30億元）預(yù)計增加26.24億元左右，即達(dá)到84.5億元左右，增幅約45%。

????降稅+退稅雙重利好

????2019年5月，財政部、國家稅務(wù)總局下發(fā)了《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，將保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除的限額，提高到不超過當(dāng)年保費的18%（此前壽險為10%、財險為15%），自2019年1月1日起執(zhí)行。此外，還明確2018年度所得稅匯算清繳按照該公告來執(zhí)行。

????這一政策對保險公司的減稅效果明顯。中國人壽表示，因執(zhí)行該政策，公司2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約51.54億元，相應(yīng)減少本報告期所得稅費用。新華保險也稱，公司將2018年度企業(yè)所得稅匯算清繳適用新稅收政策對當(dāng)期損益的一次性調(diào)整，作為中期業(yè)績的非經(jīng)常性損益。

????海通證券研報此前提到，保險公司手續(xù)費及傭金稅前列支比例提高，“當(dāng)期所得稅率減少”和“2018年稅收調(diào)減轉(zhuǎn)回”兩方面對險企利潤產(chǎn)生正向影響。

????海通證券研報中預(yù)計，如果2018年所得稅調(diào)減全部轉(zhuǎn)回至2019年上半年，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險的上半年歸母凈利潤分別同比增長56%、108%、76%、54%；若僅一半轉(zhuǎn)回，則歸母凈利潤分別同比增長46%、93%、50%、38%。同時，預(yù)計上市險企上半年的整體凈利潤增速在50%以上。

????投資和承保助推業(yè)績

????此外，中國人壽和新華保險還分別道出了另外的業(yè)績助推因素，一個來自投資業(yè)務(wù)，一個是承保業(yè)務(wù)。

????中國人壽稱，業(yè)績增長有股市投資收益增長的影響。自2018年底以來，公司在既定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略安排下及時布局，主動操作，疊加2019年上半年境內(nèi)股票市場大幅上漲影響，公司公開市場權(quán)益類投資收益同比大幅增加。新華保險則在業(yè)績預(yù)計增長的主要原因中還提到，公司保險業(yè)務(wù)整體盈利能力穩(wěn)步提升。