7月24日，A股三大股指全線反彈。盤面上，科技股表現(xiàn)活躍?？苿?chuàng)板25只個股全線上漲，其中福光股份漲幅最大。分析指出，科創(chuàng)板運行已有三個交易日，整體保持平穩(wěn)運行，其中又不乏賺錢機會。在其映射下，A股市場整體科技板塊開始活躍，進而提升市場信心以及風險偏好。后市科創(chuàng)板與主板有望不斷形成共振，共同震蕩攀升。

A股全線反彈

24日，A股三大股指集體上揚。滬指收盤上漲0.80%，收報2923.28點；深成指上漲0.99%，收報9266.30點；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.22%，收報1553.72點。兩市合計成交4003億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。

具體看，早盤三大股指全線高開，化工材料、船舶制造漲幅居前，開盤不久軍工、芯片、5G等科技板塊表現(xiàn)活躍，市場顯現(xiàn)出做多氛圍。盤中，三大股指沖高后小幅回調(diào)，成交量有所放緩，指數(shù)趨于平穩(wěn)。午后，兩市震蕩調(diào)整，尾盤則再次企穩(wěn)。

24日大盤反彈的主要推動力量來自科技品種，其中，元器件、華為概念、蘋果概念、小米概念、5G概念、芯片、電子元器件、國產(chǎn)軟件、半導(dǎo)體等多個細分領(lǐng)域爆發(fā)。

機構(gòu)人士表示，科技股的再度活躍讓市場看到了未來行情的火種，大消費之后，科技品種有望成為新的主線。

科創(chuàng)板方面，25只個股當日全線上漲，福光股份盤中觸及臨停，漲幅達到49.36%，此外，沃爾德上漲34.76%，交控科技上漲26.32%，而鉑力特、光峰科技、瀚川智能、天宜上佳、航天宏圖漲幅在10%—20%。成交金額方面，24日科創(chuàng)板個股共計成交227.47億元，中國通號、瀾起科技、福光股份、樂鑫科技、南微醫(yī)學、中微公司等個股成交額超10億元，分別為31.40億元、16.10億元、15.93億元、13.27億元、13.05億元、11.54億元。換手率方面，福光股份、沃爾德、鉑力特等個股換手率超50%，分別為67.55%、62.92%、52.19%。

目前對于科創(chuàng)板個股后期走勢，市場通常對比當前創(chuàng)業(yè)板情形。近日，招商證券策略分析師張夏指出，“科創(chuàng)板個股整體走勢并不會簡單復(fù)制創(chuàng)業(yè)板走勢”，除了首日交易制度、新股定價方式、新板塊設(shè)立的焦點效應(yīng)、首批科創(chuàng)板公司的稀缺性、所屬行業(yè)以及市場情緒等因素相似外，兩者又存在著諸多差異，如投資者結(jié)構(gòu)的差異，50萬以下個人投資者的缺失對市場成交額的影響；市場流動性容納度；交易制度的其他差異。因此，科創(chuàng)板整體走勢并不會簡單復(fù)制創(chuàng)業(yè)板，投資者需要仔細斟酌其中的異同點。

中期積極因素聚集

前期A股反彈利好集中兌現(xiàn)并逐漸被消化，指數(shù)重回震蕩格局，由于市場尚存不確定性，一時指數(shù)也難以做出方向選擇。

國盛證券策略分析師張啟堯表示，“市場存在四個預(yù)期差，后續(xù)可以樂觀點”。具體看，首先，科創(chuàng)板開市，短期內(nèi)對情緒提振或超預(yù)期，市場可能低估了科創(chuàng)板第一批新股的賺錢效應(yīng)以及對市場情緒的拉動。

其次，國內(nèi)寬松基調(diào)延續(xù)，不排除超預(yù)期寬松。6月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，財政已在發(fā)力，但后續(xù)仍不排除降準等舉措提前到來，至少不會再見到類似二季度的政策基調(diào)邊際收緊。

第三，全球新一輪貨幣寬松已經(jīng)到來。美聯(lián)儲連續(xù)釋放鴿派信號，7月底基本會開啟降息周期，歐央行近期也表示可能降息和重啟量化寬松（QE），此前印度、新西蘭、澳大利亞等國央行已率先降息，7月18日再有韓國、印尼、烏克蘭、南非四國同時降息。全球新一輪寬松周期已經(jīng)到來，供給端受限、流動性敏感的資產(chǎn)將持續(xù)受益。

最后，金融開放提速，疊加8月MSCI擴容，有望再迎外資增配A股。7月20日金融開放“新十一條”發(fā)布，進一步為外資入場創(chuàng)造有利條件，當前依然是外資入場初級階段，未來仍將帶來數(shù)萬億元增量。短期海外市場平穩(wěn)、MSCI擴容在即，A股有望再迎外資增配窗口。

“目前市場短期仍處于防御震蕩和結(jié)構(gòu)性機會為主階段，但中期積極因素正在積聚?！焙晷抛C券策略分析師徐偉表示，積極因素包括：經(jīng)濟和企業(yè)盈利下半年可能逐步企穩(wěn)改善、流動性仍有改善的余地、資本市場改革和開放加速等。

就短線交易邏輯來看，國泰君安策略研究指出，自上而下看，當前處于盈利證真前期、風險偏好修復(fù)信號等待期、利率平穩(wěn)震蕩期的三重交織，這意味著驅(qū)動力的三因素均難以快速修復(fù)，市場傾向于等待政策和盈利預(yù)期的“右側(cè)”機會。自下而上看，業(yè)績平穩(wěn)的龍頭股估值出現(xiàn)泡沫擔憂，而估值較低的中小股票面臨業(yè)績不及預(yù)期的風險，因此結(jié)構(gòu)上的機會不顯著是導(dǎo)致市場上交易動力不足的微觀原因。