受全球貨幣寬松預(yù)期降低、市場量能持續(xù)萎縮等因素影響，本周A股市場走弱。兩市主要股指再度陷入震蕩格局。

在貴州茅臺股價一度破千、五糧液股價年內(nèi)輕松翻倍的背景下，有私募機構(gòu)分析稱，“喝酒”行情高峰已過，醫(yī)藥股投資機會正在來臨。

私募看好醫(yī)藥股投資機會

受醫(yī)?？刭M、帶量采購等行業(yè)政策影響，今年以來A股醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)不溫不火。

截至7月9日收盤，醫(yī)藥指數(shù)（880400）年內(nèi)漲幅僅19.88%，顯著跑輸滬深300等主要大盤指數(shù)。

2017年下半年以來醫(yī)藥指數(shù)（880400）周K線走勢

結(jié)合6月初以來（即本輪白酒股行情最新啟動的時點）醫(yī)藥醫(yī)療板塊的整體表現(xiàn)，上海銀杏環(huán)球資本首席投資官張峰分析表示，6月初至7月初，醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，醫(yī)藥指數(shù)區(qū)間反彈幅度一度超過10%并超越主要股指的同期漲幅。很多醫(yī)藥公司經(jīng)受住了第一輪帶量采購的考驗，今年業(yè)績增長仍然比較穩(wěn)健，顯著超過了年初時悲觀預(yù)期。

該機構(gòu)判斷第二輪帶量采購帶來的藥品降價幅度將不會如第一輪那么猛烈。在此背景下，張峰表示，預(yù)計在8月A股上市公司中報業(yè)績密集披露期的前后，研發(fā)實力較強的龍頭醫(yī)藥公司，由于有業(yè)績支撐，在股價方面預(yù)計還會有穩(wěn)健表現(xiàn)。此外，張峰還認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)療服務(wù)、研發(fā)CRO類領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，仍然值得重點布局。

上海某具有公募管理團(tuán)隊背景的私募機構(gòu)投資負(fù)責(zé)人表示，目前大健康行業(yè)已經(jīng)成為公司第一重倉板塊。該私募人士指出，醫(yī)藥板塊指數(shù)（880400）自2018年年中至今年年初，一度接近腰斬，目前大批化學(xué)藥和中藥公司靜態(tài)市盈率只有15倍左右。在當(dāng)前股指上下兩難、重回震蕩格局的背景下，“喝酒”行情之后，醫(yī)藥股有望重現(xiàn)強勢。

中泰證券通過對A股市場的實證研究發(fā)現(xiàn)，2000年至2016年食品、醫(yī)藥板塊相對大盤取得明顯收益的6個時間段中，三大共性原因?qū)е率称贰⑨t(yī)藥配置需求顯著上升：一是通脹回升過程中食品、醫(yī)藥板塊的抗通脹屬性；二是經(jīng)濟下行及復(fù)蘇過程中食品、醫(yī)藥品的剛性需求使其行業(yè)利潤穩(wěn)健且確定；三則是市場風(fēng)險偏好下降的避險需求。

中泰證券研究還發(fā)現(xiàn)，2016年以來，申萬食品飲料指數(shù)/上證綜指，以及醫(yī)藥生物/上證綜指與 CPI指數(shù)呈現(xiàn)出極高的吻合度。

業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，今年以來蔬菜、豬肉等食品價格上行明顯，有利于“喝酒吃藥”行情的展開。

北向資金已提前加倉

來自招商證券的一份統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的6月份，北向資金對醫(yī)藥股的偏好開始凸顯，食品飲料、銀行、非銀金融和醫(yī)藥加倉幅度依次位列前四位，分別加倉0.85%、0.69%、0.54%和0.49%。

僅就6月最后一周來看，招商證券統(tǒng)計顯示，外資主要對食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行了加倉。其中，北向資金對大博醫(yī)療、通化東寶等醫(yī)療醫(yī)藥股的凈增持比例均超過相關(guān)公司流通股的1%。

蹺蹺板效應(yīng)有利醫(yī)藥股走強

來自私募業(yè)內(nèi)的最新策略觀點顯示，目前不少私募機構(gòu)對于白馬藍(lán)籌“審美疲勞”，預(yù)計也會對醫(yī)藥等業(yè)績相對穩(wěn)健的行業(yè)，帶來一定的“蹺蹺板效應(yīng)”。

來自上海世誠投資的7月A股市場策略顯示，過去一段時間，核心資產(chǎn)的股價表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在了業(yè)績的前面，這意味著不少白馬股的估值已經(jīng)透支未來業(yè)績。

多個私募機構(gòu)認(rèn)為，相對于今年以來整體漲幅已經(jīng)較大的釀酒等行業(yè)，估值合理、經(jīng)營穩(wěn)健的醫(yī)藥股對于各類資金的吸引力正在顯現(xiàn)。