中國財富網(wǎng)訊 近期，各大券商陸續(xù)發(fā)布2019年中期投資策略。長城證券表示企業(yè)盈利走勢將是決定下半年市場空間的關(guān)鍵要素，盈利底部出清時刻尚未到來，靜待經(jīng)濟和盈利悲觀預(yù)期的修復(fù)。

對于下半年的市場結(jié)構(gòu)判斷，長城證券表示，“上游好轉(zhuǎn)，中游較弱，下游景氣低”。從上游行業(yè)看，部分原材料價格有所上升。動力煤和原油價格均有所回升，天然氣價格持續(xù)下降，多數(shù)工業(yè)金屬價格小幅回升，黃金、氧化鏑價格持續(xù)上升。中游行業(yè)成本端和需求端均未明顯好轉(zhuǎn)。鋼鐵、水泥價格轉(zhuǎn)弱，高爐開工率低于去年同期水平， 機械產(chǎn)品銷量同比下降，用電量同比有所下降。下游行業(yè)而言，部分消費行業(yè)景氣仍然較低，尤其是可選消費品。豬價持續(xù)上漲，生豬存欄和能繁母豬存欄降至歷史最低水平。

在股票市場配置方面，長城證券表示，隨著外部不確定性加大，加強內(nèi)需和自主創(chuàng)新是重要依靠，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級和消費升級方向。預(yù)計“科技創(chuàng)新+券商”主線有望重新出發(fā)，關(guān)注消費龍頭的長期配置價值。 同時，關(guān)注自身景氣回暖或可能出現(xiàn)景氣拐點的行業(yè)，以及建國70周年之際的改革開放相關(guān)機會。

具體來看，隨著金融市場改革政策的持續(xù)推進，龍頭券商將享受估值溢價。建議關(guān)注三類券商股：一是業(yè)績優(yōu)良穩(wěn)健、營收結(jié)構(gòu)多元化、均衡化的龍頭券商；二是關(guān)注創(chuàng)新+轉(zhuǎn)型發(fā)展的中小型券商；三是關(guān)注次新股類反彈性標的?？萍紕?chuàng)新方面，由于受益流動性寬松預(yù)期及創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，建議精選細分景氣子行業(yè)，關(guān)注通信（5G）、計算機（安全可控、醫(yī)療信息化）、電子（半導(dǎo)體）、國防軍工等。對于景氣回暖或可能出現(xiàn)拐點行業(yè)，長城證券建議重點關(guān)注板塊有生豬養(yǎng)殖板塊、糖板塊、汽車板塊、航天板塊等。