原標(biāo)題：風(fēng)向突變！人民幣連破三道關(guān)口，A股全線大漲，機(jī)構(gòu)稱做多窗口已打開

忽如一夜春風(fēng)來。

昨夜，美股、歐股普漲，道指漲逾350點(diǎn)；離岸人民幣盤中急漲400點(diǎn)，一度收復(fù)6.90。

今早，亞太市場(chǎng)紛紛響應(yīng)，日經(jīng)225指數(shù)開盤漲1.2%，韓國(guó)綜合指數(shù)漲1%，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨高開逾2%。上證綜指高開逾1%，重返2900上方；恒指高開2.64%，升破28000點(diǎn)關(guān)口；在岸人民幣高開逾300點(diǎn)。

“央行超級(jí)周”來襲，全球貨幣政策料“松”字當(dāng)頭，近期持續(xù)壓制全球金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)退潮跡象。

這一背景下，人民銀行、財(cái)政部接連赴港發(fā)債，料鞏固人民幣匯率趨穩(wěn)勢(shì)頭。北向資金恢復(fù)凈流入，海外機(jī)構(gòu)大幅增持中國(guó)債券，境外投資者已開始行動(dòng)。

有機(jī)構(gòu)稱，A股做多窗口已經(jīng)打開。

金融市場(chǎng)風(fēng)向突變

隔夜市場(chǎng)風(fēng)向突變，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一改近期頹勢(shì)。

美股率先做出反應(yīng)。

6月18日，美股大漲，收于六周來的高位。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲1.35%，至26465.54點(diǎn)，距10月3日的收盤高位紀(jì)錄僅1.4%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.97%，報(bào)2917.75點(diǎn)，距離4月30日的歷史高位不到1%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲1.39%，報(bào)7953.88點(diǎn)。

資料來源：英為財(cái)情

歐洲三大股指集體收高。歐洲斯托克600指數(shù)漲1.67%，創(chuàng)下了近一個(gè)月最高收盤水平。德國(guó)DAX指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)均漲逾2%，創(chuàng)五個(gè)月最大單日漲幅。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲1.17%，創(chuàng)四個(gè)多月以來單日最大漲幅。

資料來源：英為財(cái)情

原油價(jià)格大舉反彈。周二NYMEX原油期貨漲4.08%，報(bào)54.3美元/桶，創(chuàng)5月30日以來新高，并創(chuàng)五個(gè)月來最大漲幅；布倫特原油期貨漲2.55%，報(bào)61.52美元/桶。

資料來源：wind

離岸人民幣一度漲近400點(diǎn)。6月18日紐約交易時(shí)段，離岸人民幣兌美元即期匯率從6.9370元開始走高，三個(gè)小時(shí)內(nèi)連續(xù)升破6.93、6.92、6.91等數(shù)道關(guān)口，最高升破6.90元，較日內(nèi)低點(diǎn)漲近400點(diǎn)，收盤報(bào)6.9025元，大漲279點(diǎn)，漲幅為兩個(gè)月以來最大。

資料來源：wind

6月19日上午，亞太股市群起響應(yīng)。

日韓股市大幅高開，日經(jīng)225指數(shù)開盤漲1.2%，報(bào)21223.17點(diǎn)；韓國(guó)綜合指數(shù)漲1%，報(bào)2119.54點(diǎn)。

港股方面，恒指高開2.64%，升破28000點(diǎn)關(guān)口?？萍脊纱鬂q，舜宇光學(xué)科技漲超10%，中興通訊漲超7%，騰訊控股漲近3%。金融股走高，中金公司漲近8%，華泰證券漲超7%，中國(guó)平安、友邦保險(xiǎn)漲超4%。

富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨高開逾2%。

早前富時(shí)A50指數(shù)已有所表現(xiàn)。隔夜市場(chǎng)上，富時(shí)A50指數(shù)期貨一度上漲近2.5%。

作為外資投資A股的重要工具，富時(shí)A50指數(shù)反映了國(guó)際市場(chǎng)投資者對(duì)于A股走勢(shì)的判斷和預(yù)期。通常來說，富時(shí)A50指數(shù)與上證50指數(shù)的走勢(shì)基本一致。

資料來源：英為財(cái)情

6月19日，滬深兩市雙雙高開，上證綜指高開1.87%，截至發(fā)稿時(shí)，報(bào)2937.94點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指高開漲逾3%，券商股領(lǐng)漲大市。

申萬行業(yè)指數(shù)顯示，行業(yè)板塊全部上漲，電子行業(yè)領(lǐng)漲，非銀金融、家用電器、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒等行業(yè)指數(shù)漲幅居前。

資料來源：wind

在岸人民幣大幅高開超300點(diǎn)。6月19日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)調(diào)升49點(diǎn)，設(shè)于6.8893元，終結(jié)六連貶。銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元即期詢價(jià)交易開盤報(bào)6.8950元，較前收盤價(jià)大漲314點(diǎn)。

資料來源：wind

“超級(jí)周”來臨

“超級(jí)周”來臨之際，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉暗示可能降息，為愈演愈烈的全球貨幣政策寬松預(yù)期推波助瀾。

日前，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在葡萄牙舉行的年度央行會(huì)議上表示，如果經(jīng)濟(jì)前景沒有好轉(zhuǎn)，則可能需要采取額外刺激措施。他還稱，進(jìn)一步降息仍然是“我們工具的一部分”，而恢復(fù)資產(chǎn)購買也是選項(xiàng)之一。

受此影響，歐元匯率和歐債利率大幅下跌，10年期德國(guó)國(guó)債收益率首次跌至-0.3%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率一度進(jìn)入負(fù)值區(qū)域，為有史以來第一次。

此外，本周市場(chǎng)迎來全球央行“超級(jí)議息周”。

英國(guó)央行、日本央行、美聯(lián)儲(chǔ)及多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家央行將舉行議息會(huì)議。盡管預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月會(huì)議上維持關(guān)鍵利率不變，但許多人預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在周三的新聞發(fā)布會(huì)上為放松貨幣政策提供線索。

據(jù)外媒報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)今年6月維持利率在2.25%-2.5%的概率為79.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為20.8%；7月維持利率在該區(qū)間的概率為15.4%，9月維持利率在該區(qū)間的概率僅為5.4%，12月維持利率在該區(qū)間的概率僅為2.1%。

資料來源：芝加哥商品交易所集團(tuán)

業(yè)內(nèi)人士稱，在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議出爐之前，市場(chǎng)迎來了貿(mào)易方面的利好消息。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基也暗示會(huì)出臺(tái)更多的刺激措施。一方面，更低的利率、更充裕的流動(dòng)性將提振股票估值；另一方面，倘若貿(mào)易形勢(shì)的不確定性減弱，將有助于全球經(jīng)濟(jì)更好的增長(zhǎng)。

摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略許長(zhǎng)泰也稱，這些是市場(chǎng)期待已久的積極信息，全球股票由此獲得了一個(gè)買入時(shí)機(jī)。

人民幣資產(chǎn)吸引力顯現(xiàn)

A股迎來反彈窗口

首創(chuàng)證券報(bào)告指出，基本面經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、流動(dòng)性環(huán)境、國(guó)際不確定因素影響，是貫穿2018年至今的三大市場(chǎng)影響因素。

近期貨幣當(dāng)局流動(dòng)性投放力度加大，財(cái)政部等相關(guān)部門出臺(tái)“專項(xiàng)債新規(guī)”，宏觀政策重新加大逆周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)期及流動(dòng)性預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的不利影響趨弱。

如果外部環(huán)境有所改善，人民幣資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)有望進(jìn)一步收斂。

目前來看，全球貨幣政策寬松預(yù)期漸增，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息可能性加大，逐漸動(dòng)搖強(qiáng)美元基礎(chǔ)，人民幣面臨的匯率貶值壓力有望減輕。貿(mào)易局勢(shì)仍撲朔迷離，但后續(xù)迎來柳暗花明亦不無可能。

值得一提的是，近期人民銀行、財(cái)政部均將在香港發(fā)行債券。19日早間，央行宣布將于本月26日，通過香港金管局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)發(fā)行200億元1個(gè)月期人民幣央行票據(jù)和100億元6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)。

時(shí)隔一個(gè)月，央行再次發(fā)行離岸央票，發(fā)行頻率加快，且央票期限縮短、發(fā)行量增加，有望更好發(fā)揮引導(dǎo)離岸人民幣短期利率走勢(shì)，進(jìn)而引導(dǎo)離岸人民幣匯率走勢(shì)。

財(cái)政部此前已宣布，6月20日在香港招標(biāo)發(fā)行50億元人民幣國(guó)債。

中債登、上清所最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月，境外投資者繼續(xù)增持中國(guó)債券，單月增持規(guī)模達(dá)到1031億元，創(chuàng)下歷史新高。

有研究人士表示，境外投資者大舉增持中國(guó)債券主要有三大因素驅(qū)動(dòng)：

一是中國(guó)債券納入國(guó)際主要指數(shù)；

二是海外市場(chǎng)債券收益率走低，人民幣債券性價(jià)比凸顯；

三是經(jīng)過前期貶值，外資對(duì)人民幣匯率信心增強(qiáng)。

A股方面，6月以來北向資金恢復(fù)凈流入格局。

資料來源：wind

前述首創(chuàng)證券報(bào)告指出，三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、企業(yè)盈利改善的逐步實(shí)現(xiàn)、流動(dòng)性環(huán)境重新寬松、國(guó)際不確定因素影響逐步鈍化，將在三季度為指數(shù)的再度上行打開窗口。隨著上周逆周期調(diào)節(jié)政策再度強(qiáng)化，A股市場(chǎng)預(yù)熱有望在6月下旬出現(xiàn)。

華鑫證券最新日?qǐng)?bào)指出，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來顯著上漲，一定程度有助于提振市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。

國(guó)信證券發(fā)布策略點(diǎn)評(píng)報(bào)告稱，A股或?qū)⒂瓉硪欢螌氋F的時(shí)間窗口，建議積極關(guān)注市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)。

報(bào)告指出，外部問題將有所緩和，疊加監(jiān)管層重視，并有望采取相應(yīng)措施緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張和信用風(fēng)險(xiǎn)，兩者都有助于提振投資者情緒和人氣。

灃京資本基金經(jīng)理吳悅風(fēng)表示，A股做多窗口已經(jīng)打開。目前，市場(chǎng)對(duì)金融市場(chǎng)流動(dòng)性有憂慮。政策已開始進(jìn)行有效干預(yù)，非銀機(jī)構(gòu)流動(dòng)性問題會(huì)逐步緩解。吳悅風(fēng)表示看好金融板塊、一部分消費(fèi)股以及電子行業(yè)中優(yōu)質(zhì)個(gè)股。