再超預期，科創(chuàng)板第一股誕生！

上交所官網(wǎng)18日顯示，煙臺睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司與蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司科創(chuàng)板注冊生效。

據(jù)公告，蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司，簡稱“華興源創(chuàng)”，股票代碼為“688001”，網(wǎng)上申購代碼為787001，公司將由此成為科創(chuàng)板第一股。

根據(jù)發(fā)行時間安排，2019年6月19日-21日（T-6日~T-4日）發(fā)行人將進行管理層網(wǎng)下現(xiàn)場路演推介；初步詢價時間為6月21日~6月24日（T-4日~T-3日）的9：30-15：00；6月25日（T-2日）確定發(fā)行價格；6月26日（T-1日）網(wǎng)上路演；6月27日(T日)為發(fā)行申購日，確定是否啟動回撥機制及網(wǎng)上網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量，網(wǎng)上申購配號；7月3日(T+4日)刊登《發(fā)行結(jié)果公告》、《招股說明書》。

華興源創(chuàng)3月27日獲得上交所受理。此前安集微電子、天準科技、微芯生物率先通過了科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會議，三家企業(yè)于6月11日向證監(jiān)會申請注冊，但至今暫未通過。但華興源創(chuàng)與睿創(chuàng)微納6月13日向證監(jiān)會申請注冊后，6月14日均獲通過。

也就是說，華興源創(chuàng)從通過上市委審核到正式招股，中間只有8天時間。相對于第一輪通過上市委審核的企業(yè)，華興源創(chuàng)實現(xiàn)了后發(fā)先至。

公司財務(wù)狀況

檢測設(shè)備和檢測治具是公司最主要收入來源，2016~2018年主營業(yè)務(wù)收入分別為5.16、13.70（+165.50%）、10.05（-26.63%）億元，歸屬母公司凈利潤分別為1.80、2.10（+16.29%）、2.43（+16.03%）億元，研發(fā)費用占比分別為9.25%、6.83%和13.78%。

集成電路行業(yè)或受益

據(jù)了解，華興源創(chuàng)是國內(nèi)領(lǐng)先的檢測設(shè)備與整線檢測系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事平板顯示及集成電路的檢測設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品應(yīng)用于LCD 與OLED 平板顯示、集成電路、汽車電子等行業(yè)，公司已成為蘋果、三星、LG、京東方等許多國內(nèi)外知名企業(yè)優(yōu)質(zhì)的合作伙伴。

據(jù)中銀國際王君策略團隊研究，科創(chuàng)板對原有估值系統(tǒng)的影響主要存在著示范效應(yīng)和分流效應(yīng)。示范效應(yīng)指的是由于新上市的股票板塊通常兼有新的估值體系和次新股溢價，對可比板塊和可比公司會起到帶動的效應(yīng)，提升他們原有的估值水平。分流效應(yīng)是指假定股票市場資金總量變動不大的情況下 因為投資者購買新市場中的股票會形成資金分流，會對原有股票的估值形成壓力。

王君策略團隊指出，從個股影響上看，短期內(nèi)對標龍頭科技股標的估值影響不明顯，但隨后示范效應(yīng)將得到體現(xiàn)。通過對4支科技龍頭股歷史回溯發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板推出短期內(nèi)估值水平變化不一，龍頭標的估值影響不明顯。但在創(chuàng)業(yè)板正式上市后30日后，4支代表性科技股估值水平均呈現(xiàn)出不同程度的抬升趨勢。由此可見，對標龍頭科技股雖然在短期內(nèi)可能會因為資本市場資金分流而導致短期分流效應(yīng)過強，但中期仍將在創(chuàng)業(yè)板的映射效應(yīng)下得到估值水平的提升，示范效應(yīng)更大程度被體現(xiàn)。

券商迎來第二春？

隨著科創(chuàng)板第一股誕生，后期科創(chuàng)板集中上市日期也逐漸臨近，券商板塊或?qū)⒅苯邮芤妗?/p>

東莞證券指出，科創(chuàng)板快速誕生說明資本市場供給則改革正高速推進，更多改革措施有望超預期落地，給資本市場注入更多活力，帶動股市企穩(wěn)與回暖，推動券商估值提升。此外，一級市場方面，科創(chuàng)板進行市場化定價，企業(yè)高估值發(fā)行現(xiàn)象可能增加；二級市場方面，由于市場過去有炒作新股習慣，且科創(chuàng)板初期由于掛牌企業(yè)數(shù)量少，供需不平衡，在一二級市場綜合作用下首批交易的科創(chuàng)板股票或估值偏高，有望帶動其他版塊類似企業(yè)估值提升，帶來市場量價齊升，利好券商業(yè)績。

另外，科創(chuàng)板可將帶來IPO承銷收入、交易傭金收入、資本中介收入、研究服務(wù)、托管服務(wù)、跟投收益等，并且呈現(xiàn)頭部集中現(xiàn)象，主要得益頭部券商投行較強的承攬承做能力、較大資本金規(guī)模、較高的風險管理水平及市場融資能力。東莞證券認為，科創(chuàng)板開板在即，保薦的企業(yè)融資規(guī)模大的券商最為受益。