財(cái)政部網(wǎng)站10日消息，中辦、國(guó)辦近日印發(fā)的《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）顯示，積極財(cái)政政策要加力提效，充分發(fā)揮專項(xiàng)債券作用，支持有一定收益但難以商業(yè)化的合規(guī)融資的重大公益性項(xiàng)目。專家表示，允許將專項(xiàng)債作為符合條件的重大項(xiàng)目的資本金，并在合規(guī)條件下允許市場(chǎng)化融資，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)業(yè)績(jī)改善。

允許專項(xiàng)債券作為資本金

相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，《通知》主要內(nèi)容有四方面：一是支持做好專項(xiàng)債券項(xiàng)目融資工作，二是進(jìn)一步完善專項(xiàng)債券管理及配套措施，三是依法合規(guī)推進(jìn)重大項(xiàng)目融資，四是加強(qiáng)組織保障。

值得注意的是，《通知》提出，對(duì)于專項(xiàng)債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動(dòng)效應(yīng)的重大項(xiàng)目，在評(píng)估項(xiàng)目收益償還專項(xiàng)債券本息后其他經(jīng)營(yíng)性專項(xiàng)收入具備融資條件的，允許將部分專項(xiàng)債券資金作為一定比例的項(xiàng)目資本金，但不得超越項(xiàng)目收益實(shí)際水平過(guò)度融資。

國(guó)泰君安交易投資業(yè)務(wù)委員會(huì)董事副總經(jīng)理、首席研究員周文淵表示，《通知》強(qiáng)調(diào)了專項(xiàng)債作為資本金和合規(guī)條件下允許市場(chǎng)化融資，體現(xiàn)了積極的財(cái)政政策，對(duì)金融市場(chǎng)形成利好，特別是股票市場(chǎng)，有利于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另外，有利于拉動(dòng)基建投資增長(zhǎng)，具體規(guī)模要看地方政府專項(xiàng)債和后續(xù)市場(chǎng)化融資規(guī)模。

嚴(yán)格專項(xiàng)債用途 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控

《通知》強(qiáng)調(diào)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)依法合規(guī)支持專項(xiàng)債券項(xiàng)目配套融資，以及依法合規(guī)支持已納入國(guó)家和省、市、縣級(jí)政府及部門(mén)印發(fā)的“十三五”規(guī)劃并按規(guī)定權(quán)限完成審批或核準(zhǔn)程序的項(xiàng)目和發(fā)展改革部門(mén)牽頭提出的其他補(bǔ)短板重大項(xiàng)目，凡償債資金來(lái)源為經(jīng)營(yíng)性收入、不新增隱性債務(wù)的，不認(rèn)定為隱性債務(wù)問(wèn)責(zé)情形。對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持存量隱性債務(wù)中的必要在建項(xiàng)目后續(xù)融資且不新增隱性債務(wù)的，也不認(rèn)定為隱性債務(wù)問(wèn)責(zé)情形。

聯(lián)訊證券高級(jí)宏觀研究員張德禮認(rèn)為，此前違規(guī)舉債責(zé)任已上升到終身追責(zé)、責(zé)任倒查，財(cái)金23號(hào)文也對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)做出規(guī)范。部分地方政府和城投公司有一些顧慮，對(duì)新建項(xiàng)目并不積極。上述規(guī)定或有助于提高地方政府參與基建的積極性。

在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，《通知》印發(fā)不意味著放松債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控。中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚表示，對(duì)于專項(xiàng)債券可作為資本金，《通知》嚴(yán)格限定了專項(xiàng)債券的用途和使用條件，確保不會(huì)產(chǎn)生新風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》明確，專項(xiàng)債券必須用于有一定收益的項(xiàng)目。對(duì)沒(méi)有收益的重大項(xiàng)目，通過(guò)統(tǒng)籌財(cái)政預(yù)算資金和地方政府一般債券予以支持。對(duì)有一定收益且收益全部屬于政府性基金收入的重大項(xiàng)目，用專項(xiàng)債融資；收益兼有政府性基金收入和其他經(jīng)營(yíng)性專項(xiàng)收入，且償還本息后仍有剩余經(jīng)營(yíng)性專項(xiàng)收入的重大項(xiàng)目，可由項(xiàng)目單位根據(jù)未納入預(yù)算管理的剩余其他經(jīng)營(yíng)性專項(xiàng)收入情況向金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化融資。

此外，允許將部分專項(xiàng)債券資金作為一定比例的項(xiàng)目資本金應(yīng)當(dāng)同時(shí)具備三項(xiàng)條件。一是應(yīng)當(dāng)是專項(xiàng)債券支持、符合黨中央國(guó)務(wù)院重大決策部署、具有較大示范帶動(dòng)效應(yīng)的重大項(xiàng)目；二是涉及領(lǐng)域主要是國(guó)家重點(diǎn)支持的鐵路、國(guó)家高速公路和支持推進(jìn)國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施的地方高速公路、供電、供氣項(xiàng)目；三是評(píng)估項(xiàng)目收益除償還專項(xiàng)債券本息后，其他經(jīng)營(yíng)性專項(xiàng)收入具備向金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化融資條件的項(xiàng)目。