上周指數(shù)再次走弱，滬指在周一跌破2900點后一路單邊下挫，周四低位收盤。業(yè)內人士認為，震蕩筑底仍是短期行情的主旋律，繼續(xù)重點關注消費升級和產(chǎn)業(yè)升級帶動下的行業(yè)龍頭企業(yè)。

向好趨勢不變

對于當前A股市場，源樂晟資產(chǎn)認為，指數(shù)此前未能站上20日線，上周繼續(xù)單邊下跌，且成交量萎縮，反映了當下市場偏悲觀的預期。市場目前還在消化內外環(huán)境的不利因素，盤面也反映出投資者的情緒宣泄。接下來，市場大概率維持震蕩調整狀態(tài)，將繼續(xù)重點關注消費升級和產(chǎn)業(yè)升級帶動下的行業(yè)龍頭企業(yè)。

弘尚資產(chǎn)認為，上周市場以震蕩調整為主，資金流出跡象明顯，市場風險偏好下降。板塊方面，國防軍工、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等板塊調整明顯，而銀行、通信、非銀、房地產(chǎn)等板塊相對表現(xiàn)居前。主題方面，次新股、自貿(mào)區(qū)、長江經(jīng)濟帶、油氣改革等調整明顯，而黃金珠寶、陸股通50、寬帶提速等則相對表現(xiàn)居后。此外，短期美聯(lián)儲貨幣政策表態(tài)偏鴿派，全球金融市場對于美聯(lián)儲后續(xù)重新進入降息周期預期再起。

北京一家公募認為，市場回到了前期均衡偏低的位置，股票市場大趨勢向好沒有改變，但是目前宏觀經(jīng)濟走勢還有一些不確定性，市場觀望情緒濃厚，在缺少新的強變量的情況下，市場預期難以出現(xiàn)系統(tǒng)性的大幅上行，窄幅波動的概率較大。行業(yè)配置上，當前市場的行業(yè)配置差異不足，重龍頭白馬、輕行業(yè)配置仍將延續(xù)，具體的行業(yè)上，對養(yǎng)殖、非銀、銀行等板塊的價值仍作為推薦，近期周期品價格出現(xiàn)了一些新的變化，除稀土等強主題仍有望延續(xù)強勢外，其他周期品短期有一定壓力，另外自主可控主題的投資價值有望持續(xù)提升，建議持續(xù)關注。

配置高景氣板塊

展望后市，星石投資認為，隨著牌照發(fā)放，5G網(wǎng)絡建設逐步展開，2020-2023年為中國5G投資高峰，而資本市場的投資將先于5G建設節(jié)奏。網(wǎng)絡建設初期是“預商用到規(guī)模商用”的階段，受益于主設備更新?lián)Q代，射頻器件和光模塊廠商有望率先受益。隨著5G建設逐步進入大規(guī)模建網(wǎng)階段，通信主設備商的業(yè)績將逐步釋放。

深圳一位公募首席宏觀策略分析師認為，A股市場短期仍有較高的不確定性，結構上相對偏金融地產(chǎn)和自主可控領域的科技。港股方面，盡管港股估值便宜，內資也在持續(xù)買入，但考慮短期內盈利預期難見改善、外圍市場波動以及人民幣貶值或有拖累，可關注低估值的國企指數(shù)或公用事業(yè)、消費等。

北京另一家公募認為，風險偏好仍然是當前決定性變量，投資者對于流動性的樂觀預期、科創(chuàng)板臨近預期使得市場的風險偏好邊際改善，反彈可能延續(xù)。但由于當前外部環(huán)境依然存在較大不確定性，向上空間也很有限。后續(xù)關注全球經(jīng)濟及股市的下行風險，企業(yè)盈利預期調整的可能性，以及六月流動性。配置方面建議持有高景氣與盈利穩(wěn)定的醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)業(yè)等消費板塊以及有估值優(yōu)勢金融、地產(chǎn)及后周期的行業(yè)，布局自主可控和國產(chǎn)替代相關行業(yè)。