中國財富網(wǎng)訊（毛超）截至6月3日收盤，上證綜指跌0.3%，報2890.08點，成交2081億元，較前一交易日小幅擴大。深成指報跌0.74%。創(chuàng)業(yè)板指跌0.99%。

3日上證指數(shù)再度失守2900點，事實上，近23個交易日中，上證指數(shù)一直圍繞著2900點進行盤整，從走勢上略優(yōu)于全球市場其他主要指數(shù)。據(jù)中國財富網(wǎng)梳理及采訪的券商機構分析，A股中上市公司估值、業(yè)績基礎，市場圖形走勢以及中國經濟環(huán)境等因素表明，市場已經位于低風險區(qū)域。

證監(jiān)會主席為市場發(fā)聲

“我們完全有信心維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。6月2日，證監(jiān)會主席易會滿首次在熒幕前公開談論A股市場，從A股市場自身、估值、風險控制、對外開放等方面系統(tǒng)地進行了梳理。

“（A股）市場估值處于歷史低位”。易會滿指出，目前上證綜指市盈率為13倍，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)市盈率分別為12倍和10倍，比美國道瓊斯等全球主要股指都要低。

簡單理解，市盈率指標用作衡量股價，相同情況下，市盈率越低股價越“便宜”、越低估。數(shù)據(jù)顯示，美國道瓊斯指數(shù)市盈率為19倍，法國CAC40指數(shù)為19倍、英國富時100指數(shù)為17倍，日經225指數(shù)為16倍、德國DAX30指數(shù)為16倍，同為發(fā)展中國家的孟買SENSEX30指數(shù)市盈率為29倍，A股市場估值低于全球國家多數(shù)主要股指。

對于不確定風險方面，易會滿表示，“（市場）風險總體可控，是判斷資本市場持續(xù)健康發(fā)展的重要基礎”。證監(jiān)會積極會同有關部門平穩(wěn)有序推進股票質押、債券違約、私募基金等資本市場重點領域風險化解。有關風險處置工作已經取得階段性的成果。

資料顯示，目前，股市杠桿資金約1.2萬億元，較2015年最高時下降近80%。同時，債券違約、私募基金等風險也降到較低水平。

對于A股市場未來的發(fā)展，易會滿表示，資本市場是現(xiàn)代金融體系的基礎，是實體經濟的“晴雨表”，在金融運行中牽一發(fā)而動全身。證監(jiān)會將緊扣深化金融供給側結構性改革的部署要求，圍繞提高上市公司質量、大幅提高違法違規(guī)成本、統(tǒng)籌推進相關上市板塊的綜合改革、引導中長期資金入市、創(chuàng)造資本市場良好生態(tài)、保護中小投資者合法權益等方面的工作研究制訂整體方案。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，領導層發(fā)聲有利于市場發(fā)展。此外，A股市場經歷了近兩個月的調整，目前已經具備了很好的投資價值、很好的投資吸引力。

巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴認為，近期高層持續(xù)發(fā)聲，給市場帶來提振。同時，在科創(chuàng)板推進的過程中，市場情緒也有所回暖，在政策預期加強下，資金介入預期也逐步加強。市場整理后反彈或將是大概率事件。

市場實現(xiàn)整體穩(wěn)定增長

在經歷了近期的調整后，2019年以來，A股市場仍實現(xiàn)上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，上證綜指年內累計上漲15.89%，深證成指累計上漲22.34%。個股中漲跌波動較大，既有實現(xiàn)翻倍的東方通訊等，也有大幅下挫的康得新等。

股民數(shù)量在不斷增加。據(jù)中國結算最新數(shù)據(jù)顯示，4月滬深兩市新增投資者153.11萬，同比增長58%。截至2019年4月末，滬深兩市投資者數(shù)量為1.52億，

外資在持續(xù)流入。雖然5月北向資金凈流出，但未影響整體凈流入趨勢。截至6月3日，2019年以來北向資金凈流入A股市場581.71億元。自2014年陸股通機制開通以來，北向資金累計凈流入6999.05億元。

外資持股規(guī)模在不斷擴大。據(jù)天風證券統(tǒng)計，截至2019年3月末，外資持股市值為1.68萬億元，已經成為A股規(guī)模第二大群體，僅次于公募基金的1.95萬億元。

上市數(shù)量和營收在不斷增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年A股上市企業(yè)共實現(xiàn)主營業(yè)務收入45萬億元，同比增長12.3%。截至6月3日，A股市場已經有3639家上市公司。

機構判斷6月是市場關鍵時刻

據(jù)中國財富網(wǎng)梳理，目前券商機構對未來市場存在觀點分歧，可分為樂觀派和謹慎派。樂觀派機構認為，繼5月底MSCI（眀晟）指數(shù)擴容后，6月富時羅素指數(shù)將納入A股，外資進入渠道進一步拓寬?？苿?chuàng)板落地指日可待，將給市場情緒帶來一定提振。從市場空間來看，市場自4月回調以來，獲利盤已經釋放，A股估值再度回到相對較低水平，后續(xù)調整空間不大。

中信證券秦培景團隊認為，A股轉機在六月，市將會逐漸步入上行通道，6月流動性環(huán)境將更趨寬松，壓制A股的主要因素將陸續(xù)迎來轉機。

招商證券張夏團隊也認為，6月中旬是A股市場重要的分水嶺，A股有望迎來轉機。當前資本市場重回重要位置，科創(chuàng)板推出在即，有助于資產配置向股票市場。

中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為， A 股納入富時羅素指數(shù)生效在即。此外，4月中旬市場回調之后，科技龍頭的性價比回升，驅動力最為確定。仍然維持市場震蕩觸底的判斷。

謹慎派券商機構則認為，5月北向資金大幅凈流出、產業(yè)資本凈減持。采購經理指數(shù)（PMI）回落至榮枯線之下，大中小企業(yè)信心回落。在進一步政策刺激或是經濟數(shù)據(jù)改善之前，A股市場走勢將維持震蕩。

海通證券策略荀玉根表示，上證綜指3288點以來的調整時間空間均不夠，展望6月，市場的風險點如國內5月基本面數(shù)據(jù)回落、美股下跌短期拖累A股。短期建議保持耐心，謀劃未來。

國泰君安證券李少君團隊認為，下行風險已經基本確認，但上行驅動短期難以證真，市場維持區(qū)間震蕩，需要靜待動能切換。盈利底的確認預計要等到三季度。

華泰證券認為，當前經濟基本面趨勢與“利潤表將在中報二次下探”預計判斷一致，預計6月中旬將公布的5月社融數(shù)據(jù)或較為中性，6月信用也有可能呈現(xiàn)邊際收縮，將對股票市場產生負面影響。（股市有風險，投資須謹慎）