隨著經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局和中國(guó)債券被納入全球指數(shù)，今年來(lái)人民幣債券持續(xù)“升溫”。中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，截至2019年5月末，境外機(jī)構(gòu)在該公司托管的債券面值總額達(dá)16106.19億元，再創(chuàng)歷史新高，并較4月末增加766.49億元，增加規(guī)模為2019年前5個(gè)月最大。

　　具體來(lái)看，5月境外機(jī)構(gòu)持倉(cāng)增加規(guī)模超過(guò)了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司，僅次于非法人產(chǎn)品（廣義基金）和商業(yè)銀行。進(jìn)一步看，在銀行類機(jī)構(gòu)中，僅次于全國(guó)性商業(yè)銀行。

　　另?yè)?jù)，中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心最新數(shù)據(jù)顯示，2019年5月，共有108家境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)債券通渠道入市，交易量達(dá)1586億元，日均交易量超過(guò)76億元。全球投資者持續(xù)凈買入中國(guó)債券，本月凈買入達(dá)522億元。和歷史數(shù)據(jù)對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是月度還是日均交易量，5月數(shù)據(jù)均創(chuàng)債券通上線以來(lái)的歷史新高。

　　“無(wú)論是買賣方向，還是買入力度，5月境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)債券市場(chǎng)上的表現(xiàn)都是超預(yù)期的?！庇腥谭治鋈耸肯蛴浾弑硎?。在他看來(lái)，從以往來(lái)看，外資買入人民幣資產(chǎn)的意愿受到人民幣匯率走勢(shì)的影響。然而，5月離岸人民幣貶值2.95%，貶值幅度創(chuàng)11個(gè)月新高；5月在岸人民幣貶值2.46%，貶值幅度創(chuàng)10個(gè)月新高?！霸谶@一背景下，5月外資機(jī)構(gòu)不僅沒有減少對(duì)中國(guó)債券的投資，反而加大了買入力度，足見中國(guó)債券的吸引力。”該券商分析人士表示。

　　事實(shí)上，今年注定是海外資金投資中國(guó)債券的大年。從4月起，中國(guó)債券被納入全球三大主流債券指數(shù)之一的彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。這意味著，全球?qū)χ袊?guó)在岸債券的被動(dòng)投資“閘門”開啟，將推動(dòng)全球資產(chǎn)配置再平衡的進(jìn)程。

　　“當(dāng)前至少有三大因素支撐外資繼續(xù)凈買入中國(guó)債券，一是中國(guó)資本市場(chǎng)有序擴(kuò)大開放，中國(guó)債券逐漸被納入國(guó)際主要指數(shù)，吸引外資持續(xù)流入。二是今年中國(guó)債券利率下行幅度遠(yuǎn)小于海外債市，令中外利差擴(kuò)大，增強(qiáng)中國(guó)債券對(duì)外資的吸引力。目前中美10年期國(guó)債利差超過(guò)110個(gè)基點(diǎn)，且近期仍舊較為堅(jiān)挺，在全球債券市場(chǎng)上性價(jià)比凸顯。三是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，表現(xiàn)好于預(yù)期，提振了外資對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心。今年中國(guó)債券市場(chǎng)收益率下行不及海外債市，很大程度上是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性?！北本┠硣?guó)有銀行市場(chǎng)人士分析。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在“債券通”正式開通之后，境外機(jī)構(gòu)明顯加大了對(duì)人民幣債券的增持力度，連續(xù)刷新歷史新高。雖然同業(yè)存單在其中貢獻(xiàn)了較大比重，但與此同時(shí)也增持了不少國(guó)債等利率債。