原標(biāo)題：2018銀行理財(cái)市場全掃描：非保本理財(cái)存續(xù)規(guī)模22萬億，債券配置超5成，兌付收益超萬億

近日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐c中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告（2018年）》，全面反映了銀行業(yè)理財(cái)市場的運(yùn)行情況。

從全文來看，報(bào)告有以下四大亮點(diǎn)：

1、2018年非保本理財(cái)存續(xù)余額22.04萬億。截至2018年底，全國共403家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元，同比下降4.51%。

2、非保本理財(cái)產(chǎn)品為投資人賺了1.06億。報(bào)告顯示，去年銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益10566 億元。 其中，個(gè)人類產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益8403億元，占比78.08%。

3、債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)仍是理財(cái)資金配置的主要資產(chǎn)。截至2018年底，非保本理財(cái)資金投向存款、債券及貨幣市場工具的余額占非保本理財(cái)產(chǎn)品投資余額的65.70%。其中，債券資產(chǎn)配置比例為53.35%。

4、個(gè)人類產(chǎn)品存續(xù)余額19.16萬億，占比86.93%。截至去年底，銀行理財(cái)面向個(gè)人投資者發(fā)行的一般個(gè)人類、高資產(chǎn)凈值類與私人銀行類非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為19.16 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的86.93%。其中，一般個(gè)人類產(chǎn)品存續(xù)余額為13.84 萬億元，占比62.76%。

去年非保本理財(cái)存續(xù)余額22.04萬億，同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比持續(xù)雙降

隨著“資管新規(guī)”、“理財(cái)新規(guī)”和《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等監(jiān)管文件連續(xù)出臺(tái)，2018年被稱為資管元年。從市場情況來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額總體保持平穩(wěn)。

截至2018年底，全國共403家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元。

相比2017年底的非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額22.17萬億元，去年的規(guī)模減少了1300億元，同比下降4.51個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2017年底，還有保本產(chǎn)品的存續(xù)余額為7.37萬億元，占當(dāng)年全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的24.95%。

該報(bào)告顯示，2017年以來，非保本理財(cái)產(chǎn)品余額延續(xù)了季度內(nèi)“前高后低”的變化趨勢：

具體來看，自2017年高點(diǎn)以來，同業(yè)理財(cái)規(guī)模和占比連續(xù)22個(gè)月環(huán)比“雙降”。

截至2018年底，全市場金融同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額1.22萬億元，同比減少2.04萬億元，降幅為62.57%；占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的3.80%，同比下降7.21個(gè)百分點(diǎn)，較2017年初下降 19.08 個(gè)百分點(diǎn)，表明“資金空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象明顯減少。

為投資人“賺了”10566 億

該報(bào)告顯示，去年銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益10566 億元。 其中，個(gè)人類產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益8403億元，占比78.08%；分機(jī)構(gòu)類型來看，國有大型銀行累計(jì)兌付客戶收益 3628億元，占比34.34%；全國性股份制銀行累計(jì)兌付客戶收益4309億元，占比 40.78%。

相比之下，2017年銀行業(yè)理財(cái)市場共有28.46 萬只產(chǎn)品發(fā)生兌付（其中有23.01萬只產(chǎn)品到期），理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益11854.5億元，較2016 年增長2081.8 億元，增幅21.30%。

年化收益率方面，該報(bào)告顯示，去年封閉式非保本產(chǎn)品按募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為4.97%，同比上升約 80 個(gè)基點(diǎn)。

相比之下，去年同期互聯(lián)網(wǎng)“寶類”貨幣基金的7日年化收益率全年處于下行通道。在資金面寬松、利率下行情況下，同業(yè)拆借價(jià)格上不去，而貨幣基金底層資產(chǎn)都是投資短期的同業(yè)存單、逆回購等，因此其收益率也隨之不斷下降，與之對(duì)應(yīng)的是各類互聯(lián)網(wǎng)寶類貨基產(chǎn)品的7日年化收益率一路走低。

天弘余額寶7日年化收益率年內(nèi)最高逼近4.4%

此外，申萬宏源債券首席分析師孟祥娟在去年7月觀察認(rèn)為，去年以來，“多政策助推資金回流表內(nèi)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資，貨基產(chǎn)品難見新成立，存量規(guī)模擴(kuò)張速度持續(xù)放緩，貨基收益率預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)延續(xù)下行?！?/p>

而去年銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品收益率上升，該報(bào)告分析，由于市場利率上行幅度較大，而其中部分產(chǎn)品于2018年到期， 導(dǎo)致去年上半年封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益率上升；所以去年8月以來，封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益率持續(xù)下降，其中月度加權(quán)平均兌付客戶收益率連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降。

一直以來，股份行、城商行、部分農(nóng)商行的部分理財(cái)產(chǎn)品收益率都處于相對(duì)較高水平，但是在募集能力和規(guī)模上，和國有大型銀行還是不能比。

該報(bào)告顯示，去年銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)和發(fā)行情況里，國有大行仍是主力。具體來看，截至去年底：

國有大行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為8.51 萬億元，同比增長2.43%，市場占比38.63%；

股份行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為8.80 萬億元，同比下降2.98%， 市場占比39.94%；

城商行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為3.64 萬億元，同比增1.83%，市場占16.50%；

農(nóng)商行非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為0.95萬億元，同比下降9.64%，市場占比4.32%。

債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)仍是主要配置，封閉式產(chǎn)品平均期限變長

從該報(bào)告的統(tǒng)計(jì)來看，去年新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主。從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，2018年，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“二級(jí)（中低）”及以下的非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量為98.45萬億元，占比為83.37%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“四級(jí)（中高）”和“五級(jí)（高）”的非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金量為0.20萬億元，占比為0.17%。

債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)仍然理財(cái)資金配置的主要資產(chǎn)。截至2018年底，非保本理財(cái)資金投向存款、債券及貨幣市場工具的余額占非保本理財(cái)產(chǎn)品投資余額的65.70%。其中，債券資產(chǎn)配置比例為53.35%。

這一數(shù)據(jù)相比上一年也明顯提高。截至2017 年底，債券、銀行存款、拆放同業(yè)及買入返售等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的配置共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的67.56%，其中債券資產(chǎn)配置比例為42.19%。

從理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)配置情況來看，存款、債券及貨幣市場工具的余額占非保本理財(cái)產(chǎn)品投資余額的65.70%。其中，債券是理財(cái)產(chǎn)品重點(diǎn)配置的資產(chǎn)之一，在非保本理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)中占比最高，達(dá)到53.35%。

此外，國債、地方政府債、央票、政府支持機(jī)構(gòu)債券和政策性金融債占非保本理財(cái)投資資產(chǎn)余額占比8.29%；商業(yè)性金融債、同業(yè)存單、企業(yè)債券、公司債券、企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券和 外國債券占非保本理財(cái)投資資產(chǎn)余額的45.06%。

新發(fā)行封閉式理財(cái)產(chǎn)品平均期限增加。去年新發(fā)行封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均期限為161天，同比增加約20天。

期限在3個(gè)月（含）以下的封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為0.66萬億元，不足4月末“資管新規(guī)”發(fā)布時(shí)規(guī)模的一半，占非保本理財(cái)產(chǎn)品余額的3%，較4月末6.17%的占比下降3.17個(gè)百分點(diǎn)；新發(fā)行3個(gè)月（含）以下封閉式產(chǎn)品募集資金5.21萬億元，同比減少7.43萬億元，降幅為58.75%；占全部新發(fā)行封閉式非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金額的29.10%，同比下降15.57個(gè)百分點(diǎn)。

個(gè)人類銀行理財(cái)產(chǎn)品占比穩(wěn)步上升

截至去年底，銀行理財(cái)面向個(gè)人投資者發(fā)行的一般個(gè)人類、高資產(chǎn)凈值類與私人銀行類非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為19.16 萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的86.93%。

其中，一般個(gè)人類產(chǎn)品存續(xù)余額為13.84 萬億元，占比62.76%；高資產(chǎn)凈值類產(chǎn)品存續(xù)余額為3.07 萬億元，占比13.91%；私人銀行類產(chǎn)品存續(xù)余額為2.26 萬億元，占比10.26%。

另外，機(jī)構(gòu)專屬類產(chǎn)品存續(xù)余額為1.78萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的8.09%。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在滿足投資者資金配置需求等方面發(fā)揮了積極作用。

從產(chǎn)品募集資金來看，面向個(gè)人投資者發(fā)行的一般個(gè)人類、高資產(chǎn)凈值類與私人銀行類非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金92.72萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集資金的78.51%。

另外，機(jī)構(gòu)專屬類產(chǎn)品累計(jì)募集資金19.86萬億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品募集金額的 16.81%；金融同業(yè)類產(chǎn)品累計(jì)募集資金 5.52 萬億元，占全部非 8 保本理財(cái)產(chǎn)品募集金額的 4.68%。