10年期的美國國債利率5月下降約25個基點，這也導致收益率曲線的反轉(zhuǎn)，10年期美國國債收益率與3月期美國國債收益率之差于上周四維持在負值區(qū)間。隨著美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛，市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，最終導致美元走弱。

目前市場對美國經(jīng)濟增長普遍持微幅悲觀態(tài)度，如果美債收益率曲線倒掛繼續(xù)或加劇，那將會迫使美聯(lián)儲不得不進行降息，最終導致美元徹底走軟?；诿绹?jīng)濟前景，市場普遍認為，降息將幫助美聯(lián)儲管理通脹、對抗?jié)撛诮?jīng)濟衰退的風險。摩根大通預期美聯(lián)儲將于9月和12月降息兩次。巴克萊認為，若金融環(huán)境快速惡化的話，“不排除更早采取行動的可能性”。

顯然，一旦聯(lián)儲官員都傾向于降息，這或許意味著自2015年12月開始啟動的這一輪加息周期，就將畫上一個句號。那么一系列的資產(chǎn)價格都可能隨之重估，自然包括黃金。金價突破1300美元關(guān)口，這或許是即將結(jié)束大區(qū)間盤整，選擇繼續(xù)向上拉升的信號。