受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期“鴿派”影響，上周五歐美股市全線下跌，美國(guó)國(guó)債收益率曲線一度出現(xiàn)倒掛，加劇投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。

上周歐美股市表現(xiàn)較差。美三大股指全線下跌，道指周跌1.34%，納指周跌0.6%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.77%。歐洲三大股指也全線下挫，周跌幅在0.3%至2.7%不等。

為規(guī)避股市壓力，投資者轉(zhuǎn)而進(jìn)入債券“避風(fēng)港”，迫使上周五美國(guó)10年期和3個(gè)月期國(guó)債收益率一度出現(xiàn)自2007年以來(lái)的首次倒掛，而利率倒掛通常被視為經(jīng)濟(jì)衰退的重要預(yù)兆。當(dāng)日股市遭到拋售，美三大股指跌幅在1.77%至2.5%不等。

“這絕對(duì)是一個(gè)警示標(biāo)志。”紐約肯尼評(píng)論的創(chuàng)始人彼得·肯尼說(shuō)，利率倒掛背后的歷史意義重大，多數(shù)情況下表明經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)明顯放緩。

安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)穆罕默德·埃里安則認(rèn)為，雖然傳統(tǒng)來(lái)說(shuō)利率倒掛是經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)指標(biāo)，但這一次倒掛很大程度上是對(duì)歐洲市場(chǎng)現(xiàn)狀及美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期“鴿派”態(tài)度的反應(yīng)，而不僅僅是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的反應(yīng)。

就在上周三，美聯(lián)儲(chǔ)將2019年美國(guó)GDP增速預(yù)期從2.3%下調(diào)至2.1%，通脹率預(yù)期從1.9%下調(diào)為1.8%。同期公布的利率“點(diǎn)陣圖”預(yù)期年內(nèi)不再加息，并計(jì)劃9月底結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃。

嘉盛集團(tuán)首席中文分析師黃俊在接受上證報(bào)記者專訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期“轉(zhuǎn)鴿”確實(shí)令市場(chǎng)意外，這更加強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)采取寬松政策的強(qiáng)烈預(yù)期。

最新公布的歐美各國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。據(jù)國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)IHS馬基特公司數(shù)據(jù)，3月份美國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比下降0.5至52.5，低于市場(chǎng)預(yù)期。歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI初值降至47.6，低于預(yù)期的49.5。德國(guó)3月制造業(yè)PMI初值為44.7，連續(xù)第3個(gè)月位于榮枯線下方；法國(guó)制造業(yè)PMI初值為49.8，也大幅低于預(yù)期。

“市場(chǎng)正處于投資者需要密切關(guān)注股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻?！泵绹?guó)雷杰投行固定收益資本市場(chǎng)主管凱文·吉迪斯表示，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期來(lái)臨時(shí)，這些資產(chǎn)會(huì)首先受到?jīng)_擊。

本周英國(guó)脫歐或?qū)㈦y迎新進(jìn)展。根據(jù)原先商定計(jì)劃，英國(guó)正式脫歐時(shí)間為3月29日，但在上周召開的歐盟春季峰會(huì)上，歐盟除英國(guó)以外的27國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意，無(wú)論脫歐協(xié)議下周能否在英國(guó)議會(huì)下院獲得通過(guò)，歐盟都不會(huì)在3月29日與英國(guó)“分手”。英國(guó)首相特雷莎·梅接受上述安排，同時(shí)獲得額外兩周，以確定下一步“脫歐”進(jìn)程。

“預(yù)計(jì)英國(guó)脫歐將會(huì)是長(zhǎng)期延遲狀態(tài)，這不太利于歐洲和英國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”黃俊說(shuō)。