昨日兩市高開低走，整體回落，謹(jǐn)慎情緒再起。在這樣的背景下，全天表現(xiàn)相對強(qiáng)勢的貴金屬板塊吸引到不少投資者關(guān)注。截至收盤，貴金屬指數(shù)漲幅3.08%，在昨日主題行業(yè)中漲幅居于首位。

分析人士認(rèn)為，從形態(tài)上看，在此前長期震蕩后，金價(jià)筑底態(tài)勢明顯；而在當(dāng)下全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回落背景下，近幾日金價(jià)的拉升同樣表明部分投資者對黃金類資產(chǎn)青睞有加。上述種種有利因素有望間接推動A股市場中相關(guān)個股的上漲。

板塊逆勢逞強(qiáng)

昨日，兩市高開低走。截至收盤，主要指數(shù)中除上證50和滬深300外，均出現(xiàn)不同程度下跌。相比之下，黃金股的表現(xiàn)卻較為“搶眼”。早盤貴金屬指數(shù)即大幅高開，截至收盤，Wind貴金屬板塊以3.08%的漲幅位列主題行業(yè)榜首。

從昨日主題行業(yè)內(nèi)部個股的表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)板塊11只成分股中10只出現(xiàn)上漲，其中榮華實(shí)業(yè)漲停，恒邦股份、赤峰黃金漲幅均逾5%。值得一提的是，早盤貴金屬指數(shù)高開后進(jìn)一步走強(qiáng)，此后指數(shù)維持強(qiáng)勢，而前天板塊成交量也在此前低位基礎(chǔ)上出現(xiàn)明顯放大，這也為后市板塊進(jìn)一步走強(qiáng)提供了動力。

市場普遍認(rèn)為，推動近期黃金類資產(chǎn)走升的動力來自以下方面。

首先，市場的波動加大了投資者對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期。近期美股連續(xù)下跌，上周五，紐約股市三大股指全線下挫，跌幅均超過1%。芝商所CME利率觀察工具Fed Watch顯示，美聯(lián)儲年內(nèi)降息的概率已升至82%，降息兩次及以上的概率已從4月底的23.2%飆升至42.7%。

其次，近期美國國債市場也發(fā)出警告信號，美國3個月期國債收益率與10年期國債收益率再次出現(xiàn)倒掛，息差擴(kuò)大至2007年以來最高水平，暗示經(jīng)濟(jì)衰退幾率上升。而較低的債券收益率降低了持有無息黃金的機(jī)會成本，側(cè)面支撐金價(jià)。

在此背景下，分析人士指出，避險(xiǎn)因素也促使投資者轉(zhuǎn)向黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，近期金價(jià)在此前低位基礎(chǔ)上獲得支撐，而黃金板塊的配置價(jià)值也愈發(fā)凸顯。

持續(xù)性仍待觀察

當(dāng)前黃金“避風(fēng)港”的價(jià)值再度受到市場認(rèn)可，在近期盤面中，黃金股也有所表現(xiàn)。但需要注意的是，此前金市就曾一再上演“買預(yù)期，賣事實(shí)”的戲碼，這也使得貴金屬板塊的表現(xiàn)極不穩(wěn)定，容易出現(xiàn)急漲急跌，因而后市板塊延續(xù)性仍有待進(jìn)一步觀察。

從資金面的情況來看，昨日貴金屬板塊的走強(qiáng)與資金流入間的關(guān)系可謂密不可分。數(shù)據(jù)顯示，昨日申萬二級行業(yè)中黃金板塊全天獲得4.47億元的主力資金凈流入，成為104個申萬二級板塊中凈流入居首的板塊。而值得一提的是，昨日山東黃金、紫金礦業(yè)凈流入金額均超過億元。這顯示在資金關(guān)注板塊的同時(shí)對于個股上仍存在一定取舍。

國泰君安證券認(rèn)為，目前美國10年期國債利率與短期利率已經(jīng)全部倒掛，在第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可的情況下，市場對于美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂繼續(xù)加重。而美國中期下滑的邏輯依然存在，黃金價(jià)格仍然有望走出中期行情，但期間預(yù)期波動需要多加注意。目前來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期及美股潛在的調(diào)整有望驅(qū)動黃金短期價(jià)格。

整體而言，在多空因素交織的背景下，不少機(jī)構(gòu)看好金價(jià)上漲空間，黃金板塊后市也被不少投資者所看好。不過，分析人士指出，短期因素能否持續(xù)推升金價(jià)繼而推動板塊后市持續(xù)上漲或仍有待進(jìn)一步觀察。