銀行理財(cái)資金參與科創(chuàng)板打新事宜正穩(wěn)步推進(jìn)，目前國(guó)有大行和大型股份行進(jìn)展較快，已著手與公募基金商談打新策略，試水相關(guān)產(chǎn)品。但大部分股份行和城商行則按兵不動(dòng)，持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，目前銀行與公募基金就科創(chuàng)板打新的探討主要集中在交易機(jī)制、收益和打新策略等方面，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益是雙方討論的焦點(diǎn)。

穩(wěn)步推進(jìn)科創(chuàng)板打新

“銀行理財(cái)資金參與科創(chuàng)板打新整體熱情較高，特別是國(guó)有大行和大型股份行已有所行動(dòng)，但整體仍在準(zhǔn)備之中?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向中國(guó)證券報(bào)記者透露。

目前部分國(guó)有大行進(jìn)展較快。某國(guó)有大行資管部負(fù)責(zé)人表示，銀行理財(cái)資金主要通過(guò)公募基金參與科創(chuàng)板打新，該行資管團(tuán)隊(duì)已就打新策略與公募進(jìn)行討論。

某大型股份行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人稱，正在嘗試參與科創(chuàng)板打新，但推進(jìn)節(jié)奏較慢?！皺?quán)益市場(chǎng)不是銀行擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，銀行參與其中，需要走通道，由此抬升成本。”

而多數(shù)股份行和城商行按兵不動(dòng)，持觀望態(tài)度。一家中型股份行資管負(fù)責(zé)人說(shuō)，該行目前尚未就此與公募接觸商談?！般y行理財(cái)資金投向主要以固收類產(chǎn)品為主，參與科創(chuàng)板打新不見(jiàn)得穩(wěn)賺?！?/p>

一家城商行資管部人士透露：“傳統(tǒng)打新我們過(guò)去參與過(guò)，但科創(chuàng)板有一套新的游戲規(guī)則，比如新股前5天漲跌幅沒(méi)有限制。作為城商行會(huì)更謹(jǐn)慎一些，看看大行操作模式、參與情況以及科創(chuàng)板企業(yè)上市后的股價(jià)表現(xiàn)再做決定。”

公募是主投資通道

國(guó)金證券銀行分析師表示，銀行理財(cái)資金無(wú)法直接參與科創(chuàng)板打新。按照現(xiàn)有法規(guī)，銀行以及即將推出的銀行理財(cái)子公司均不是符合條件的網(wǎng)下投資者，無(wú)法直接參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新。并且，銀行及銀行理財(cái)子公司也暫未被列入戰(zhàn)略配售對(duì)象名單，無(wú)法直接參與戰(zhàn)略配售。

從銀行理財(cái)資金投資股票市場(chǎng)方式來(lái)看，銀行內(nèi)設(shè)理財(cái)業(yè)務(wù)部門發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品僅允許通過(guò)投資公募基金間接進(jìn)入股市，而通過(guò)子公司開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行，其公募理財(cái)產(chǎn)品可以直接或者通過(guò)公募、私募基金間接投資股票。

目前，銀行主要通過(guò)公募管道參與科創(chuàng)板打新。某大型公募內(nèi)部人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，銀行通過(guò)公募參與科創(chuàng)板打新的管道主要有兩種：一是投資已獲批的科創(chuàng)板主題基金，截至4月30日，申報(bào)的科創(chuàng)主題基金超過(guò)80只，但由于是公開(kāi)發(fā)售，會(huì)按比例限購(gòu)；二是混合類公募產(chǎn)品可參與科創(chuàng)板打新，可通過(guò)老混合類產(chǎn)品的殼打新。銀行主要通過(guò)第二種方式參與。

平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益

目前銀行與公募基金就科創(chuàng)板打新的探討主要集中在交易機(jī)制、收益和打新策略等方面，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益是雙方討論的焦點(diǎn)。

“過(guò)去銀行主要通過(guò)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與打新，銀行理財(cái)資金充當(dāng)優(yōu)先級(jí)，券商或基金專戶產(chǎn)品資金充當(dāng)劣后級(jí)，銀行資金享有比較穩(wěn)定的收益。資管新規(guī)出臺(tái)后，這種打新方式不再行得通，銀行資金要按照認(rèn)購(gòu)比例或者約定比例分配損益，沒(méi)有確定的收益率。”上述城商行資管部人士稱。

在此背景下，科創(chuàng)板的漲跌幅規(guī)定加劇了資金對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的擔(dān)憂。根據(jù)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)規(guī)則，首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票，上市后前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制；此外，科創(chuàng)板股票的漲跌幅限制放寬至20%。

上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，“銀行想拿到相對(duì)穩(wěn)定的收益，但打新避免不了價(jià)格或有較大波動(dòng)，如何對(duì)沖是銀行關(guān)注的焦點(diǎn)?！?/p>