今年以來(lái)，商業(yè)銀行繼續(xù)啟用各種資本補(bǔ)充工具緩解資本金壓力。

據(jù)上證資訊不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，商業(yè)銀行動(dòng)用永續(xù)債、二級(jí)資本債、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等工具擬發(fā)和已落地的資本補(bǔ)充金額接近1萬(wàn)億元。其中，最新的一種工具——可補(bǔ)充其他一級(jí)資本的永續(xù)債，除已經(jīng)落地的400億元外，還有4900億元蓄勢(shì)待發(fā)。

近兩年，在資管新規(guī)、不良暴露、更嚴(yán)厲的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等因素影響下，商業(yè)銀行飽受資本充足率可能不足的困擾。據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，商業(yè)銀行整體需要補(bǔ)充的資本金大約在4500億元至6000億元之間。相比往年，今年商業(yè)銀行對(duì)資本的渴求更為迫切。

新一輪補(bǔ)充資本潮

進(jìn)入2019年，商業(yè)銀行繼續(xù)奔跑在補(bǔ)充資本的大道上。

近期，平安銀行在發(fā)布一季報(bào)的同時(shí)，拋出500億元永續(xù)債發(fā)行計(jì)劃，擬補(bǔ)充其他一級(jí)資本，首期發(fā)行金額將不超過200億元。該行25日還完成了一筆總額300億元的二級(jí)資本債發(fā)行。平安銀行相關(guān)人士表示，2019年至2021年，公司將有301億元二級(jí)資本工具和200億元優(yōu)先股面臨贖回，需用同等級(jí)或更高級(jí)別資本替代。

在監(jiān)管部門力促商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本下，永續(xù)債落地迅速。這是一種非金融企業(yè)（發(fā)行人）在銀行間債券市場(chǎng)注冊(cè)發(fā)行的“無(wú)固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”債券，在國(guó)際市場(chǎng)上早已是成熟品種，與優(yōu)先股類似，都可補(bǔ)充其他一級(jí)資本。

今年年初，中國(guó)銀行400億元首單永續(xù)債落地，票面利率為4.5%，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超2倍，共有約140家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，商業(yè)銀行通過發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)資本由此“破冰”。

據(jù)上證資訊不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，有11家商業(yè)銀行已發(fā)行和擬發(fā)行合計(jì)5300億元永續(xù)債再融資。此外，還有17家商業(yè)銀行發(fā)行2635億元的二級(jí)資本債，加之已實(shí)施的860億元可轉(zhuǎn)債計(jì)劃，2家銀行擬發(fā)的1050億元優(yōu)先股，商業(yè)銀行目前已多管齊下達(dá)成“補(bǔ)血”計(jì)劃合計(jì)9845億元。

商業(yè)銀行會(huì)根據(jù)自身的資本結(jié)構(gòu)來(lái)選擇資本補(bǔ)充工具。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，在資本補(bǔ)充工具箱中，處于政策窗口期的永續(xù)債成為今年“補(bǔ)血”新主力。相對(duì)而言，優(yōu)先股今年比較少用，到目前為止只有光大銀行和工行披露優(yōu)先股計(jì)劃，擬發(fā)合計(jì)1050億元。定增計(jì)劃目前還未出現(xiàn)。

值得注意的是，今年前4個(gè)月，二級(jí)資本債意外出現(xiàn)井噴，且節(jié)奏也快于去年——規(guī)模達(dá)2635億元，而去年同期為1148億元，發(fā)行量翻了一番以上，超過去年全年的一半。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼說(shuō)，主要是發(fā)行門檻比較低，中小銀行用得比較多，比較依賴這種工具。

東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)解釋稱，相比其他資本補(bǔ)充工具，二級(jí)資本債具備發(fā)行門檻低、審批周期短的優(yōu)勢(shì)，普適性較好，是商業(yè)銀行相對(duì)高效的資本補(bǔ)充方式。但是相比其他工具，資本補(bǔ)充的含金量最低。

記者注意到，二級(jí)資本債發(fā)行量井噴，或許與其發(fā)行成本降低有關(guān)。今年以來(lái)，二級(jí)資本債發(fā)行利率普遍不超過5%，而去年大多在5%以上。

資本缺口壓力不減

事實(shí)上，不少商業(yè)銀行已是多次融資補(bǔ)充資本，如大行中的工行、農(nóng)行，股份行中的平安銀行、浦發(fā)銀行等。農(nóng)行今年不僅發(fā)行了1200億元的二級(jí)資本債，還拋出規(guī)模高達(dá)1200億元的永續(xù)債計(jì)劃。而平安銀行在年初時(shí)則開始實(shí)施260億元可轉(zhuǎn)債計(jì)劃。

對(duì)商業(yè)銀行而言，資本充足率不僅為了滿足監(jiān)管要求，也決定著杠桿率，影響其盈利能力（ROE）。

然而最近兩年，資管新規(guī)的實(shí)施導(dǎo)致表外資產(chǎn)回表，監(jiān)管又力促不良加速暴露等，都讓商業(yè)銀行消耗更多的資本金。加之2019年末，我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率要達(dá)到國(guó)際監(jiān)管框架《巴塞爾協(xié)議III》資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，資本缺口壓力不減。

此外，今年還新添了其他因素。一位大行人士向記者表示，今年之所以還存在資本補(bǔ)充的壓力，是因?yàn)樵撔械馁Y產(chǎn)增長(zhǎng)也在加快，更多的貸款投放需要更多資本金。而上述平安銀行人士表示，今年該行擬出資成立理財(cái)子公司，需要消耗50億元乃至更多的資本。

華創(chuàng)證券在其研報(bào)中分析稱，股份制銀行和城商行的資本缺口壓力大?！皬钠渌患?jí)資本充足率來(lái)看，受制于過去其他一級(jí)資本補(bǔ)充工具只有優(yōu)先股，我國(guó)商業(yè)銀行整體其他一級(jí)資本較為缺乏，其中農(nóng)商行和城商行資本結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化，城商行其他一級(jí)資本充足率僅為0.08%，資本缺口壓力最大”。

不過，經(jīng)過去年一輪資本“輸血”后，商業(yè)銀行資本充足率已有一定提升。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2018年末，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率11.03%，比上年末上升0.28個(gè)百分點(diǎn)；一級(jí)資本充足率11.58%，比上年末上升0.24個(gè)百分點(diǎn)；整體資本充足率14.20%，較上年末上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。