上周三大股指期貨震蕩走升，文華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深300股指期貨、上證50股指期貨及中證500股指期貨主力合約上周累計(jì)上漲3.2%、3.84%、1.63%。分析人士指出，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好頻傳，為期指市場帶來支撐，短期需要警惕市場出現(xiàn)調(diào)整修復(fù)行情。中長期看，基本面好轉(zhuǎn)大概率在三季度被證實(shí)，中長期期指反彈行情仍可期待。

看漲氛圍較濃

近期，隨著一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，基本面預(yù)期全面向上修正，為期指帶來提振。

“一季度相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，GDP同比增長6.4%，M2同比增速8.6%，社融和貸款增量均大幅超預(yù)期，PMI時隔三個月重回枯榮線之上，工業(yè)增加值增速亦止跌回升，貿(mào)易順差同比去年增加近8成，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速創(chuàng)10個月新高，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速更是創(chuàng)2014年11月以來的新高?！眹⒆C券分析師張啟堯、張峻曉表示，二季度斷崖式下行風(fēng)險(xiǎn)消除，且金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期好轉(zhuǎn)，是支撐二季度前段市場再度向上的重要推手，但同時也提示市場對于數(shù)據(jù)改善可能會過度反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

從成交持倉情況來看，上周五IF1905合約成交大幅增加至8.2萬手，持倉量也大增2.1萬手至6.6萬手；IH1905合約成交也攀至歷史高位3.9萬手，持倉大增1.3萬手至3.2萬手；IC1905合約日內(nèi)成交5萬手，持倉增加1.4萬手至4.8萬手。整體來看，市場參與熱情較高。

方正中期期貨分析師李彥森表示，中長期來看，不斷出臺的經(jīng)濟(jì)政策正在起效，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善，基本面底將在二季度到來，市場中期底部已經(jīng)形成，上行動能從分母轉(zhuǎn)向分子，隨著經(jīng)濟(jì)回暖和預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，今年進(jìn)一步的反彈行情仍可期待。

短期延續(xù)漲勢

不過，也有分析人士認(rèn)為，隨著A股股指不斷上升，未來期指上漲動力將發(fā)生變化，估值端行情將接受業(yè)績驗(yàn)證。從盈利周期角度看，二季度料難出現(xiàn)業(yè)績明顯改善，盈利端利好大概率出現(xiàn)在三季度。短期來看，期指調(diào)整壓力加大，但考慮到政策的托底效果，預(yù)計(jì)市場調(diào)整幅度有限。

從股指期貨投資角度看，李彥森建議，目前股指運(yùn)行的大趨勢是向上，最優(yōu)策略是適時做多而非逢高做空，市場強(qiáng)勢的情況下即使判斷調(diào)整將出現(xiàn)，也應(yīng)等指數(shù)下跌之后做多較為穩(wěn)妥。

“近期板塊輪動劇烈，對4月股指依然看漲。”建信期貨研究指出，主要原因有三方面：第一，寬貨幣穩(wěn)金融等利好政策下，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷傳來利好消息，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)復(fù)蘇。第二，技術(shù)角度看，4月突破了3月箱體震蕩調(diào)整區(qū)間，震蕩已經(jīng)結(jié)束，已開啟上漲的主升浪。第三，科創(chuàng)板上市臨近，預(yù)計(jì)在此之前階段上漲行情還未走完。綜上，本輪牛市有望持續(xù)至5月底。