有投資者調(diào)侃，A股這兩天的走勢就像是案板上的肉，外資剁完，內(nèi)資剁！

25日，北上資金大甩賣逾100億元；26日，在北上資金凈流入逾13億的背景下，A股再遭空頭收割。滬指全天下跌1.51%，幅度低于昨日，但深成指下跌1.95%，較昨日跌幅有所擴大。

近兩個交易日，滬指連續(xù)殺跌約107點，下跌點數(shù)小于3月8日的136點，但從盤面來看，其殺傷力要遠(yuǎn)大于3月8日，因為今日市場殺跌發(fā)生在外圍轉(zhuǎn)好的背景之下，今天的殺跌讓很多市場人士始料不及。

那么，究竟多頭是嗅到了怎樣的威脅呢？分析人士認(rèn)為主要存在五方面因素：

首先，北向資金昨日上百億的凈流入對市場還是有一定沖擊，畢竟本輪行情的發(fā)動機正是持續(xù)不斷流入的北向資金。

第二，市場獲利盤太重，而籌碼又不太收斂，在這種情況下，一旦有風(fēng)吹草動，獲利盤就會抖貨，此時很容易引發(fā)踩踏。

第三，市場仍可能擔(dān)心資金面，前事不忘，后事之師。前段時間活躍的配資盤可能遭遇監(jiān)管引發(fā)賣盤。與此同進(jìn)，融資盤可能也迎來拋壓。

第四，昨日兩個地方債14億額度遭瘋搶，10分鐘內(nèi)全部賣完，資金恐將分流。

第五，本周將公布的1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，可能會帶來沖擊。

4股走勢透著絲絲涼意

從盤面來看，本周連續(xù)兩天的殺跌使得盤面有了一些“倒春寒”的意思。而4只非常有代表性的個股，將這種涼意演繹到了極致。這4只股票分別是TCL集團(tuán)、中國重工、上海新陽和廣電網(wǎng)絡(luò)。

首先來看，TCL集團(tuán)。該股前幾日有兩大利好加持，一是華為電視，二是科創(chuàng)概念，于是有了昨日（25日）高舉高打的走勢。從龍虎榜的數(shù)據(jù)來看，該股昨日還有知名游資“趙老哥”加持，他買入該股近1.25億元。

相對于昨天逆市堅決封板的走勢，今天開盤就是甩貨行情，沒有絲毫的猶豫，沒有絲毫的留戀，平開低走，全天大跌7.66%，游資大佬可能并沒有多少盈利。

接著是中國重工，該股屬軍工龍頭。25日，軍工板塊一度成為市場為數(shù)不多的亮點，中國重工也在盤中漲停，但尾盤炸板。軍工之所以走強跟監(jiān)管層面表示支持軍工企業(yè)有關(guān)，按照牛市的邏輯，這種走勢應(yīng)該會具備一定的持續(xù)性，但資金對此亦無絲毫的幻想，今日開盤走了一個小小的假反彈，即開始了快速殺跌，全天下跌5.68%。

第三只是廣電網(wǎng)絡(luò)，因為媒體融和廣電5G牌照的刺激，這只股票上周錄得4個漲停板。按正常走勢，25日應(yīng)該會有一個高開才會迎來跳水走勢，但走勢并不正常，25日直接悶殺了周五買入該股的漲停敢死隊，今日該股收盤再度接近跌停。

最后一只股票是上海新陽，該股因為正宗的科創(chuàng)概念而連續(xù)5個漲停，但今天早盤的封單并未扛住空頭的子彈，漲停板很快就被打開，最終由漲停到平盤收報。

這四只股票的走勢非常有代表性，背后透著五大關(guān)鍵信息：

一、游資信心不足，否則出貨TCL集團(tuán)不會不計成本；

二、做多氣氛遭到了破壞，否則中國重工不會一個漲停板沒有；

三、獲利盤太重，否則廣電網(wǎng)絡(luò)不會被無情悶殺；

四、市場可能來到了存量博弈階段，否則上海新陽應(yīng)該回封漲停板；

五、這幾只股票當(dāng)中，有幾只是兩融標(biāo)的。股票無情殺跌，可能與兩融去杠桿有關(guān)。

整體而言，市場這次是真的降溫了！

為何107點的殺傷力比136點大

對比這兩天的殺跌與3月8日之殺跌，107點 VS 136點，但前者殺傷力可能更大。如果說昨日的殺跌是外圍帶動，那么今日之殺跌就顯得有些莫名了。

今日外圍市場已經(jīng)轉(zhuǎn)暖，日經(jīng)指數(shù)反彈2.15%，恒指收盤亦略有反彈，亞太股市和美股期指皆有反彈，而且標(biāo)普500VIX恐慌指數(shù)期指出現(xiàn)了明顯下跌。從今天這種表現(xiàn)來看，外圍市場應(yīng)該相對企穩(wěn)了。在這種背景下，A股市場應(yīng)該會企穩(wěn)反彈表現(xiàn)才對，然而并沒有。

市場并不怕跌，但怕莫名其妙、不知緣故的殺跌。

3月8日，兩份看空研報將滬指打下去136點，但當(dāng)時的盤面情緒并沒有變壞，即使當(dāng)天大跌，市場上仍有50多只個股漲停。隨后的3月11日，市場也迎來了反彈，并迅速地收復(fù)了關(guān)鍵點位。

而今日的市場，雖然指數(shù)跌幅沒有3月8日大，但漲停的個股只有43家，而跌停的個股則達(dá)到27只。從早盤開始，盤面就呈現(xiàn)比較弱勢的狀態(tài)，全天抵抗力非常弱。

從資金面的情況來看，3月8日的北上資金并未出現(xiàn)大幅流出的跡象，而3月25日和26日兩天的情況來看，在昨日凈流出107億之后，今日小幅流入13億，并未立即大幅回補。

分析人士認(rèn)為，外資在經(jīng)過昨日的大幅撤離之后，今日并未立刻大舉買入，觀望情緒依然很濃厚，外圍的不確定性可能依然存在。但這并不是主要原因，最為重要的是，市場并不能確定今日殺跌的主要原因是什么，這種殺跌才是最恐慌的。

多頭嗅到了怎樣的威脅

從消息面上來看，今日并未出現(xiàn)明顯利空。那么多頭究竟是嗅到了什么威脅呢？可能還是只能從資金面找答案。

首先，可能還是要從北上資金大幅流出之后的表現(xiàn)來看，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在過去28次北上資金大幅撤離后的三個交易日內(nèi)，上證指數(shù)整體上都存在走弱的情況，這在一定程度上對市場情緒有一些慣性的影響；

其次，今年以來，市場上的獲利盤太多，而籌碼相對并不收斂，表明獲利籌碼并非集中在少部分人手中，反而比較分散，在市場出現(xiàn)情緒波動的時候，獲利盤會蜂擁而出，市場會因此而出現(xiàn)踩踏的情況；

第三，當(dāng)下場外配資遭遇嚴(yán)格監(jiān)管，而理財資金目前因受限于資管新規(guī)，短期之內(nèi)很難進(jìn)入到市場。中信證券研報顯示，A股市場現(xiàn)階段可能已經(jīng)進(jìn)入到存量博弈的階段；

第四，昨日兩個地方債14億額度遭瘋搶，10分鐘內(nèi)全部賣完。個人投資者也能買地方債，而且門檻僅100元。有分析人士認(rèn)為，雖然個人投資者購買地方債剛剛開閘，但也是一個很強烈的信號。A股市場是一個散戶市場，而債券市場之前并不直接面對散戶，這種狀況一旦改變，可能在一定程度上分流市場上的資金；

第五，一二月份工業(yè)企業(yè)利潤本周即將公布，按照去年的基數(shù)對照來看，今年的數(shù)據(jù)可能并不會太好看。

平安證券首席投顧李信軍表示，去年熊市的陰影并未散去，有點風(fēng)吹草動都可能讓市場大跌，滬指在跌破20日均線之后，引發(fā)了機構(gòu)的平倉盤。殺跌之后，結(jié)構(gòu)性機會依然存在。

華泰證券一家大型營業(yè)部發(fā)布的投顧報告認(rèn)為，滬深300周線頂背離，百億基金被秒殺，都是情緒到達(dá)頂點的表現(xiàn)，第一波上漲已經(jīng)接近尾聲。關(guān)注4月底5月初以及6月中下旬的時間窗口。

（原標(biāo)題：A股獨自大跌！多頭嗅到了什么威脅？是配資客出逃還是獲利盤甩貨？最怕不知緣故下跌，關(guān)注五大變化）