用益信托數(shù)據(jù)顯示，2019年1月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托成立規(guī)模為444.95億元，環(huán)比上升23.07%；2月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托規(guī)?；芈渲?86.26億元，但同比上升37.06%。同時(shí)，基建類(lèi)信托平均收益也有所上升。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著財(cái)政政策積極力度加大，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升以及一系列政策利好，基建類(lèi)信托將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。信托公司可在合規(guī)的前提下，依據(jù)市場(chǎng)化原則，選取重點(diǎn)區(qū)域的優(yōu)質(zhì)交易對(duì)手，針對(duì)“存量融資需求”和“增量融資需求”，通過(guò)信托貸款、債券承銷(xiāo)等多元化服務(wù)積極開(kāi)展政信業(yè)務(wù)。

規(guī)模收益雙升

中誠(chéng)信托認(rèn)為，基建類(lèi)信托在2018年經(jīng)歷了一個(gè)下滑再到企穩(wěn)的過(guò)程。受到去杠桿政策的影響，2018年初，地方平臺(tái)融資渠道受到嚴(yán)格限制，加上存續(xù)信托項(xiàng)目由于地方平臺(tái)資金緊張出現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)，上半年基建類(lèi)信托余額不斷下降。但是從去年7月份以來(lái)，地方平臺(tái)資金緊張程度得到一定緩解，一方面新增基建類(lèi)信托項(xiàng)目開(kāi)始增加，另一方面存量的基建類(lèi)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。

業(yè)內(nèi)人士指出，基建類(lèi)信托的規(guī)模收益雙升態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到了2019年。用益信托數(shù)據(jù)顯示，今年1月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托成立規(guī)模為444.95億元，環(huán)比上升23.07%；平均收益率為8.79%，環(huán)比上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。用益研究表示，1月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托繼續(xù)增長(zhǎng)，政策利好使其成為集合信托重要支撐點(diǎn)。隨著2019年財(cái)政政策更加積極，地方平臺(tái)資金緊張程度得到一定緩解，信托公司對(duì)于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目投放出現(xiàn)明顯的增加。

相較今年1月的大幅增長(zhǎng)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托規(guī)模在2月份有所回落，僅為186.26億元，環(huán)比下降58.14%，但同比上升37.06%；平均收益率為8.85%，環(huán)比上升0.06個(gè)百分點(diǎn)。

用益研究認(rèn)為，受到季節(jié)性因素的影響，1月的基建類(lèi)項(xiàng)目批復(fù)較多且地方平臺(tái)的資金需求較大且急迫，而在資金端上相比去年又有明顯的好轉(zhuǎn)，因此基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托規(guī)模增長(zhǎng)明顯，以至于2月該類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模沖高回落，預(yù)期基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托仍會(huì)有較好的表現(xiàn)。

基建類(lèi)信托迎新機(jī)遇

展望未來(lái)，百瑞信托研究員谷曉明認(rèn)為，基建類(lèi)信托將迎來(lái)機(jī)遇。第一，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施缺口較大。受城鎮(zhèn)化率不斷提高的影響，為滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人口流動(dòng)的需求，城鎮(zhèn)公共設(shè)施的供給壓力依舊較大；第二，業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新給傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施信托帶來(lái)新的活力。近年來(lái)，信托公司不斷探索新的展業(yè)模式，積極發(fā)展PPP、“股+債”及產(chǎn)業(yè)投資基金等方式。

中誠(chéng)信托認(rèn)為，在財(cái)政政策積極力度加大、整體性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平繼續(xù)提升的情況下，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托的發(fā)展仍具有一定空間。而針對(duì)目前企業(yè)融資中的中長(zhǎng)期貸款比重相對(duì)較低、票據(jù)融資占比較高以及信托貸款規(guī)?；芈涞葐?wèn)題，信托公司可在合規(guī)的前提下，依據(jù)市場(chǎng)化原則，選取重點(diǎn)區(qū)域的優(yōu)質(zhì)交易對(duì)手，針對(duì)“存量融資需求”和“增量融資需求”，通過(guò)信托貸款、債券承銷(xiāo)等多元化服務(wù)積極開(kāi)展政信業(yè)務(wù)。

資深信托研究員袁吉偉認(rèn)為，今年基建類(lèi)信托增長(zhǎng)仍會(huì)有所改善，主要在于基礎(chǔ)設(shè)施投資增大，增速加快，融資需求比較大。隨著PPP清理整頓完畢，以及加快基建補(bǔ)短板，信托公司會(huì)繼續(xù)加快介入基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金、PPP、基礎(chǔ)設(shè)施證券化等符合政策要求的投融資模式。袁吉偉指出，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資空間還是較大的，未來(lái)政信業(yè)務(wù)還需要轉(zhuǎn)型發(fā)展，適應(yīng)新的基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革，強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作和綜合化發(fā)展。