大金融、多元金融板塊大漲，安信信托、陜國(guó)投A、愛(ài)建集團(tuán)等再現(xiàn)漲停潮。其中，安信信托在最近6個(gè)交易日里收獲5個(gè)漲停板，期間更是實(shí)現(xiàn)三連板，表現(xiàn)尤其搶眼。業(yè)內(nèi)人士表示，受市場(chǎng)回暖、社融信托貸款新增轉(zhuǎn)正、投資者信心提振等多重因素影響，機(jī)構(gòu)普遍看好信托板塊。隨著社融數(shù)據(jù)向好和金融監(jiān)管環(huán)境邊際放松，信托板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。

信托概念股大漲

近期，信托板塊持續(xù)表現(xiàn)活躍，安信信托強(qiáng)勢(shì)拉升，陜國(guó)投A、愛(ài)建集團(tuán)、經(jīng)緯紡機(jī)等股票亦隨之上揚(yáng)。截至2月25日，在最近六個(gè)交易日里，安信信托收獲5個(gè)漲停板，陜國(guó)投A收獲4個(gè)漲停板，愛(ài)建集團(tuán)收獲3個(gè)漲停板。

某中型信托公司相關(guān)人士莫以琛（化名）表示，信托概念股大漲原因是多方面的，與資金面和賺錢效應(yīng)更是密切相關(guān)，近期貨幣寬松，大家覺(jué)得有資金能進(jìn)入股市。

信托研究員袁吉偉則表示，近期信托板塊持續(xù)上漲可能與幾個(gè)利好因素有關(guān)：一是今年1月社會(huì)融資中信托貸款新增轉(zhuǎn)正，而這個(gè)數(shù)據(jù)去年一直是負(fù)的，使得投資者對(duì)于信托行業(yè)發(fā)展預(yù)期有所改善；二是寬信用政策見效等因素提升了投資者信心，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，近期資本市場(chǎng)整體行情都很好，有利于提振信托板塊的投資熱情；三是信托板塊去年跌幅較大，估值較低，具有較強(qiáng)的投資吸引力，且信托公司上市數(shù)量較少，標(biāo)的具有一定稀缺性。

安信信托今年1月底公告稱，公司2018年度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損13億元到17億元，扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，2018年度公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損14.6億元到18.6億元。公司業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因是，受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司持有的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降，部分金融資產(chǎn)需要計(jì)提減值準(zhǔn)備。此外，受行業(yè)政策調(diào)整及市場(chǎng)等多重因素影響，公司手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比也有所下降。

看好信托業(yè)增長(zhǎng)空間

天風(fēng)證券指出，2018年10月以來(lái)，監(jiān)管持續(xù)發(fā)力信用環(huán)境疏導(dǎo)。近期一系列政策的出臺(tái)，旨在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提升對(duì)民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)的針對(duì)性和有效性，預(yù)計(jì)后續(xù)資產(chǎn)端質(zhì)量有望逐步改善。央行行長(zhǎng)易綱此前表示影子銀行是金融市場(chǎng)的必要補(bǔ)充，只要依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，便能成為金融市場(chǎng)的有效部分。影子銀行的功能性被再次提及，預(yù)計(jì)信托行業(yè)的監(jiān)管壓力邊際將有所放松。2018年，受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、政策調(diào)控、信用違約風(fēng)險(xiǎn)上升的影響，信托公司估值持續(xù)承壓，部分上市信托公司甚至出現(xiàn)“破凈”的情況。隨著社融數(shù)據(jù)向好和金融監(jiān)管環(huán)境邊際放松，信托板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。

招商非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在監(jiān)管政策預(yù)調(diào)微調(diào)之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，資本市場(chǎng)環(huán)境逐步改善，信托行業(yè)2019年業(yè)績(jī)有望迎來(lái)整體增長(zhǎng)，主要上市信托公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也將平穩(wěn)增長(zhǎng)。

不過(guò)，袁吉偉認(rèn)為當(dāng)前基本面可能并不支持信托板塊持續(xù)較高增長(zhǎng)。他表示，當(dāng)前資管行業(yè)仍在深入實(shí)施資管新規(guī)，監(jiān)管政策的影響尚沒(méi)有完全顯現(xiàn)出來(lái)，未來(lái)信托公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍會(huì)承受一定壓力。而且，宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，信托公司還會(huì)面臨轉(zhuǎn)型壓力。