盡管自去年下半年以來預(yù)測(cè)半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升的觀點(diǎn)絡(luò)繹不絕，但費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)自去年年底觸底以來一直呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈態(tài)勢(shì)。截至3月15日，該指數(shù)今年以來已上漲至1392.355點(diǎn)，漲幅為20.53%。值得一提的是，3月15日當(dāng)日，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，距離2018年3月12日創(chuàng)出的歷史高點(diǎn)1445.901點(diǎn)只有不到4%的漲幅。數(shù)據(jù)還顯示，強(qiáng)勢(shì)的不僅僅是美股半導(dǎo)體板塊，歐洲、亞洲市場(chǎng)的半導(dǎo)體板塊近日也普遍走強(qiáng)。分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期預(yù)計(jì)在2019年下半年回暖，屆時(shí)行業(yè)有望呈現(xiàn)前低后高的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

兩大事件值得關(guān)注

上周兩大事件引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的關(guān)注。

首先是芯片巨頭英偉達(dá)宣布將斥資69億美元收購以色列芯片設(shè)計(jì)商Mellanox，這是英偉達(dá)有史以來最大規(guī)模的收購。由于Mellanox在數(shù)據(jù)中心服務(wù)器方面擁有核心產(chǎn)品InfiniBand，市場(chǎng)看好英偉達(dá)有望從單純的AI芯片供應(yīng)商進(jìn)一步向更完整的數(shù)據(jù)中心服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型，并進(jìn)一步認(rèn)為數(shù)據(jù)中心將成為全球最重要的電腦業(yè)務(wù)形態(tài)之一。

天風(fēng)證券認(rèn)為，在過去的三年中，并購浪潮重塑了全球半導(dǎo)體行業(yè)，2015年至2018年中，并購交易的總價(jià)值超過2450億美元。通過并購，公司可以在較短時(shí)間內(nèi)獲得急需的技術(shù)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展甚至是多贏的局面。今年半導(dǎo)體的主線依舊為收購邏輯。

其次是半導(dǎo)體巨頭博通發(fā)布的財(cái)報(bào)以及業(yè)績展望。該公司維持2019年?duì)I收展望245億美元的目標(biāo)不變，并預(yù)計(jì)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將在第二財(cái)季觸底，下半年將恢復(fù)“非常有意義的”增長。受樂觀預(yù)期影響，該股股價(jià)15日創(chuàng)下歷史新高。

多家華爾街投行認(rèn)為，盡管半導(dǎo)體行業(yè)仍面臨逆風(fēng)，但龍頭企業(yè)在一些市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位和產(chǎn)品周期將更加穩(wěn)定。特別是博通財(cái)報(bào)顯示數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)擴(kuò)展仍在繼續(xù)，市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)連接的需求將成為整個(gè)行業(yè)的“順風(fēng)”。

行業(yè)回暖在即

花旗集團(tuán)的研究報(bào)告指出，內(nèi)存芯片設(shè)備的訂單正在改善。光大證券則認(rèn)為，從需求角度看，結(jié)合5G在2019年、2020年商用的建設(shè)進(jìn)展以及2019年下半年汽車行業(yè)有望進(jìn)入補(bǔ)庫存階段，預(yù)計(jì)2019年下半年的半導(dǎo)體行業(yè)下游需求有望回暖。

A股市場(chǎng)，半導(dǎo)體板塊今年以來表現(xiàn)搶眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，申萬行業(yè)分類（二級(jí)）中的半導(dǎo)體指數(shù)60個(gè)交易日上漲34.45%。34只成分股中，北方華創(chuàng)、士蘭微、盈方微三只個(gè)股年初以來的漲幅都超過80%。天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，中國集成電路產(chǎn)線的建設(shè)周期將會(huì)集中在2018-2020年釋放，在投資周期中，能夠充分享受本輪投資紅利的是半導(dǎo)體設(shè)備公司。

在歐洲市場(chǎng)上，斯托克600指數(shù)下屬科技指數(shù)近日創(chuàng)下年內(nèi)新高，并收復(fù)了去年10月以來的大部分失地。英飛凌、阿斯麥等半導(dǎo)體龍頭公司股價(jià)普遍走強(qiáng)。在亞太市場(chǎng)上，半導(dǎo)體巨頭臺(tái)積電18日股價(jià)創(chuàng)出去年10月上旬以來的新高，并引領(lǐng)臺(tái)灣股市半導(dǎo)體板塊持續(xù)走強(qiáng)；富士通、東京電子、SUMCO等半導(dǎo)體個(gè)股18日也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)當(dāng)日的日經(jīng)股指走高。

本周，半導(dǎo)體行業(yè)將進(jìn)一步聚焦美國最大的內(nèi)存芯片制造商美光公司于3月20日發(fā)布的財(cái)報(bào)，市場(chǎng)希望從中尋找到的線索包括：內(nèi)存芯片價(jià)格是否將出現(xiàn)反彈以及高庫存量的預(yù)期是否將對(duì)相關(guān)企業(yè)的盈利增長構(gòu)成壓力。