盡管自去年下半年以來預測半導體行業(yè)風險上升的觀點絡繹不絕，但費城半導體指數自去年年底觸底以來一直呈現(xiàn)強勢反彈態(tài)勢。截至3月15日，該指數今年以來已上漲至1392.355點，漲幅為20.53%。值得一提的是，3月15日當日，費城半導體指數創(chuàng)出年內新高，距離2018年3月12日創(chuàng)出的歷史高點1445.901點只有不到4%的漲幅。數據還顯示，強勢的不僅僅是美股半導體板塊，歐洲、亞洲市場的半導體板塊近日也普遍走強。分析機構預測，全球半導體行業(yè)景氣周期預計在2019年下半年回暖，屆時行業(yè)有望呈現(xiàn)前低后高的運行態(tài)勢。

兩大事件值得關注

上周兩大事件引發(fā)了市場對半導體行業(yè)的關注。

首先是芯片巨頭英偉達宣布將斥資69億美元收購以色列芯片設計商Mellanox，這是英偉達有史以來最大規(guī)模的收購。由于Mellanox在數據中心服務器方面擁有核心產品InfiniBand，市場看好英偉達有望從單純的AI芯片供應商進一步向更完整的數據中心服務供應商轉型，并進一步認為數據中心將成為全球最重要的電腦業(yè)務形態(tài)之一。

天風證券認為，在過去的三年中，并購浪潮重塑了全球半導體行業(yè)，2015年至2018年中，并購交易的總價值超過2450億美元。通過并購，公司可以在較短時間內獲得急需的技術，實現(xiàn)發(fā)展甚至是多贏的局面。今年半導體的主線依舊為收購邏輯。

其次是半導體巨頭博通發(fā)布的財報以及業(yè)績展望。該公司維持2019年營收展望245億美元的目標不變，并預計半導體業(yè)務將在第二財季觸底，下半年將恢復“非常有意義的”增長。受樂觀預期影響，該股股價15日創(chuàng)下歷史新高。

多家華爾街投行認為，盡管半導體行業(yè)仍面臨逆風，但龍頭企業(yè)在一些市場的領導地位和產品周期將更加穩(wěn)定。特別是博通財報顯示數據中心的業(yè)務擴展仍在繼續(xù)，市場對互聯(lián)連接的需求將成為整個行業(yè)的“順風”。

行業(yè)回暖在即

花旗集團的研究報告指出，內存芯片設備的訂單正在改善。光大證券則認為，從需求角度看，結合5G在2019年、2020年商用的建設進展以及2019年下半年汽車行業(yè)有望進入補庫存階段，預計2019年下半年的半導體行業(yè)下游需求有望回暖。

A股市場，半導體板塊今年以來表現(xiàn)搶眼。Wind數據顯示，截至3月18日，申萬行業(yè)分類（二級）中的半導體指數60個交易日上漲34.45%。34只成分股中，北方華創(chuàng)、士蘭微、盈方微三只個股年初以來的漲幅都超過80%。天風證券預測，中國集成電路產線的建設周期將會集中在2018-2020年釋放，在投資周期中，能夠充分享受本輪投資紅利的是半導體設備公司。

在歐洲市場上，斯托克600指數下屬科技指數近日創(chuàng)下年內新高，并收復了去年10月以來的大部分失地。英飛凌、阿斯麥等半導體龍頭公司股價普遍走強。在亞太市場上，半導體巨頭臺積電18日股價創(chuàng)出去年10月上旬以來的新高，并引領臺灣股市半導體板塊持續(xù)走強；富士通、東京電子、SUMCO等半導體個股18日也表現(xiàn)強勢，帶動當日的日經股指走高。

本周，半導體行業(yè)將進一步聚焦美國最大的內存芯片制造商美光公司于3月20日發(fā)布的財報，市場希望從中尋找到的線索包括：內存芯片價格是否將出現(xiàn)反彈以及高庫存量的預期是否將對相關企業(yè)的盈利增長構成壓力。