3月2日，科創(chuàng)板主要制度規(guī)則正式發(fā)布，一段時(shí)間以來，公募基金行業(yè)已從產(chǎn)品、投資等多個(gè)維度積極準(zhǔn)備。多家公募基金公司合計(jì)上報(bào)數(shù)十只“科創(chuàng)板基金”募集申請(qǐng)，其中含有多只3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型基金?？紤]到相關(guān)企業(yè)已可以啟動(dòng)科創(chuàng)板發(fā)行上市申請(qǐng)，上述基金的進(jìn)展節(jié)奏預(yù)計(jì)也將提速。科創(chuàng)板投資作為一個(gè)全新課題也擺在基金經(jīng)理們的面前，基金人士表示，未來科創(chuàng)板部分企業(yè)盈利預(yù)期未明朗，加上從嚴(yán)執(zhí)行退市規(guī)定，因此對(duì)標(biāo)的甄選和定價(jià)能力的要求大幅提高，基金公司需做好相應(yīng)準(zhǔn)備。

公募將成重要力量

科創(chuàng)板將實(shí)行投資者適當(dāng)性制度，設(shè)置了50萬資產(chǎn)和2年證券交易經(jīng)驗(yàn)的門檻。上交所在答記者問中表示，現(xiàn)有A股市場符合條件的個(gè)人投資者約300萬人，加上機(jī)構(gòu)投資者，交易占比超過70%，總體上看，兼顧了投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和科創(chuàng)板市場的流動(dòng)性。實(shí)施投資者適當(dāng)性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外，不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者可以通過公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。下一步，上交所將積極推動(dòng)基金公司發(fā)行一批主要投資科創(chuàng)板的公募基金產(chǎn)品。

從《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》來看，公募等機(jī)構(gòu)投資者在科創(chuàng)板“打新”中占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)。根據(jù)規(guī)定，在科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票，首次公開發(fā)行后總股本不超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%；超過4億股或者發(fā)行人尚未盈利的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于80%；并且，應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的50%優(yōu)先向公募產(chǎn)品（包括為滿足不符合科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性要求的投資者投資需求而設(shè)立的公募產(chǎn)品）、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金配售。

與此同時(shí)，科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票可以向戰(zhàn)略投資者配售。安排向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當(dāng)扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》，“依法設(shè)立并符合特定投資目的的證券投資基金等主體”可以參與戰(zhàn)略配售。

封閉運(yùn)作科創(chuàng)板基金料提速

從目前公布的進(jìn)度看，第一批“科創(chuàng)板基金”已在路上。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，截至3月1日，自2月下旬起，一批將投資目標(biāo)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板的基金募集申請(qǐng)已被接受，其中包括富國、鵬華、易方達(dá)、廣發(fā)、華安、招商、華夏、南方8家基金公司于2月27日和2月28日上報(bào)的8只科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型基金，也包括一批基金公司上報(bào)的20余只含有“科技創(chuàng)新”、“前沿科創(chuàng)”等字樣的普通靈活配置型基金。

據(jù)公募業(yè)內(nèi)人士透露，上述8只科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作靈活配置型基金，將可以參與科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售，也可以參與科創(chuàng)板二級(jí)市場投資。3年封閉期的設(shè)置也正是考慮到了“戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個(gè)月”的要求。值得注意的是，除了上述科創(chuàng)板3年封閉運(yùn)作基金，上交所在答記者問中也明確，前期發(fā)行的6只戰(zhàn)略配售基金也可以參與科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售。

根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》第十六條規(guī)定，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在1億股以上的，戰(zhàn)略投資者獲得配售的股票總量原則上不得超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的30%，超過的應(yīng)當(dāng)在發(fā)行方案中充分說明理由。首次公開發(fā)行股票數(shù)量不足1億股的，戰(zhàn)略投資者獲得配售的股票總量不得超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%。

上海一家基金公司投資人士表示，公募的科創(chuàng)板“打新”中簽率，理論上會(huì)比之前提高數(shù)倍。他也對(duì)該類基金未來的募集效果持樂觀態(tài)度。此外，業(yè)內(nèi)人士分析，考慮到科創(chuàng)板相關(guān)配套規(guī)則發(fā)布后，企業(yè)將正式啟動(dòng)發(fā)行上市申請(qǐng)，而參與戰(zhàn)略配售的基金需要在企業(yè)發(fā)行前盡快完成募集，因此上述基金的后續(xù)進(jìn)展節(jié)奏也將提速。

業(yè)內(nèi)人士表示，其余20余只含有“科技創(chuàng)新”字樣的普通靈活配置型基金，亦會(huì)把科創(chuàng)板投資作為重要的投資范疇。上交所在答記者問中明確，經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解，現(xiàn)有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票。不過，也有基金業(yè)內(nèi)人士表示，老基金要參與科創(chuàng)板投資可能還需要經(jīng)過合同修改等流程。