今年做投資的目標(biāo)是什么？華東地區(qū)一位理財(cái)分析師表示，“目標(biāo)就是不虧錢！賺多賺少都好，今年不虧錢就是能力。”今年的行情著實(shí)算不上好，A股市場上證綜指和深證成指今年以來下跌超過14%，港股恒生指數(shù)跌逾7%。

基金收益也跟著受到影響，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月1日，7300多只基金（AC份額分開計(jì)算）中未出現(xiàn)虧損的基金僅占48.78%，未超過一半。今年四分之三的時(shí)間已經(jīng)過去，要完成“不虧錢”的目標(biāo)對于部分投資者而言可謂任重而道遠(yuǎn)。在今年最后的三個(gè)月時(shí)間里，如何操作才能減少虧損甚者扭虧為盈呢？部分機(jī)構(gòu)節(jié)前給出了他們近期的策略，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也在國慶節(jié)期間采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。

A股調(diào)整后估值已相對合理

9月，滬指盤中一度觸及2644點(diǎn)的低位后出現(xiàn)快速反彈。10月是延續(xù)反彈行情還是再次出現(xiàn)震蕩？

國金證券金融產(chǎn)品研究中心王聃聃表示，短期來看影響市場的負(fù)面因素有所緩解，貿(mào)易摩擦邊際影響逐漸弱化、匯率相對平穩(wěn)、政策環(huán)境偏暖使得短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，尤其是穩(wěn)增長政策的密集出臺以及不斷微調(diào)，較大程度改善投資者情緒，與此同時(shí)市場估值處于歷史低位，階段底部較為明朗，在此背景下不必過于悲觀。

上海證券基金評價(jià)研究中心認(rèn)為，A股經(jīng)歷開年以來多輪劇烈調(diào)整后估值已經(jīng)相對合理，繼續(xù)向下空間不大，值得長期投資者適時(shí)入場布局。但短期來看，其認(rèn)為“A股還將經(jīng)歷一段時(shí)間的震蕩磨底，微觀層面積極因素開始不斷出現(xiàn)，然而趨勢性行情仍需要一定時(shí)間積累?！痹诨鸬恼w投資策略上，上海證券基金評價(jià)研究中心建議投資者在分散化投資的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增配權(quán)益基金，組合上仍以多元資產(chǎn)以及多元策略為導(dǎo)向。

其建議積極型投資者、平衡型投資者和穩(wěn)定性投資者在權(quán)益基金、固定收益基金、貨幣基金和QDII四類產(chǎn)品上進(jìn)行如下配置比例（詳見表格）。

但也有業(yè)內(nèi)人士持有不同的看法。更為看好權(quán)益類基金后期表現(xiàn)的眾祿基金高級宏觀策略分析師劉振建議積極型投資者、平衡型投資者和穩(wěn)健型投資者的權(quán)益類基金配比在80%、60%和30%左右，而認(rèn)為四季度應(yīng)該持續(xù)注重風(fēng)險(xiǎn)的天相投顧投研中心負(fù)責(zé)人賈志則建議穩(wěn)健投資者權(quán)益類和固收類產(chǎn)品的配比應(yīng)當(dāng)是1：9，并表示，四季度應(yīng)謹(jǐn)慎考慮配置QDII，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的持有人應(yīng)該選擇落袋為安。

權(quán)益類基金該不該出手

受二級市場震蕩影響，今年權(quán)益類基金收成不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，普通股票型基金和偏股混合型基金前三季度平均收益率均下跌超過13%。

面對這樣的業(yè)績，大部分投資者可能會望而卻步。然而也有人會想到巴菲特的那句名言，“在別人恐懼時(shí)貪婪”。市場對A股最常見的評價(jià)就是“歷史底部”，處于歷史底部的A股可能蘊(yùn)藏著機(jī)會。

眾祿基金高級宏觀策略分析師劉振認(rèn)為權(quán)益類基金進(jìn)入四季度以后將有機(jī)會，建議積極型投資者可將權(quán)益類基金配置比例提升到80%。從中長期來看，無論是大盤、小盤還是創(chuàng)業(yè)板，整體市盈率都處于歷史底部。另外每年底中央都會召開很多重要會議，一般情況下，這些會議召開之后一般都會釋放一些刺激經(jīng)濟(jì)的消息和政策。

而天相投顧投研中心負(fù)責(zé)人賈志表示，“四季度的重點(diǎn)仍然是控制風(fēng)險(xiǎn)，大盤在前期低點(diǎn)醞釀反彈力度有限，可參與的板塊和行業(yè)并不多。目前，中小板，創(chuàng)業(yè)板的部分超跌個(gè)股會在反彈中有較大的機(jī)會，相關(guān)主題基金可以關(guān)注?！?/p>