自去年12月18日至今年2月8日,港元拆息一直維持下行趨勢(shì),其中具有代表性的3個(gè)月拆息自去年12月18日的2.44179%一路下跌至目前的1.70821%,回到2018年5月初水平。市場(chǎng)分析人士表示,港元拆息持續(xù)走低,主要受到年結(jié)資金重新進(jìn)入市場(chǎng),內(nèi)地資金投資情緒回暖以及美國(guó)加息態(tài)度轉(zhuǎn)向、資金明顯回流等因素影響。市場(chǎng)預(yù)期,隨著香港市場(chǎng)資金面壓力緩解,港股近期或受到支撐。

港元拆息持續(xù)下行

2018年受美聯(lián)儲(chǔ)多次加息的影響,資金流出香港市場(chǎng),同時(shí)加之港美息差逐步擴(kuò)大導(dǎo)致套息交易高企,香港市場(chǎng)資金面壓力逐漸加大,香港市場(chǎng)上反映資金面情況的港元拆息總體維持震蕩上行的趨勢(shì),并在去年12月18日前后各期拆息均達(dá)近10年高位。

然而自去年12月下旬以來(lái),港元銀行間拆息開(kāi)始掉頭向下,持續(xù)走低,其中具有代表性的3個(gè)月拆息由去年12月18日的近十年高點(diǎn)2.44179%跌至今年2月8日的1.70821%,創(chuàng)2018年5月以來(lái)新低;同時(shí),其他各期港元拆息也同步出現(xiàn)下行趨勢(shì),其中1個(gè)月拆息自去年12月19日的高點(diǎn)2.39821%跌至今年2月8日的1.01607%,為去年11月以來(lái)新低;2個(gè)月拆息自去年12月19日的3.37393%跌至今年2月8日的1.33286%,為去年4月以來(lái)新低。

市場(chǎng)分析人士表示,港元拆息趨勢(shì)性掉頭向下,表明香港市場(chǎng)的資金面壓力出現(xiàn)緩解。這主要有三方面因素的影響:首先,去年年底因?yàn)槟杲Y(jié)因素,市場(chǎng)資金面階段性收緊,目前結(jié)算資金重回市場(chǎng),增加流動(dòng)性;其次,港股市場(chǎng)主要指數(shù)2019年以來(lái)表現(xiàn)回暖,1個(gè)多月漲幅超過(guò)8%,因此內(nèi)地南下資金出現(xiàn)回暖的跡象。雖然目前仍然有一些不確定因素導(dǎo)致港股通資金仍存在強(qiáng)烈的觀望情緒,但是一部分資金已經(jīng)開(kāi)始積極布局港股市場(chǎng)權(quán)重藍(lán)籌股;第三,也是最重要的一點(diǎn),即美聯(lián)儲(chǔ)的加息態(tài)度發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變,市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期急劇降溫,海外資金重新加速回流新興市場(chǎng)。港股市場(chǎng)也迎來(lái)了外資的大幅回流,導(dǎo)致資金面壓力明顯緩解。