股票質(zhì)押風險最終暴露，目前已有多家上市券商計提資產(chǎn)減值準備，包括方正證券、興業(yè)證券、中原證券、太平洋證券和長江證券等，平均每家減值準備約5億，累計超過26億元。

方正證券2018年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2018年凈利潤為6億至7.2億，同比減少50%-60%。其中資產(chǎn)減值計提的規(guī)模達到4.7億元，涉及股票質(zhì)押標的包括南京新百、上海萊士、樂視網(wǎng)、鵬起科技等，對凈利潤的影響超過10%。

更有甚者，太平洋證券、興業(yè)證券等2018年資產(chǎn)減值計提的金額分別高達9.71億和6.51億。如此看來，除了市場低迷引發(fā)的2018年經(jīng)紀業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)等收入大幅下降之外，股票質(zhì)押式回購、融資融券等信用業(yè)務(wù)計提大額減值準備，已然成為券商2018年業(yè)績的最大“殺手”。

方正計提資產(chǎn)減值準備4.7億

又一家券商對2018年存在減值跡象的資產(chǎn)計提準備金。

方正證券24日公告顯示，在進行全面清查和資產(chǎn)減值測試之后，2018年計提各項資產(chǎn)減值準備共計人民幣4.7億元，減少該公司2018年年度凈利潤人民幣3.53億元，遠超最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的10%。

同時，方正證券預(yù)計該公司2018年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6億元到7.2億元，與上年同期相比將減少7.3億元到8.5億元，同比減少50%到60%。

2017年方正證券的凈利潤為14.53億元，這一次資產(chǎn)減值計提的金額4.7億元，相當于2017年凈利潤的24%。也就是說，2018年方正證券凈利潤的下滑幅度，一半來自于資產(chǎn)減值計提的影響。此外，還有證券市場持續(xù)低迷，經(jīng)紀、信用等業(yè)務(wù)收入下降的原因。

此次，方正證券計提減值的資產(chǎn)，包括融出資金、買入返售金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)等，其中“融出資金轉(zhuǎn)入”計提的資產(chǎn)減值準備最高約3.37億元。

截至2018年12月31日，方正證券持有南京新百（600682）融出資金計提減值準備2.41億元；持有上海萊士（002252）融出資金計提減值準備4.32億元；其他股票客戶融出資金計提減值準備3757.52萬元。還有子公司民族證券，持有樂視網(wǎng)等股票的融資資產(chǎn)，計提減值準備1593.44萬元。

上述是融資融券業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)減值計提，此外方正證券股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計提的減值準備也有1.11億元。方正證券為鵬起科技提供股票質(zhì)押式回購，合約本金為4.19億元，截至去年底本息共出現(xiàn)1.16億元的缺口。

5家券商計提資產(chǎn)減值超26億

原本被視為穩(wěn)妥息差收入的信用業(yè)務(wù)，去年成為拖累券商業(yè)績的最大“殺手”，如今兩融、股票質(zhì)押的風險把控將被重新審視。

除了方正證券之外，1月23日，長江證券也計提了資產(chǎn)減值準備金額共計2.94億元，預(yù)計減少2018年度凈利潤2.32億元。其中，堅瑞沃能融出資金本金近2億元，計提減值準備人民幣8948.93萬元；利源精制融出資金本金為3.41億元，計提減值準備人民幣3605.16萬元。

另外，長江證券還對香港子公司長證國際的孖展融資業(yè)務(wù)計提減值準備492.77萬元，還有對其貸款中的結(jié)構(gòu)性融資項目計提減值準備1.28億元。

更有甚者，太平洋證券、興業(yè)證券等券商2018年資產(chǎn)減值計提的金額分別高達9.71億和6.51億。

1月10日，太平洋證券公告稱，單項計提資產(chǎn)減值準備共計9.72億元。其中，買入返售金融資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備9.47億元，涉及商贏環(huán)球、勝利精密、當代東方、盛運環(huán)保、眾應(yīng)互聯(lián)、天神娛樂、美都能源、美麗生態(tài)、*ST廈華九只股票質(zhì)押式業(yè)務(wù)。另對可供出售金融資產(chǎn)單項計提減值準備共計2428.83萬元，涉及兩個資管集合產(chǎn)品和“16環(huán)保債”。

太平洋證券表示，此次計提將減少公司2018年度利潤總額9.72億元，減少凈利潤7.29億元，相當于2017年歸母凈利的6.3倍。

同日晚間，中原證券公告2018年下半年累計計提資產(chǎn)減值準備約2.16億元，直接導致減少該公司下半年合并報表凈利潤1.62億元。其中，涉及的三筆股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)計提減值準備就有1.7億元，涉及ST新光、神霧節(jié)能和銀禧科技等3只股票。

而興業(yè)證券2018年單項計提資產(chǎn)減值準備共計6.51億元，將直接減少該公司2018年凈利潤4.88億元，其中涉及長生生物、中弘股份、金洲慈航和金龍機電等4筆股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，累計計提資產(chǎn)減值共計6.08億元。

股票質(zhì)押風險逐步緩解

市場風險逐步釋放，股票質(zhì)押對上市券商的業(yè)績影響可能將拖累2018年凈利潤的10%左右，但這種壓力隨著大規(guī)模紓困基金的落地和市場企穩(wěn)，當下計提的資產(chǎn)減值準備未來還可能轉(zhuǎn)回。

來自監(jiān)管層的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月底，單證券公司完成備案的35只券商母資管計劃中，其中有20只母計劃是FOF形式，發(fā)起設(shè)立規(guī)模已約403.61億元。此外，還有來自地方政府、銀行、信托等紓困資金。

事實上，個別券商在計提2018年資產(chǎn)減值準備的同時，也有小部分股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)減值準備進行了轉(zhuǎn)回，未來不排除有更多的股票質(zhì)押標的客戶歸還欠款。

方正證券在2017年末已計提減值準備3545.61萬元的股票質(zhì)押回購合約樂視網(wǎng)（300104），由于客戶歸還了部分欠款，轉(zhuǎn)回計提的減值準備人民幣433.06萬元。而長江證券也有類似情況，2018年度轉(zhuǎn)回按比例計提的股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)減值準備5016.51萬元。