在政策的加持之下，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組的活躍度不斷上升，資本市場(chǎng)作為并購(gòu)重組主渠道的功能凸顯，正在持續(xù)推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的整合和升級(jí)，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

5月29日，安徽富樂(lè)德科技發(fā)展股份有限公司發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金項(xiàng)目獲深交所重組委審議通過(guò)。這是5月16日證監(jiān)會(huì)修改并發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重組新規(guī)”）后，A股市場(chǎng)首家過(guò)會(huì)的重組項(xiàng)目。公開(kāi)資料顯示，富樂(lè)德是一家泛半導(dǎo)體領(lǐng)域設(shè)備精密洗凈服務(wù)提供商，主要聚焦于半導(dǎo)體和顯示面板兩大領(lǐng)域。本次收購(gòu)標(biāo)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為功率半導(dǎo)體覆銅陶瓷載板的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，將有助于上市公司整合集團(tuán)內(nèi)優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源。這也是“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，首單運(yùn)用定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具之一的重組項(xiàng)目。

種種跡象顯示，“重組新規(guī)”發(fā)布后，作為資本市場(chǎng)的核心工具之一，上市公司對(duì)于并購(gòu)重組的熱情正在持續(xù)升溫。稍早之前的5月25日，海光信息、中科曙光分別公告稱(chēng)，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，做大做強(qiáng)主業(yè)，海光信息與中科曙光正在籌劃由海光信息通過(guò)向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。該交易也有望成為5月16日剛實(shí)施的“重組新規(guī)”公布后的首單上市公司之間吸收合并交易。民生證券表示，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈”。

5月27日，友阿股份宣布，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)深圳尚陽(yáng)通科技股份有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金。后者主要聚焦于高性能半導(dǎo)體功率器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。友阿股份表示，本次交易完成后，上市公司將實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)百貨零售業(yè)務(wù)拓展至功率半導(dǎo)體器件領(lǐng)域，打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

與此同時(shí)，不少上市公司也在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，高度關(guān)注并購(gòu)重組。銳科激光表示，公司持續(xù)關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)向和政策導(dǎo)向，積極探索包括并購(gòu)在內(nèi)的多樣化的資本運(yùn)作方式。紅四方表示，公司將聚焦主責(zé)主業(yè)，通過(guò)內(nèi)延發(fā)展、外延擴(kuò)張等方式積極推進(jìn)并購(gòu)重組等資本運(yùn)作事項(xiàng)，強(qiáng)化主業(yè)和完善產(chǎn)業(yè)鏈。禾川科技則表示，并購(gòu)重組是促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)的重要工具及手段，公司將積極對(duì)接資本市場(chǎng)，若有合適的并購(gòu)標(biāo)的，公司會(huì)適時(shí)推進(jìn)并購(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，伴隨著支持政策的不斷出臺(tái)，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道的功能正在凸顯。深交所日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，自2024年9月“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，深市并購(gòu)重組市場(chǎng)呈現(xiàn)出“量質(zhì)齊升”的態(tài)勢(shì)，累計(jì)披露并購(gòu)重組817單，涉及金額達(dá)3797億元，分別同比增長(zhǎng)63%、111%。其中，重大資產(chǎn)重組99單，金額達(dá)1784億元，分別同比增長(zhǎng)219%、215%。在深市新披露的重組項(xiàng)目中，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、新質(zhì)生產(chǎn)力方向成為主流。來(lái)自上交所的數(shù)據(jù)顯示，“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，滬市戰(zhàn)略性新興行業(yè)公司披露資產(chǎn)重組107單，其中重大資產(chǎn)重組30單，較上年同期增長(zhǎng)400%。新興行業(yè)開(kāi)展并購(gòu)?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局、提升關(guān)鍵核心技術(shù)。半導(dǎo)體、電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、生物醫(yī)藥等“硬科技”含量較高行業(yè)的并購(gòu)重組日益活躍。

業(yè)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)則普遍認(rèn)為，并購(gòu)重組支持政策的陸續(xù)推出和市場(chǎng)的活躍程度上升，將促進(jìn)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)資源整合與轉(zhuǎn)型升級(jí)。

中金公司研究指出，自2024年9月24日到2025年5月23日，A股市場(chǎng)新公告并購(gòu)重組交易1076例，同比增長(zhǎng)9.6%，其中科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)重組359例，同比增長(zhǎng)12.9%；重大資產(chǎn)重組135例，同比增長(zhǎng)114.3%。并購(gòu)類(lèi)型方面，A股之間吸收合并45例，同比增長(zhǎng)125%；可得數(shù)據(jù)范圍內(nèi)，競(jìng)買(mǎi)方和標(biāo)的一級(jí)行業(yè)不同的跨界并購(gòu)378例，二級(jí)行業(yè)不同的465例。行業(yè)方面，對(duì)于全部并購(gòu)重組和重大資產(chǎn)重組，電子板塊均為新案例最多的行業(yè)，此外汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備也均排在前列。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“重組新規(guī)”進(jìn)一步加大了對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，促進(jìn)并購(gòu)市場(chǎng)“脫虛向?qū)崱?，鼓?lì)企業(yè)進(jìn)行符合企業(yè)發(fā)展需求的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，同時(shí)推動(dòng)并購(gòu)重組成為暢通A股退市渠道、完善市場(chǎng)生態(tài)的重要手段。

銀河證券分析師楊超則指出，并購(gòu)重組作為資本市場(chǎng)的重要工具，在當(dāng)前政策周期下，對(duì)于提升資源配置效率、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)能出清、優(yōu)化市值管理等起到了至關(guān)重要的作用?！安①?gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，截至5月26日，上市公司并購(gòu)重組事件中，橫向整合占比超兩成，資產(chǎn)調(diào)整、戰(zhàn)略整合等事件數(shù)量也相對(duì)靠前。分板塊來(lái)看，雙創(chuàng)板塊上市公司并購(gòu)重組積極性提升，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別有725起、278起，占比分別為22.40%、8.59%。從重大重組所屬行業(yè)來(lái)看，在支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策導(dǎo)向下，與新動(dòng)能密切相關(guān)的行業(yè)有更強(qiáng)的意愿和動(dòng)力開(kāi)展重大重組活動(dòng)，電子、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司數(shù)量靠前。楊超認(rèn)為，近期一系列政策正在持續(xù)推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)并購(gòu)重組。

中信建投證券認(rèn)為，“重組新規(guī)”新設(shè)簡(jiǎn)易審核程序和提高監(jiān)管包容度，簡(jiǎn)化了重組流程，降低了交易門(mén)檻，有助于提高市場(chǎng)活躍度，促進(jìn)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)資源整合與轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)整體發(fā)展。