23日，央行兌現(xiàn)先前預(yù)告，首次開(kāi)展定向中期借貸便利（TMLF）操作，寬貨幣又見(jiàn)新招。然而，債券市場(chǎng)不漲反跌，10年期期債下跌0.28%，現(xiàn)券收益率上行1-2bp。

期貨方面，23日，國(guó)債期貨早間高開(kāi)低走，隨后多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，尾盤(pán)跌幅再度擴(kuò)大。截至收盤(pán)，10年期期債主力T1903跌0.28%，5年期期債主力TF1903跌0.16%。

銀行間市場(chǎng)上，現(xiàn)券收益率小幅走高。代表性的10年期國(guó)開(kāi)債180210尾盤(pán)成交在3.635%，上行約1.5bp；10年期國(guó)債活躍券180019上行1bp至3.14%。此外，數(shù)只30年超長(zhǎng)期限國(guó)債在3.73%附近有成交。

“債市對(duì)TMLF反應(yīng)平淡，或因先前已有充分預(yù)期，且操作規(guī)模不及央行逆回購(gòu)到期量，央行仍在凈回籠資金?！币晃唤灰讍T表示。

有業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步稱(chēng)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體仍趨于下行，但逆周期政策也在發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)基本面預(yù)期開(kāi)始“觸底反彈”，逆周期政策可能被當(dāng)做債市利空解讀；同時(shí)，地方債發(fā)行提前揭幕，可能對(duì)其他利率債配置形成擠出。短期看，債市仍缺乏增量利好，延續(xù)震蕩局面可能性大。