隨著基金四季報披露完畢，4只養(yǎng)老目標基金的配置策略也隨之浮出水面?？傮w來看，養(yǎng)老目標基金的運作情況相當喜人：在四季度市場仍處于弱勢的背景下，4只養(yǎng)老目標基金中有3只實現(xiàn)了正收益，基金規(guī)模也逆勢增長。從投資組合來看，基金經(jīng)理的操作謹慎中不乏進取，特別在增厚收益方面，各家都有“獨門重倉基”。

業(yè)績和規(guī)模雙增

養(yǎng)老目標基金可謂是去年基金市場上最大的熱點之一。作為服務養(yǎng)老保險“第三支柱”的主力軍，養(yǎng)老目標基金的管理極受基金公司重視。據(jù)悉，基金公司對養(yǎng)老目標基金都傾注了大量資源，不但配備了精英團隊，產(chǎn)品風格和策略的設定也較其他公募FOF產(chǎn)品更加清晰。

基金四季報顯示，養(yǎng)老目標基金交出了一張漂亮的成績單。已公布季報的4只產(chǎn)品中，除了泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF之外，其他3只基金在報告期內(nèi)都實現(xiàn)了正收益，且明顯跑贏基準。其中，華夏養(yǎng)老2040混合FOF和中歐預見養(yǎng)老2035混合FOF跑贏基準較多，而工銀瑞信養(yǎng)老2035混合FOF成立時間最晚，凈值上升最快。泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF設定的權(quán)益類資產(chǎn)比例較高，凈值波動也略高于其他產(chǎn)品。

業(yè)績表現(xiàn)不錯，規(guī)模也均有所增長。華夏養(yǎng)老2040混合FOF報告期內(nèi)凈值增長0.3%，規(guī)模從2.1億份大幅增至3.2億份；工銀瑞信養(yǎng)老2035混合FOF凈值增長0.51%，規(guī)模從2.2億份增至2.3億份；中歐預見養(yǎng)老2035混合FOF規(guī)模從3.22億份增至3.39億份；泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF規(guī)模從2.29億份增至2.32億份。

“獨門重倉基”曝光

報告期內(nèi)，4只基金均處于建倉期，持有子基金的比重不一。從投資組合來看，基金經(jīng)理都配了優(yōu)質(zhì)債基以應對風險，同時在增厚收益方面，各家有各家的“獨門重倉基”。

對后市謹慎是基金經(jīng)理重配債基、回避權(quán)益資產(chǎn)的主要原因。4只基金中有3只的前十大重倉品種中出現(xiàn)了華夏純債債券基金和易方達高等級信用債基金，顯示出對這兩只產(chǎn)品長期業(yè)績的一致認同。東財Choice數(shù)據(jù)顯示，華夏純債債券基金和易方達高等級信用債基金近3個月的收益分別為2.15%和3.04%，近1年的收益為7.92%和8.93%。

此外，雖然對股市保持謹慎，但華夏養(yǎng)老2040混合FOF和中歐預見養(yǎng)老2035混合FOF還是低配了一些華夏上證50ETF，持倉占基金資產(chǎn)凈值比例均低于1%。

除了“共同基”，更有“獨門基”。華夏養(yǎng)老2040混合FOF以東方添益?zhèn)馂榈谝淮笾貍}品種，持倉占基金資產(chǎn)凈值比例為15.3%。東方添益?zhèn)鸾?個月收益為2.74%，近1年收益超過10%。中歐預見養(yǎng)老2035混合FOF則以中歐強債基金為第一大重倉，持倉占基金資產(chǎn)凈值的比例高達18.83%。中歐強債近3個月收益為3.31%，近1年收益為8.24%。泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老FOF更重視黃金，前十大重倉中排名第四的是黃金ETF，持倉占比為6.29%。基金經(jīng)理表示，后市除了完成債券部分的持倉之外，將增配A股及美股大盤指數(shù)產(chǎn)品，且逐步增加黃金資產(chǎn)倉位。

而工銀瑞信養(yǎng)老2035混合FOF的基金投資組合基本上以內(nèi)部基金為主。該基金的前十大重倉基金中，有9只均為工銀瑞信旗下的固收類基金，而且短債基金持有比例大于中長期債券基金。唯一持有的1只權(quán)益基金是華安策略優(yōu)選混合，持有69.09份，公允價值僅為91.63元，幾近于無。對此，基金經(jīng)理解釋稱，基金緊扣養(yǎng)老資金屬性，采取分步建倉、控制成本、穩(wěn)起步的策略，以較大比例投資流動性較好的類貨幣資產(chǎn)，適當比例投資債券基金，沒有直接投資股票基金，以確保組合運行穩(wěn)健。

已公布四季報的養(yǎng)老目標基金盈利情況一覽