進(jìn)入2019年以來，市場(chǎng)情緒開始好轉(zhuǎn)。在1月4日強(qiáng)力拉升之后，市場(chǎng)在過去一周再度延續(xù)漲勢(shì)。在業(yè)內(nèi)人士看來，歲尾年初，往往是基金經(jīng)理的調(diào)倉換股密集期，在前一年的排名戰(zhàn)結(jié)束后，新一年的排名重新開始，基金經(jīng)理也將為今年進(jìn)行布局。從市場(chǎng)走勢(shì)看，基金看多后市成為主流。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好漸提升

從開年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)看，Choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，僅有休閑服務(wù)和醫(yī)藥生物行業(yè)下跌。在上漲的行業(yè)中，6個(gè)行業(yè)指數(shù)漲幅超過5%，其中國(guó)防軍工指數(shù)上漲9.46%，電氣設(shè)備行業(yè)指數(shù)上漲8.13%，通信行業(yè)指數(shù)漲幅為6.96%。

具體而言，受益于鐵路基建及5G板塊加速推進(jìn)的刺激，以及新的消費(fèi)刺激政策有望出臺(tái)的消息，市場(chǎng)迅速以上漲回應(yīng)利好。在特斯拉上海工廠開建消息帶動(dòng)下，相關(guān)概念股也有所表現(xiàn)。

在滬上某私募基金經(jīng)理看來，市場(chǎng)在底部已經(jīng)盤整了好長(zhǎng)時(shí)間，除非受股權(quán)質(zhì)押等因素被迫賣出，剩下的投資人大多會(huì)選擇長(zhǎng)期持有，真正的賣出盤已經(jīng)很少。在利好因素刺激下，很容易就會(huì)帶來快速上漲，因?yàn)橘u出盤相當(dāng)有限，在反彈時(shí)往往不需要很大成交量，就可以取得很大漲幅。

在博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春看來，當(dāng)前主導(dǎo)A股走勢(shì)的是盈利下行與逆周期政策的合力。迄今經(jīng)濟(jì)、盈利持續(xù)走弱壓力仍未有改善，但情緒上有向上調(diào)整的可能，隨著逆周期政策的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情緒修復(fù)，A股回升的概率加大。

基金迎來新一輪布局期

不論是對(duì)公募抑或私募而言，每年都處在排名壓力中。舊的一年剛畫上句號(hào)，新的一年就會(huì)馬上清零重來。2018年謝幕之后，基金經(jīng)理馬上就要為2019年謀篇布局，而當(dāng)前正是他們的重點(diǎn)布局期。

從基金經(jīng)理的布局思路看，因?yàn)槭袌?chǎng)整體估值已經(jīng)大幅下行，不管是低估值板塊的金融、消費(fèi)白馬股，還是估值相對(duì)較高的成長(zhǎng)板塊，基金經(jīng)理認(rèn)為都有布局價(jià)值。但經(jīng)過2018年的極端弱勢(shì)行情之后，基金經(jīng)理不僅關(guān)注短期反彈，還關(guān)注長(zhǎng)期持續(xù)性，主流基金更加看重較長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

滬上某新基金擬任基金經(jīng)理透露，他近期密集路演募集資金，想盡快成立基金產(chǎn)品進(jìn)行建倉。在其看來，很多白馬股已經(jīng)跌出了長(zhǎng)期價(jià)值，即使不考慮市場(chǎng)增量空間，僅僅是存量空間帶來的業(yè)績(jī)分紅，就可以獲得相對(duì)好的回報(bào)，在接下來無風(fēng)險(xiǎn)收益會(huì)大幅降低的情況下，優(yōu)質(zhì)上市公司的股權(quán)是很好的投資標(biāo)的，當(dāng)前就應(yīng)該積極看多后市。

在華商基金研究員梁勤看來，在特斯拉上海工廠開建的利好帶動(dòng)下，新能源汽車技術(shù)的進(jìn)步有望加速，消費(fèi)者的電動(dòng)車使用習(xí)慣也將逐漸被培育出來。根據(jù)梁勤的統(tǒng)計(jì)，2018年1—11月新能源乘用車的銷量達(dá)到89萬輛，同比增速高達(dá)81%，全年數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將達(dá)到120萬—130萬輛。其中插電混動(dòng)車型銷量增速突出，電動(dòng)車雖然在A00和A0以上車型的銷量增速出現(xiàn)分化，但均保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭，行業(yè)長(zhǎng)期表現(xiàn)可期。

在行業(yè)選取上，魏鳳春認(rèn)為，要關(guān)注能夠滿足中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的行業(yè)。從需求看，包括能夠解決社會(huì)矛盾的行業(yè)，例如能夠解決教育、醫(yī)療、環(huán)保、交通、食品安全等社會(huì)痛點(diǎn)問題的行業(yè)。除了大眾需求，還應(yīng)該關(guān)注收入較高的中產(chǎn)階層需求，與其相關(guān)的運(yùn)動(dòng)、旅游、電玩競(jìng)技等新興行業(yè)值得關(guān)注。