1月15日，工銀國際證券研究發(fā)布最新研究報(bào)告表示，目前雖然資金面將面臨繳稅、政府債券發(fā)行繳款等影響，但預(yù)料流動(dòng)性短期仍無壓力，銀行間市場利率有望保持在低位。

展望后市，利率債走強(qiáng)的基本面仍未改變，包括內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面仍較疲弱，人行將加大逆周期調(diào)節(jié)力度，后續(xù)降準(zhǔn)等仍可期待；以及隨著美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿，人民幣匯率壓力有所緩解等，人行加大逆周期調(diào)節(jié)力度的外部掣肘也在減小。不過債市在消化了近期包括降準(zhǔn)、通脹疲弱等利好后，也存在階段性小幅調(diào)整的可能，但債市走強(qiáng)的基本面仍未改變。

離岸市場方面，工銀國際表示，10年期美國國債收益率上周上行3個(gè)基點(diǎn)至2.7%，市場避險(xiǎn)情緒因中美貿(mào)易談判取得階段性成果而有所減退。另外, 2018年12月美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示，在低通脹的大環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)對于未來的加息路徑保持“耐心”。而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾則隨后在公開場合也表示對加息要有耐心，但由于美國經(jīng)濟(jì)沒有放緩的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)“大幅縮減”。

二級市場方面，中資美元高評級債整體利差收窄13個(gè)基點(diǎn)，主要是因在岸流動(dòng)性邊際放松以及潛在多項(xiàng)刺激政策出臺(tái)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所恢復(fù)。