2018年，債市全年走出小牛行情，債券基金也成為去年收益最多的基金品種。展望2019年，南方穩(wěn)利基金經(jīng)理何康表示，與2018年相比，債市投資的性價比雖然已經(jīng)開始降低，但2019年國內經(jīng)濟下行壓力較大，基本面仍有利于債市，債券基金仍有投資價值。

回顧2018年，何康指出，受廣譜利率大幅下行影響，利率債迎來大牛市行情，中短期信用債也有較好表現(xiàn)。進入2019年，市場基本面仍有利于債券市場。從海外市場來看，受外部擾動等多種因素的影響，2019年全球經(jīng)濟增速放緩基本已成一致預期，其中美國經(jīng)濟減速明顯，加息步伐或放緩，海外緊縮對國內利率下行的制約消失。

何康表示，從國內基本面來看，2019年地產(chǎn)投資將繼續(xù)放緩，而基建在地方債放量的影響下或有企穩(wěn)，但托底力度有限。制造業(yè)盈利見頂，進出口增速將下滑，消費增長將表現(xiàn)低迷?？傮w而言，經(jīng)濟增速在低位繼續(xù)放緩的可能性較大，通脹風險可控。

何康表示，從政策層面來看，考慮到中美短端國債已經(jīng)倒掛，央行下調利率的空間有限，將更多采取降準、促進貸款等數(shù)量型貨幣政策。在寬松貨幣政策背景下，市場利率仍有一定下降空間。

何康認為，當前債牛行情仍有支撐，但相比2018年，債市投資的性價比有所降低，投資操作難度加大。